Риски в операциях факторинга

Несмотря на рассмотренные выше преимущества, операции факторинга принято отно­сить к высокорисковым операциям. С уверенностью можно предположить, что поставщик будет заинтересован в факторинговом обслуживании как минимум в двух ситуациях: когда срочно требуется ликвидность (время ожидания в этом случае становится ожидаемой ценой потерь) и если вероятность неплатежа со стороны покупателя оценивается им как высокая.

Вместе с тем отсрочка платежа, имеющая место в отношениях между покупателем и продавцом, работающих на условиях факторинга, может порождать риск мошенничества со стороны контрагентов, если имеет место несоответствие момента отгрузки и момента оплаты за поставленный товар. Поэтому для факторинговой компании как посредника в опе­рации факторинга риски можно разделить, с точки зрения носителя риска как одной из сто­рон сделки, на:

• риск покупателя или должника факторинговой сделки (кредитный риск и риск лик­видности);

• риск продавца или клиента факторинговой компании (риск недобросовестности и мошенничества).

Кредитный риск - риск неоплаты покупателем (дебитором) поставки, осуществлен­ной в его адрес продавцом, выплаты неполной стоимости покупки или несвоевременной оплаты. Возникает как в результате неплатежеспособности покупателя, так и может быть следствием его мошеннических действий. Мошенничество со стороны должника (должник скрывается или выражает открытый отказ в исполнении денежных обязательств) может про­являться в подлоге документов по поставке.

В соответствии со ст. 159 УК РФ мошенничество определяется как «хищение чужого имущества или приобретение права на чужое имущество путем обмана или злоупотребле­ния доверием». К рискам недобросовестности или мошеннических действий со стороны продавца или клиента фактора можно отнести:

• риск недействительности денежных требований к дебитору - возникает в результате мошеннических действий клиента: предоставление поддельных документов, сговор клиента с дебитором;

• риск прямого платежа - возникает при получении клиентом оплаты за поставленный в адрес дебитора товар в обход фактора;

• риск возврата товара - возникает при невыполнении или ненадлежащем выполне­нии клиентом своих обязательств по контракту перед дебитором (может иметь место при поставке недоброкачественного товара, непредъявлении необходимых сертификатов каче­ства);

• риск взаимозачетов.

Риск ликвидности - риск несвоевременности оплаты покупателем осуществленной в его адрес поставки, который может возникать в случае, если:

• покупатель злоупотребляет доверием, нарушая условия контракта (к примеру, пла­тит по остаточному принципу либо инвестирует средства от продажи поставленного товара, получая дополнительную прибыль, при этом не осуществляя платежи в адрес поставщика);

• есть объективные причины (низкий объем продаж из-за сезонности или проблемы с ликвидностью из-за неплатежей покупателей);

• имеются обстоятельства непреодолимой силы.

Риск ликвидности выражается в возникновении кассовых разрывов и в конечном итоге - недостатке средств для покрытия важных текущих затрат и т. п. Риск ликвидно­сти при определенных условиях может перерасти в кредитный риск, имеющий для креди­тора (поставщика) наиболее серьезные последствия. Поэтому на стадии сделки необходимо выявить все обстоятельства, которые определяют норму ликвидности для каждого хозяй­ствующего субъекта.

Риски, присущие деятельности поставщика, могут передаваться фактору при факто­ринге без регресса, когда фактор принимает на себя дополнительно и риск мошенничества поставщика (его заведомо недобросовестного поведения), оставаться у поставщика (в слу­чае факторинга с регрессом) или распределяться между поставщиком и финансовым посред­ником в определенной пропорции, оговоренной сторонами в договоре факторинга (частич­ный регресс).

2.6.5.