4.3.2. Инвесторы и их инвестиционные цели.

Вторым участником рынка ценных бумаг выступают инвесторы – это юридические или физические лица, осуществляющие вложение капитала, имущества, имущественных прав, включая и интеллектуальную собственность, в ценные бумаги.

Рис. 5. Участники рынка ценных бумаг

Инвесторами могут выступать как юридические, так и физические лица резиденты и нерезиденты страны. Их права на рынке ценных бумаг регламентируются законодательством страны и нормативными актами Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку. Вся совокупность инвесторов на рынке ценных бумаг может быть объединена в две группы:

· индивидуальные инвесторы;

· коллективные (институциональные) инвесторы.

Индивидуальные инвесторы – это юридические или физические лица, осуществляющие вложение капитала, имущества или имущественных прав с целью реализации своих экономических интересов.

Коллективные (институциональные) инвесторы – это специализированные финансово-кредитные институты, осуществляющие вложения в ценные бумаги своих и клиентских накоплений, имущества и имущественных прав для реализации как своих собственных экономических интересов, так и интересов своих клиентов.

На рынке ценных бумаг инвесторы могут преследовать разные цели, в том числе:

1. Доходность вложений – это способность ценных бумаг приносить доход их владельцу. Каждая ценная бумага в разной мере отвечает этой инвестиционной цели. Наиболее доходными считаются вложения в акции растущих компаний. Но это и наиболее рисковый вид инвестиций. В каждый данный момент уровень доходности конкретного вида ценных бумаг может изменяться, что обусловлено действием как внутренних так и внешних факторов не только экономического, но и политического характера. Это, в частности, особо ощутимо проявляется в уровне доходности государственных облигаций. Традиционно считается, что вложения в государственные ценные бумаги являются наиболее низкодоходными. Однако облигации внутреннего государственного займа Украины в первый год их выпуска обеспечивали наиболее высокий уровень доходности, который в 1995 году составлял 126% годовых.

2. Безопасность вложений – это сохранность вложений в ценные бумаги во времени. Наиболее безопасными считаются вложения в государственные ценные бумаги, сохранность которых обеспечивается всем достоянием государства. Вложения в акции, сберегательные сертификаты, корпоративные облигации относятся к рисковым инвестициям, так как имеют частичную гарантию обеспечения сохранности (предприятием, банком).

3. Ликвидность вложений – способность ценных бумаг быстро и без потерь быть обмененными на денежные средства. Ликвидность ценных бумаг зависит от многих факторов, и, прежде всего, от их привлекательности для участников рынка, степени развития вторичного рынка ценных бумаг, видов ценных бумаг (именные или на предъявителя) и т.п. Наиболее ликвидными считаются вложения в государственные ценные бумаги.

4. Одной из инвестиционных целей может быть участие в реализации отдельных проектов и программ, основным исполнителем которых выступает эмитент. В частности, такую инвестиционную цель могут преследовать покупатели облигаций предприятий или местных органов власти.

5. Инвестирование в ценные бумаги может осуществляться с целью оказания влияния на менеджмент эмитента. С такой целью производятся крупные инвестиции в акции предприятий, банков и других акционерных обществ, благодаря чему их владельцы могут влиять на управление текущей деятельностью соответствующих предприятий и учреждений и выработку их стратегии и тактики на соответствующем сегменте рынка.

6. Инвестирование в ценные бумаги может осуществляться с целью налаживания, поддержки или расширения деловых связей с их эмитентом. Это касается, в частности, инвестиций в акции, облигации предприятий и оформление долговых обязательств покупателей пред поставщиками коммерческими векселями.

7. Покупка ценных бумаг может производиться с целью дальнейшего их использования в качестве средства платежей и расчётов. Таким целям инвестирования соответствует приобретение коммерческих или финансовых векселей.

8. Порой инвестиции в ценные бумаги производятся с целью получения льгот в деловых контактах с их эмитентом. Аналогичный характер, в частности, носят вложения средств в ценные бумаги коммерческих банков. При покупке акций банка, его векселей либо сберегательных сертификатов инвестор может рассчитывать на получение льгот при кредитовании и первоочередное удовлетворение спроса на банковский кредит.

Необходимо отметить, что ни одна ценная бумага не обеспечивает реализацию всех инвестиционных целей в совокупности. С целью снижения инвестиционных рисков производится диверсификация инвестиций – это вложение капитала в разные виды ценных бумаг. Считается оптимальной структура инвестиций, если вложения в один вид ценной бумаги в общем инвестиционном портфеле составляет не более 10%.

По числу участников на рынке ценных бумаг преобладают индивидуальные инвесторы, а по объёму сделок и их влиянию на экономические процессы, происходящие на рынке ценных бумаг, более сильные позиции занимают институциональные инвесторы. Это объясняется тем, что индивидуальные инвесторы преследуют на рынке только свои инвестиционные цели, имеют различное имущественное положение, различия в целях, которые они преследуют на рынке и применяют разные методы достижения этих целей.

Коллективные (институциональные) инвесторы играют доминирующую роль на рынке потому что: располагают большим, чем индивидуальные инвесторы капиталом для вложения в ценные бумаги; они чаще бывают заинтересованы в том, чтобы влиять на ежедневное управление делами эмитента. Если индивидуальный инвестор на рынке стремится реализовывать только свои инвестиционные цели, то институциональные инвесторы реализуют как свои собственные интересы, так и интересы своих клиентов.