<<
>>

Злоупотребление механизмом секьюритизации и «лжесекьюритизация»

Иногда секьюритизацию ошибочно отождествляют с любой деятельностью по эмис­сии ценных бумаг. Неотъемлемой составляющей секьюритизации является передача активов специально создаваемой компании с их одновременным рефинансированием и последую­щей продажей.

В результате производится отделение рисков секьюритизируемых активов от риска инициатора в ходе секьюритизации. Это сложный двухступенчатый механизм струк­турированного финансирования. Поэтому необходимо отделять «лжесекьюритизацию» от реального содержания механизма. При уступке требований SPV активы приобретают юри­дическую самостоятельность и освобождаются от оперативных и хозяйственных рисков, связанных с деятельности инициатора. Таким образом, инвестор, приобретая обеспеченные данными активами бумаги, ориентируется исключительно на качество обеспечения и надеж­ность структуры сделки, не оценивая при этом риски самого инициатора.

Вместе с тем передача активов может казаться удобным механизмом для легального вывода активов и минимизации налогообложения через офшорные компании, а также для разнообразных экономических и правовых махинаций. Это порождает интерес к злоупо­треблению механизмом секьюритизации. Примером служат последствия кризиса 1998 г., когда в процессе банкротства большого числа российских банков кредитные требования и другие активы обанкротившихся компаний передавались новым компаниям. Необходимо различать, что в случае банкротства лицо, передающее активы, преследовало явно крими­нальные цели, а в ситуации секьюритизации те же действия имеют совершенно иной смысл. Прозрачность сделок секьюритизации обеспечивается однозначным правовым толкованием механизма и его четким законодательным регулированием.

5.3.

<< | >>
Источник: Солдатова А.О.. Факторинг и секьюритизация финансовых активов. 2013

Еще по теме Злоупотребление механизмом секьюритизации и «лжесекьюритизация»:

  1. Механизмы управления рисками секьюритизации
  2. Понятие, механизм работы и основные принципы секьюритизации
  3. Секьюритизация проектного финансирования. Секьюритизация жилищного строительства
  4. Злоупотребление правом
  5. Криминалистическая структура и особенности расследования злоупотреблений служебными полномочиями
  6. Злоупотребление должностными полномочиями
  7. Цель поведения участника правоотношения в рамках злоупотребления
  8. Злоупотребление должностными полномочиями (ст. 285 УК РФ)
  9. Злоупотребление полномочиями (ст. 201 УК РФ)
  10. Статья 13.15. Злоупотребление свободой массовой информации Комментарий к статье 13.15