<<
>>

«Продажа пута».

Название стратегии: «Продажа пута», т.е. продажа биржевого опциона на продажу соответствующего актива.

Противоположная стратегия: «Покупка пута».

Зеркальная стратегия: «Продажа колла».

Конструкция: продать один (несколько) пут (путов) на актив А с выбранной ценой исполнения (ценой страйк) за единицу актива и с нужной датой экспирации — месяцем исполнения, с уплатой рыночной премии за единицу актива.

Пример конструкции: продать опцион на продажу актива А с ценой исполнения 100 руб. за единицу актива, датой экспирации — июль месяц, с уплатой премии 5 руб. за единицу актива.

Формулы расчета:

а) при Ца > Ци

Р=П

б)при Ца≤Ци

Р = Ца-(Ци-П)

где Ца — рыночная цена актива;

Ци — цена исполнения биржевого опциона;

П — премия;

Р — результат (прибыль или убыток).

Основные характеристики:

максимальный риск — цена исполнения минус премия;

максимальный доход — полученная премия;

точка нулевого дохода/убытка — цена исполнения минус премия.

Область применения. Используется при ожидаемой малой подвижности цен на рынке данного актива. Спекулятивная стратегия «продажа ртов» основана на том предположении, что цена (курс) актива биржевого опциона (ценной бумаги) не снижается и что она останется относительно высокой или, в крайнем случае, возрастет. Если торговец все же хочет играть на повышении цен и рассчитывает на то, что цена поднимется, то продажа путов — не самая эффективная стратегия, поскольку максимальная прибыль продавца пута — это полученная им премия. В противоположность этому, потенциальная прибыль владельца пута — почти не ограничена. Продавец пута хочет, чтобы цены оставались стабильными, с тем, чтобы он мог заработать на компоненте временной стоимости премии. Пут «за деньги» с истечением через 3 мес. мог бы иметь относительно большую премию, которая вся состояла бы из временной стоимости. Если цена (курс) лежащего в основе биржевого опциона актива (ценной бумаги) останется в узких границах, то временная стоимость будет уменьшаться со все большей скоростью и к сроку истечения опциона дойдет до нуля. Это и составит прибыль продавца пута, если опцион истечет без исполнения.

В случае продажи пута нет деления на покрытый и непокрытый опцион. |По самому существу опциона: независимо от того, есть ли у продавца опциона лежащий в его основе актив (акции) или нет, в случае исполнения опциона он обязан купить его актив.

<< | >>
Источник: ЗУБОВ Ю.Ф.. ПРОИЗВОДНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ. 2007

Еще по теме «Продажа пута».:

  1. Синтетическая продажа пута.
  2. «Покупка пута».
  3. Синтетическая покупка пута.
  4. Статья 14.15.1. Нарушение порядка продажи входных билетов и изменение при продаже входных билетов установленной стоимости входных билетов на посещение спортивных мероприятий и церемоний XXII Олимпийских зимних игр и XI Паралимпийских зимних игр 2014 года в городе Сочи Комментарий к статье 14.15.1
  5. 7.Рассчитать рентабельность продаж, если объем продаж — б млн. руб., переменные затраты — 3,5 млн. руб., постоянные затраты 1,3 млн. руб.:
  6. «Продажа стрипа».
  7. «Продажа стрэнгла».
  8. «Продажа стрэддла».
  9. «Продажа колла».
  10. Синтетическая продажа.
  11. Синтетическая продажа кола.
  12. Приложение № 1. Образец договора купли-продажи земельного участка Договор купли-продажи земельного участка
  13. 1.2. Договор купли-продажи
  14. 1.3 Договір купівлі-продажу
  15. Договор купли-продажи
  16. Таблица 24 – Анализ ритмичности продаж
  17. Купля-продажа и поставка