Формирование новых имущественных комплексов

способствовать финансовому оздоровлению и последующему развитию прежнего хозяйствующего субъекта по частям.

Шесть финансово-хозяйственных мероприятий , обеспечивающих формирование новых предприятий, расположены ниже главной диагонали матрицы.

1) присоединение к ФПГ, на наш взгляд, наилучшее развитие событий при восстановлении платежеспособности и реструктуризации данной компании, потому что, во-первых, ФПГ на это согласилась, а во-вторых, коммерческая организация получит системную помощь во всех необходимых аспектах;

2) слияние двух и более предприятий позволит консолидировать и нарастить финансовые потоки, устранит дублирование выпускаемой на рынок продукции, расширит перспективы технологического развития нескольких коммерческих организаций;

3) выделение из действующего двух и более предприятий - мера эффективная для восстановления платежеспособности хозяйствующего субъекта в силу «отсечения» финансово проблемной его части, но чаще всего за счет интересов государства как получателя налогов или собственника имущества;

4) преобразование компании в другую организационно-правовую форму - обязательный этап для реформирования, например, российского ЖКХ, в котором абсолютное большинство предприятий - унитарные (государственные и муниципальные);

5) разделение имущества на два и более предприятия, мера хотя и прагматичная, но из ряда нежелательных исключений; очевидно, что стратегическое направление реструктуризации всей современной промышленности - укрупнение (слияния и поглощения);

6) продажа предприятия как единого комплекса имущества, с одной стороны, означает утрату интереса к нему прежних владельцев, но, с другой стороны, для восстановления его платежеспособности это положительное событие, если найден покупатель, который видит предпринимательский (финансовый) интерес в данном приобретении.

Другие шесть финансово-хозяйственных мероприятий , обеспечивающих развитие действующего предприятия, расположены выше главной диагонали матрицы. Чем ближе конкретное мероприятие к диагонали и левому углу матрицы, тем оно более первоочередное для коммерческой организации:

1) продажа непрофильных активов и вспомогательных производств - обязательна в ряду мер восстановления платежеспособности, так как исключает нерациональные изъятия из финансового потока производственной компании;

2) концентрация финансово-сбытовых потоков через собственную территориальную сеть способствует интенсификации входящего финансового потока, а также исключает налоговые расходы на ненужные посреднические трансакции;

3) финансовый лизинг энергопроизводящего оборудования даст существенную экономию финансового потока, причем на длительную перспективу;

4) листинг акций, переход на международные стандарты финансовой отчетности - элементы рыночной стратегии каждого современного предпринимателя, нацеленного на долгосрочное развитие;

5) финансовые механизмы технологических инноваций при должной организации способствуют экономии входящего и исходящего финансовых потоков производственной компании;

6) передача в аренду имущества (предприятия) - временная, тактическая мера, из ряда исключений, поскольку означает, что собственное руководство не справляется с задачей максимальной загрузки производственных мощностей.

Выбирать мероприятия из матрицы нужно следующим образом. Прежде всего определяется конкретное направление реструктуризации компании (из одного квадрата диагонали матрицы). Если принято направление формирования новых предприятий, то в логическом соответствии с ним подбирается какое-то одно мероприятие из пяти, расположенных ниже диагонали матрицы. Если будет продолжено развитие действующего предприятия, тогда могут применяться все шесть вариантов, расположенных выше диагонали матрицы.

Следует подчеркнуть, что все мероприятия, которые предложены в рамках структурной оптимизации имущественного комплекса, целенаправленно соотносятся с инструментарием обеспечения его финансовой состоятельности, которые мы рассмотрели в третьей главе. Такая корреспонденция мер обосновывает выдвинутое положение о необходимости и эффективности системного подхода к решению проблемы досудебного финансового оздоровления производственных компаний для восстановления их платежеспособности.

Краткие выводы

1. Практические пути структурной оптимизации имущества хозяйствующего субъекта для восстановления его платежеспособности следует объединить в правовую модель мероприятий (реализуемых как самим субъектом, так и совместно с другими хозяйствующими субъектами) при обязательном соответствии этих мер действующему законодательству. Продажа непрофильных активов и вспомогательных производств, финансовая концентрация сбытовых потоков, финансовый лизинг электропроизводящего оборудования, листинг акций, финансовое стимулирование рационализации производства, передача в аренду имущественного комплекса - меры внутренней структурной оптимизации. Присоединение к финансово-промышленной группе, слияние нескольких предприятий, выделение из действующего нескольких предприятий, преобразование компании в другую форму, разделение на несколько предприятий, продажа всего имущественного комплекса (предприятия) - мероприятия внешней структурной оптимизации.

2. Правовая модель реструктуризации имущественного комплекса хозяйствующих субъектов для восстановления платежеспособности применима в матричной форме взаимодействия предложенных финансово-хозяйственных мероприятий, которые в каждой конкретной ситуации сочетаются и применяются индивидуально, с учетом нормативных ограничений могут использоваться и в процедурах банкротства.

5.4.