«Долгосрочный календарный спрэд колл».

Название стратегии: «Долгосрочный календарный спрэд колл» — продажа долгосрочного колла с одновременной покупкой краткосрочного колла с той же ценой исполнения.

Противоположная стратегия: «Краткосрочный календарный спрэд колл

Зеркальная стратегия: «Долгосрочный календарный спрэд пут».

Конструкция: продать один колл с дальним месяцем поставки и одновременно купить один колл с такой же ценой исполнения, но с более близким месяцем поставки. .

Пример конструкции: продать один биржевой опцион на покупку актива А с ценой исполнения 100 руб. за его единицу актива, датой исполнения – сентябрь месяц,с получением премии 10 руб. за единицу актива и одновременно купить опцион с ценой исполнения 100 руб., датой исполнения – июнь месяц, с уплатой премии 5 руб.

Расчеты рассуждения по стратегии:

Данная стратегия не требует первоначальных вложений.

Ситуация на момент исполнения июньского колла такова:

а) если рыночная цена актива мало отклоняется от цены исполнения опциона, то июньский колл или не исполняется, или принесет небольшой убыток или небольшую прибыль. Сентябрьский колл имеет, как и прежде, определенный потенциал возможной прибыли, так как сохраняется вероятность того, что рыночная цена еще снизится к сентябрю, он не будет подлежать исполнению, и его премия превратится в доход инвестора, а потому его цена будет близка к той, по которой его купил инвестор. В этих узких границах и инвестор скорее всего будет иметь убыток от данной стратегии. Пусть рыночная цена составит 102 руб. за единицу актива, новая цена сентябрьского колла -9 руб. (поскольку с течением времени размер премии, как правило, снижается).

убыток по июньскому коллу: 102 - (100 + 5) = -3 руб.

убыток по сентябрьскому коллу составляет 1 руб. (купил его за 10 руб. продал сейчас за 9 руб.). Оставить сентябрьский колл до сентября, конечно, можно, но риск неограниченного убытка очень велик,

общий результат — убыток в размере 4 руб. на единицу актива (- 3 руб. и -1 руб.).

Область применения: Может использоваться только в редких ситуациях, когда - временная стоимость по каким-то временным причинам слабо возрастает с увеличением сроков исполнения биржевых опционов.