Оборотные инструменты форфейтинга

Основными оборотными документами, используемыми в качестве форфейтинговых инструментов, являются векселя (простые и переводные). Однако объектом форфейтинга могут стать и другие виды ценных бумаг. Вексель как одна из форм коммерческого креди­тования - это письменное долговое обязательство строго установленной формы, которое дает его владельцу бесспорное право по наступлении срока платежа требовать от должника уплаты обозначенной на векселе денежной суммы.

Если в простом вексельном обороте участвуют всего два лица, то в переводном - не менее трех:

• векселедатель (трассант), выдающий вексель;

• плательщик (трассат), к которому обращен приказ произвести платеж по векселю;

• векселедержатель (ремитент) - получатель платежа по векселю.

Переводной вексель должен быть в обязательном порядке акцептован плательщиком (трассатом), после чего он приобретает силу исполнительного документа. Использование переводного векселя решает задачу краткосрочного финансирования и сокращения времени и периода денежных средств в пути.

Выбор между простым (соло) и переводным (траттой) векселем зависит от ряда обстоя­тельств, таких как особенности национального законодательства стран экспортера и импор­тера по вопросам вексельного обращения и банковских гарантий, характер основной сделки и т. п. Инициировать сделку может как экспортер, так и импортер, но чаще всего продав­цом форфейтируемого векселя является экспортер. В этом случае он готовит серию перевод­ных векселей, получает на них гарантию, или аваль, на векселях проставляет индоссамент «без права регресса». Если инициатором сделки выступает импортер, то он готовит серию

простых векселей. Экспортер подписывает согласие принять простые векселя импортера. Импортер оплачивает банковскую гарантию банка, определенного форфейтером. В том и другом случае форфейтер может дать письменное обязательство не действовать против экс­портера в случае неплатежа со стороны импортера. Чаще всего при форфейтинговых сделках используются простые векселя и банковские гарантии. Во-первых, это объясняется тем, что правовое регулирование применения векселей хорошо налажено на международном уровне (женевские конвенции ООН о международных переводных и простых векселях). Во-вторых, в мировой практике сложился достаточно емкий вторичный рынок векселей. В-третьих, на вексель может быть получено дополнительное обеспечение в виде банковской гарантии и аваля. При форфейтинге применяются безотзывные и безусловные платежные гарантии.

Наряду с простым и переводным векселями форфейтинг применяется при обслужи­вании счетов дебиторов и отсроченных обязательств по аккредитиву. По сложности опера­ции эти два инструмента похожи. По крайней мере в любом случае требуются хорошие зна­ния в юридической и деловой практике страны должника. При заключении форфейтинговой сделки необходимо принять к рассмотрению следующие параметры анализа: механизм пога­шения, валюта сделки, дисконтирование, виды форфейтинговых документов, виды банков­ских гарантий.

Форфейтинг используется и как инструмент рефинансирования на вторичном рынке путем переучета векселей. Это означает, что купленные банком или специализированной компанией форфейтинговые обязательства можно перепродать на вторичном рынке как целиком, так и по частям. Таким образом, на продажу выставляются собственные векселя, обеспечением которых являются учтенные им коммерческие векселя. Развитие вторичного рынка рассматриваемых обязательств позволяет банкам лучше управлять своими рисками и ликвидностью.

4.4.3.