4.3.3. Профессиональные участники фондового рынка.

Нормальное функционирование рынка ценных бумаг не может быть обеспечено без профессионалов фондового рынка, оказывающих широкий спектр услуг эмитентам и инвесторам по выпуску, обращению ценных бумаг и т.п.

· Профессиональные посредники;

· Регистраторы;

· Депозитарии;

· Торгово-информационные системы;

· Расчётно-клиринговые системы.

Лица, осуществляющие профессиональную деятельность с ценными бумагами должны быть сертифицированы Государственной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку. Сертификации подлежат лица, которые непосредственно осуществляют или намерены осуществлять операции на рынке ценных бумаг, а также руководящие должностные лица юридических лиц, осуществляющих профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг и имеющих соответствующее разрешение Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку.

Сертифицированными могут быть лица, отвечающие следующим требованиям:

1. Они должны иметь квалификационное удостоверение специалиста по соответствующей специализации, выданное в порядке, установленном Комиссией.

2. Не должны быть по приговору суда лишёнными права занимать определённые должности и заниматься определённой деятельностью.

3. Не должны иметь непогашенной судимости за хозяйственные и должностные преступления.

В то же время Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку может отказать в выдаче сертификата в случае несоответствия вышеуказанным требованиям, либо несоответствия представленных документов требованиям Положения ГК ЦБ и ФР «О сертификации лиц, осуществляющих профессиональную деятельность с ценными бумагами в Украине», а также лицам, уволенным с работы в соответствии с п.п. 2,3,8 части 1 статьи 40 и п.п. 1,2 части 1 статьи 41 КЗОТ Украины, если работа была связана с деятельностью на рынке ценных бумаг.

По окончании срока действия квалификационного удостоверения без дальнейшего его продления, либо аннулирования ГК ЦБ и ФБ разрешения на осуществление соответствующего вида профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг вследствие наложения санкций за нарушение законодательства о ценных бумагах, при грубом и неоднократном нарушении законодательства при осуществлении профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, а также при увольнении с работы по ранее указанным причинам сертификат на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг может быть аннулирован.

К числу профессиональных посредников на рынке ценных бумаг относятся финансовые посредники (торговцы ценными бумагами).

Рис. 5. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

4.3. 4. Торговцы ценными бумагами.

Торговцы ценными бумагами – это лица, осуществляющие деятельность по выпуску и обращению ценных бумаг. Согласно Закона Украины «О ценных бумагах и фондовой бирже», посреднической деятельностью по выпуску и обращению ценных бумаг признаётся деятельность по выпуску и обращению ценных бумаг, осуществляемая банками, а также акционерными обществами, уставный фонд которых сформирован за счёт исключительно именных акций, и другими обществами (торговцами ценными бумагами), для которых операции с ценными бумагами становятся исключительным видом деятельности.

Таблица 2. Состав торговцев ценных бумаг

в Украине по состоянию на 01.01.1998г.

Торговцы ценными бумагами вправе осуществлять такие виды деятельности по выпуску и обращению ценных бумаг:

a) деятельность по выпуску ценных бумаг;

б) комиссионную деятельность по ценным бумагам;

в) коммерческую деятельность по ценным бумагам;

г) функцию хранителя ценных бумаг.

Деятельностью по выпуску ценных бумаг признаётся исполнение торговцем ценными бумагами по поручению, от имени и за счёт эмитента обязательств по организации подписки на ценные бумаги или их реализации другим способом. При этом торговец ценными бумагами по договоренности с эмитентом может брать на себя обязательства в случае неполного размещения ценных бумаг выкупать у эмитента нереализованные ценные бумаги.

Комиссионная деятельность с ценными бумагами – это купля-продажа ценных бумаг, осуществляемая торговцами ценными бумагами от своего имени, по поручению и за счёт другого лица.

Коммерческой деятельностью с ценными бумагами признаётся покупка-продажа ценных бумаг, осуществляемая торговцами ценными бумагами от своего имени и за свой счёт.

Осуществление деятельности по выпуску и обращению ценных бумаг, как исключительной деятельности, допускается при наличии соответствующего разрешения Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку. Оно выдаётся на осуществление всех или отдельных (кроме комиссионной) видов деятельности торговцам ценных бумаг, имеющим внесенный уставный фонд в размере не менее 1000 необлагаемых налогом минимумов денежныых доходов населения. На осуществление комиссионной деятельности – не менее 250 таких доходов.

В зависимости от вида деятельности определяется способ получения торговцем доходов от своей деятельности на рынке ценных бумаг. Посредническая деятельность торговца по выпуску ценных бумаг и комиссионная деятельность приносит ему доходы в виде комиссионных за оказанные услуги по размещению выпуска ценных бумаг, либо услуг инвесторам-продавцам и инвесторам-покупателям, связанным с реализацией их заявок на биржевом или внебиржевом рынке. Если торговец осуществляет операции по продаже ценных бумаг от своего имени и за свой счёт, то получает доход в виде суммы превышения выручки от их продажи над суммой вложенного капитала. Доход от консультационной деятельности формируется в виде получаемой торговцем платы за оказанные услуги. В результате деятельности торговца на рынке возникает необходимость регистрации прав владения ими как при приобретении ценных бумаг при их первичном размещении на рынке, так и при последующем их обращении со сменой собственника. На этой основе формируется институт регистраторов ценных бумаг.

Таблица 3. Перечень крупных участников фондового рынка Украины