8.6.ПРОЧИЕ ВИДЫ ПРОИЗВОДНЫХ ФОНДОВЫХ ПРОДУКТОВ

Развитие рыночных отношений вызывает к жизни появление новых видов производных фондовых продуктов.

Так, с созданием в Украине инвестиционных кампаний и инвестиционных фондов на рынке ценных бумаг появились инвестиционные сертификаты.

Инвестиционные сертификаты – это ценные бумаги, выпускаемые исключительно инвестиционным фондом или инвестиционной кампанией, которые подтверждают членство в инвестиционном фонде и инвестиционной кампании и дает право его владельцу на получение дохода в виде дивиденда. Различают инвестиционные фонды открытого и закрытого типа.

Открытые инвестиционные фонды создаются на неограниченный срок и осуществляют выкуп своих инвестиционных сертификатов в сроки, установленные инвестиционной декларацией.

Закрытые инвестиционные фонды создаются на неограниченный срок и осуществляют расчеты в отношении инвестиционных сертификатов после окончания деятельности инвестиционного фонда.

Инвестиционные сертификаты могут быть именными и на предъявителя. Минимальная номинальная цена инвестиционного сертификата – 10 коп., номинальная стоимость сертификата, которая превышает 10 коп., должна быть кратной 10-ти коп.

Номинальная стоимость одного инвестиционного сертификата должна быть равной стоимости одной акции, принадлежащей учредителям.

Для выпуска инвестиционных сертификатов заключается договор с инвестиционным управляющим (это торговец ценными бумагами, с которым заключено соглашение об управлении инвестиционным фондом) или аудиторской фирмой, а также депозитарный договор с депозитарием, проводится регистрация выкупа инвестиционных сертификатов, публикуется инвестиционная декларация и информация о выпуске инвестиционных сертификатов инвестиционного фонда.

Инвестиционный фонд – это юридическое лицо, основанное в форме закрытого акционерного общества, осуществляющее деятельность в области совместного инвестирования.

Совместное инвестирование – это деятельность, которая осуществляется в интересах и за счет учредителя и участников инвестиционного фонда путем выпуска инвестиционных сертификатов и проведения коммерческой деятельности.

Инвестиционные сертификаты выпускаются также инвестиционными кампаниями.

Инвестиционная кампания получает инвестиционные сертификаты в размере, составляющем стоимость имущества, переданного нею во взаимный фонд, создание которого является обязательным условием для осуществления инвестиционной компании совместного инвестирования.

Инвестиционные сертификаты учредителей хранятся в депозитарии и не могут предлагаться на продажу.

Инвестиционная кампания – это торговец ценными бумагами, который кроме проведения других видов деятельности может привлекать средства для осуществления совместного инвестирования путем эмиссии ценных бумаг и их размещение. Взаимный фонд – это филиал, который от имени инвестиционной кампании осуществляет совместное инвестирование.

Выпущенные инвестиционными фондами, инвестиционными кампаниями инвестиционные сертификаты предлагаются для размещения среди участников. Средства, полученные от участников, открытые инвестиционные фонды инвестируют в ценные бумаги других эмитентов. Закрытые инвестиционные фонды имеют право инвестирования в ценные бумаги и приобретать недвижимое имущество части и паи, принадлежащие государству в собственности хозяйственных органов в процессе приватизации.

Инвестиционные сертификаты открытых инвестиционных фондов могут быть приобретены за средства участников, а закрытых – за счет средств участников и приватизационных бумаг.

Эмиссия инвестиционных сертификатов может осуществляться после регистрации ее выпуска в ИКЦБФР.

Общая эмиссия инвестиционных сертификатов фонда может быть на сумму не более 15-ти кратного размера их уставного открытого инвестиционного фонда.

Размещение и выкуп инвестиционных сертификатов осуществляется инвестиционным фондом по цене, соответствующей (равной) стоимости чистых активов в сроки, определенные инвестиционной декларацией.

К разновидностям производных фондовых продуктов относятся компенсационные сертификаты. Компенсационные сертификаты выпущены с целью компенсации убытков от обесценения денежных сбережений в учреждениях Сбербанка и Госстраха.

