Принципы секьюритизации

2. Принцип обособления активов и «истинной продажи» (true sale)^{^[91]}

То, что инициатор секьюритизации передает требования со своего баланса на баланс покупателя активов (SPV), является основополагающим для проведения секьюритизации активов.

В этом случае сделка секьюритизации носит «истинный» характер и называется классической. Продажа пула активов предприятием-инициатором секьюритизации производится без права регресса или с существенным ограничением такового права (non или limited recourse^[92]). Если реальной продажи активов не происходит, а производится только передача рисков компании, то имеет место синтетическая секьюритизация (synthetic). Для этого используются кредитные деривативы, о которых будет сказано отдельно.

Отделение кредитного риска предприятия от кредитного риска по обособляемым в процессе секьюритизации активам делает ценные бумаги более надежными. Вследствие меньшего риска доходность обеспеченных бумаг будет ниже, чем по необеспеченным корпоративным ценным бумагам, что создает преимущество в стоимости финансирования.

<< | >>

↑

Источник: Солдатова А.О.. Факторинг и секьюритизация финансовых активов. 2013

Еще по теме Принципы секьюритизации:

- Адвокатура РФ - Административное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Банковское право России - Гражданский процесс - Гражданское право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История государства и права - Коммерческое право России - Конкурсное право России - Конституционное право - Корпоративное право России - Медицинское право России - Правоведение - Теория государства и права РФ - Уголовное право - Уголовное право - Хозяйственное право -