Злоупотребление механизмом секьюритизации и «лжесекьюритизация»
Иногда секьюритизацию ошибочно отождествляют с любой деятельностью по эмиссии ценных бумаг. Неотъемлемой составляющей секьюритизации является передача активов специально создаваемой компании с их одновременным рефинансированием и последующей продажей.
В результате производится отделение рисков секьюритизируемых активов от риска инициатора в ходе секьюритизации. Это сложный двухступенчатый механизм структурированного финансирования. Поэтому необходимо отделять «лжесекьюритизацию» от реального содержания механизма. При уступке требований SPV активы приобретают юридическую самостоятельность и освобождаются от оперативных и хозяйственных рисков, связанных с деятельности инициатора. Таким образом, инвестор, приобретая обеспеченные данными активами бумаги, ориентируется исключительно на качество обеспечения и надежность структуры сделки, не оценивая при этом риски самого инициатора.Вместе с тем передача активов может казаться удобным механизмом для легального вывода активов и минимизации налогообложения через офшорные компании, а также для разнообразных экономических и правовых махинаций. Это порождает интерес к злоупотреблению механизмом секьюритизации. Примером служат последствия кризиса 1998 г., когда в процессе банкротства большого числа российских банков кредитные требования и другие активы обанкротившихся компаний передавались новым компаниям. Необходимо различать, что в случае банкротства лицо, передающее активы, преследовало явно криминальные цели, а в ситуации секьюритизации те же действия имеют совершенно иной смысл. Прозрачность сделок секьюритизации обеспечивается однозначным правовым толкованием механизма и его четким законодательным регулированием.
5.3.
Еще по теме Злоупотребление механизмом секьюритизации и «лжесекьюритизация»:
- Механизмы управления рисками секьюритизации
- Понятие, механизм работы и основные принципы секьюритизации
- Секьюритизация проектного финансирования. Секьюритизация жилищного строительства
- Злоупотребление правом
- Криминалистическая структура и особенности расследования злоупотреблений служебными полномочиями
- Злоупотребление должностными полномочиями
- Цель поведения участника правоотношения в рамках злоупотребления
- Злоупотребление должностными полномочиями (ст. 285 УК РФ)
- Злоупотребление полномочиями (ст. 201 УК РФ)
- Статья 13.15. Злоупотребление свободой массовой информации Комментарий к статье 13.15