<<
>>

2.8. Технология проверки акций при покупке вне биржи

Если инвестор собирается покупать ценные бумаги на внебиржевом рынке, то при совершении сделки у него могут возникнуть проблемы вследствие как умышленных действий продавца, так и его элементарной правовой неграмотности.

Чтобы избежать после покупки лишних хлопот, инвестору рекомендуются следующие действия, снижающие возможные риски.

Первое, что необходимо сделать покупателю ценных бумаг, – это потребовать от продавца предоставить свежую выписку из реестра акционеров со своего лицевого счета в системе ведения реестра или выписку со счета депо, если учет прав собственности акционера – продавца ведется в депозитарии. ГК РФ, Закон “О рынке ценных бумаг” определяют, что права собственности акционера на акции подтверждаются записью по его лицевому счету в системе ведения реестра или на счете депо в депозитарии. Роль выписки не только в том, чтобы официально подтвердить права акционера на продаваемые им акции. Из выписки можно увидеть, владеет ли данное лицо акциями в должном количестве, не обременены ли они какими либо обязательствами, зарегистрированными в учетной системе, а если обременены, то какими именно. Бумаги могут быть в залоге или на них наложен судебный арест и т. п.

Правда, наличие обременения не всегда препятствует совершению сделки. Так, условиями договора залога ценных бумаг может быть предусмотрено право собственника акций продать их. А вот судебный или следственный арест счета акционера делает исполнение сделки купли‑продажи акций невозможным.

В выписке можно увидеть также сведения: о номере государственной регистрации выпуска ценных бумаг, который должен быть обязательно указан в договоре купли‑продажи акций и передаточном распоряжении; полное наименование общества‑эмитента, сведения о номинальной стоимости ценных бумаг и иную информацию.

Также нужно посмотреть, кем и как ведется реестр. Если реестр ведется регистратором, то риск, связанный с оформлением перехода прав собственности, минимальный. Если реестр акционеров ведется эмитентом, то в системе ведения реестра могут находиться не все необходимые документы или по полученным документам не внесены необходимые записи в реестр, например о возникновении или прекращении залога акций или аресте (блокировании) ценных бумаг; могут отсутствовать передаточные акты в случае реорганизации юридических лиц и т. п. Может оказаться также, что реестр вообще не ведется или ведется с грубыми нарушениями действующего законодательства. Инвестору перед совершением сделки лучше убедиться в неоспоримости цепочки сделок, в результате которой продавец стал собственником предлагаемых к продаже акций, а также в том, что нет нарушений в системе ведения реестра, которые могли бы стать основанием для признания записи о переходе прав собственности недействительными. Неустраненные нарушения могут повлиять на цену сделки.

В ходе подготовки к сделке нелишне познакомиться с уставом компании, акции которой приобретаются. Необходимо уточнить, нет ли в уставе каких‑либо ограничений, которые не позволят покупателю в полном объеме реализовать свои права. Копия устава понадобится также для проверки правильности отображения в договоре и передаточном распоряжении названия и места расположения акционерного общества.

Следующей процедурой является проверка полномочий продавца. Если покупаются акции, владельцем которых является юридическое лицо, то следует установить, кто является его генеральным директором. Для этого из устава акционерного общества следует определить, какой орган назначает его генерального директора и есть ли ограничения на сроки его полномочий. Из протокола соответствующего органа управления можно выяснить, кто конкретно назначен на соответствующую должность и не истекли ли его полномочия. Иным источником необходимой информации являются данные Единого государственного реестра юридических лиц (ЕГРЮЛ), которые могут быть совершенно официально получены в соответствующем налоговом органе.

Следует помнить, что согласно действующему законодательству от имени юридического лица без доверенности может действовать только его единоличный исполнительный орган. Остальные лица могут представлять интересы юридического лица по доверенности. Таким образом, приказ генерального директора “в связи с очередным отпуском возлагаю исполнение своих обязанностей на…” не является основанием для того, чтобы договор купли‑продажи акций и передаточное распоряжение подписывалось каким‑либо иным лицом.

Также следует посмотреть финансовый баланс компании‑продавца. Из данных бухгалтерского учета важно определить, не является ли планируемая сделка для него крупной. Если это так, от продавца следует потребовать предоставления документов, подтверждающих одобрение подготавливаемой сделки в установленном законом порядке. То же касается и сделок с заинтересованностью. Сделками с заинтересованностью (в том числе заем, кредит, залог, поручительство) считаются такие, в совершении которых имеется заинтересованность члена совета директоров (наблюдательного совета) общества, лица, осуществляющего функции единоличного исполнительного органа общества, в том числе управляющей организации или управляющего, члена коллегиального исполнительного органа общества или акционера общества, имеющего совместно с его аффилированными лицами более 20 % голосующих акций общества, а также лица, имеющего право давать обществу обязательные для него указания совершаются обществом в соответствии с положениями гл. XI Закона “Об акционерных обществах”.

Указанные лица признаются заинтересованными в совершении обществом сделки в случаях, если они, их супруги, родители, дети, полнородные и неполнородные братья и сестры, усыновители и усыновленные и (или) их аффилированные лица:

– являются стороной, выгодоприобретателем, посредником или представителем в сделке;

– владеют (каждый в отдельности или в совокупности) 20 и более процентами акций (долей, паев) юридического лица, являющегося стороной, выгодоприобретателем, посредником или представителем в сделке;

– занимают должности в органах управления юридического лица, являющегося стороной, выгодоприобретателем, посредником или представителем в сделке, а также должности в органах управления управляющей организации такого юридического лица;

– в иных случаях, определенных уставом общества.