Индексация производится по всем видам вкладов, договоров долгосрочного страхования, исходя из остатка суммы уплаченных страховых платежей по состоянию на 2.01.1992 г. путем их увеличения в 2200 раз. На сумму индексации выдаются компенсационные сертификаты. Это разновидность документа на предъявителя. Дивиденды и проценты по сертификатам не начисляются. Компенсационные сертификаты свободно обращаются на рынке и используются для приватизации государственного имущества.

К числу производных фондовых продуктов относятся купоны - это отрывная (отрезная) часть ценной бумаги, дающая право на получение в установленные сроки дохода в виде процентов или дивидендов по нему. Чаще всего купон является атрибутом облигации, которая в этом случае называется купонной. Независимо от того, признан купон ценной бумагой или нет – он в обязательном порядке должен быть идентифицирован с основной облигацией. Для этого он должен содержать: наименование эмитента, название облигации, номер облигации и купона, сумму и срок действия купона, в необходимых случаях, наименование платежного агента (банка). Возможны и другие реквизиты. Обычно купоны предъявительские, если даже основная ценная бумага – именная.

Купон, как правило, прикреплен к облигации и имеет силу в комплекте с ней. Но он может существовать вне ее в качестве приложения к ценной бумаге. В этом случае он может обращаться, иметь курс и может быть официально признанным в качестве ценной бумаги. В подобной ситуации также официально устанавливаются обязательные реквизиты купона, условия его эмитирования, обращения и т.д.

К числу производных фондовых продуктов относится также сертификат ценных бумаг, который является взаимозаменяемым финансовым инструментом по отношению к основным ценным бумагам. Сам по себе сертификат – это документ, удостоверяющий какой-либо факт.

Сертификат ценных бумаг – это документ, выписанный эмитентом и удостоверяющий права, составляющие ценную бумагу, а также являющийся основанием требовать исполнения обязательств эмитента по осуществлению этих прав инвестором при соблюдении последним установленных законодательством процедур. Сертификат устанавливает права в том же объеме, в каком это установлено в решении о выпуске ценной бумаги. При документарной форме выпуска ценной бумаги посредством ее сертификата происходит идентификация инвестора.

Сертификаты ценной бумаги могут быть именные и на предъявителя. Наличие сертификата делает ту или иную ценную бумагу сертифицированной. Один сертификат может удостоверять одну, несколько или все эмиссионные ценные бумаги с одним государственным регистрационным номером. Одна эмиссионная ценная бумага может быть удостоверена одним сертификатом.

Реквизитами сертификата эмиссионной ценной бумаги являются:

- полное наименование эмитента;

- юридический адрес;

- вид ценной бумаги;

- ее государственный регистрационный номер;

- порядок обращения;

- обязательство эмитента осуществлять права инвестора при соблюдении по-

следним установленных законом процедур осуществления этих прав;

- количество ценных бумаг, удостоверенных этим сертификатом и их серий-

ные номера;

- общее количество выпущенных ценных бумаг с данным регистрационным

номером;

- документарная форма выпуска без него;

- указания на то, является ли данная ценная бумага именной или предъяви-

тельской;

- печать эмитента;

- подписи его руководителей и подлинная печать лица, выдавшего сертифи-

кат;

другие реквизиты, требуемые действующим законодательством для конкретного вида ценных бумаг.

Сертификат акции предоставляет те же права, что и акция. Идентично обращение акции и ее сертификата. Эта общность распространяется и на сертификаты других ценных бумаг.

Вместе с тем, между сертификатом и самой ценной бумагой имеются различия. В отличие от основной ценной бумаги сертификат может быть оформлен на несколько ценных бумаг. Утерянный сертификат можно легко заменить и подтвердить свои права собственника ценной бумаги. Причем, подтверждать свои права можно неограниченное количество раз. –Выдача новых сертификатов производится за установленную плату.

Названными видами производных фондовых продуктов не исчерпывается их возможное разнообразие на рынке. По мере углубления рыночных отношений, развития рынка ценных бумаг будет расширяться и пополняться набор финансовых инструментов, опосредующих экономические отношения между его участниками.