Сделки, в совершении которых имеется заинтересованность, совершаются обществом только при условии их одобрения советом директоров или общим собранием участников (акционеров) общества.

Если покупка акций осуществляется у физического лица, то надо узнать, состоит ли оно в браке. И если состоит, то потребовать письменного согласия супруга (супруги) на совершение сделки.

Статья 34, п. 1 Семейного кодекса РФ гласит: “Имущество, нажитое супругами во время брака, является их совместной собственностью”. Статья 35 дополняет: “Владение, пользование и распоряжение имуществом супругов осуществляется по обоюдному согласию супругов. Сделка, совершенная одним из супругов по распоряжению общим имуществом, может быть признана судом недействительной по мотивам отсутствия согласия другого супруга…”.

Наконец, знакомство с документами бухгалтерской отчетности компании, акции которой приобретаются, позволит покупателю оценить стабильность функционирования общества, риски, связанные с банкротством компании, обесценением приобретаемых акций. В этих же целях следует оценить риски, связанные с владением лицензиями, регистрацией прав собственности акционерного общества на земельные участки, объекты недвижимости, интеллектуальные права, товарные знаки.

Следует иметь в виду, что при передаче ценных бумаг на регистрацию новому владельцу регистратор может отказать во внесения записи в реестр и права на акции к покупателю не перейдут. Основаниями для такого отказа могут стать:

– неправильное или неполное заполнение документов;

– блокировка лицевого счета продавцом, арест ценных бумаг;

– некомплектность документов, предоставленных для открытия лицевого счета покупателя;

– предоставление документов регистратору неуполномоченным лицом;

– проблема идентификации подписи продавца и др.

Для исключения этих рисков лучше заранее привлечь в качестве консультанта к подготовке сделки специализированного регистратора, осуществляющего ведение реестра акционеров соответствующего акционерного общества.

Регистратор проведет экспертизу подготовленных документов на предмет наличия оснований для отказа. Будучи лицом, заинтересованным в чистоте сделки, и только с согласия продавца, вплоть до момента ее совершения он сможет информировать стороны о возникновении фактов, влияющих на беспрепятственное осуществление перехода прав собственности на ценные бумаги.

Проставление продавцом подписи на передаточном распоряжении в присутствии представителя регистратора является гарантией подлинности и неоспоримости волеизъявления продавца.

Иногда продавец может отказаться от своей подписи, рассчитывая на доплату за ранее проданные акции, или пытаться дважды продать одни и те же акции. Такие случаи редко, но все же встречаются и относятся к категории мошенничества. Участие третьего лица в подготовке и осуществлении сделки бывает также очень полезным при возникновении впоследствии судебного спора.

Кроме того, крупный регистратор способен обеспечить поставку ценных бумаг в режиме реального времени непосредственно в момент их оплаты. Место осуществления сделки сегодня не имеет значения: регистратор может обеспечить совершение сделки даже за пределами РФ. Применяемые в настоящее время технологии серьезно защищают участников сделки, но инвестору все равно необходимо учитывать возможные риски, которые у него могут возникнуть из‑за недобросовестности сторон.

<< | >>
Источник: В.А. Зверев, А.В. Зверева, С.Г. Евсюков, А. В. Макеев.. Рынок ценных бумаг. 2016

Еще по теме 2.8. Технология проверки акций при покупке вне биржи:

  1. 2.5. “Народные” IPO и затраты инвестора при покупке акций
  2. 2.9. Функции депозитария и регистраторов при покупке и продаже акций
  3. 2.7. Средства технического и фундаментальногоанализа, используемые при оценке акций
  4. Комитет по координации развития науки и технологий при Кабинете Министров Республики Узбекистан
  5. ЧАСТЬ ПЕРВАЯ ИСПОЛНИТЕЛЬНЫЙ ЛИСТ ПРИ ПРОВЕРКЕ ОБОСНОВАННОСТИ ЗАЯВЛЕНИЯ O БАНКРОТСТВЕ ГРАЖДАНИНА
  6. ЧАСТЬ ВТОРАЯ НОТАРИАЛЬНЫЕ АКТЫ И ВЕКСЕЛЬ ПРИ ПРОВЕРКЕ ОБОСНОВАННОСТИ ЗАЯВЛЕНИЯ O БАНКРОТСТВЕ ГРАЖДАНИНА
  7. Обзор практики разрешения споров, связанных с отказом В ГОСУДАРСТВЕННОЙ РЕГИСТРАЦИИ ВЫПУСКА АКЦИЙ И ПРИЗНАНИЕМ ВЫПУСКА АКЦИЙ НЕДЕЙСТВИТЕЛЬНЫМ
  8. Основные структурные подразделения товарной биржи
  9. 2.5 Органы управления и организационная структура товарной биржи
  10. § 2. Отечественные товарные биржи
  11. 4. Организационные основы деятельности фондовой биржи
  12. Первая задача биржи
  13. 3. Функции современной биржи
  14. «Покупка стрэддла».
  15. «Покупка стрэнгла».