1.3.5. Частные лица

Приобретение облигаций частными (физическими) лицами осуществляется посредством использования сбережений для создания накоплений. Доля физических лиц на рынке государственных бумаг невелика. Однако интересен тот факт, что государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКБО) и облигации федеральных займов (ОФЗ) они предпочитают больше, чем облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ), хотя выпуски сберегательных займов предназначены, прежде всего, для физических лиц.

Макроэкономическая нестабильность, кризисные явления в банковской системе, недостаточная ликвидность фондового рынка стимулируют инвестиции населения в евро, доллары США. По оценкам С. Глазьева, «кредитование экономики США Россией составляет порядка 70 млрд долларов, где 40 млрд – сбережения населения»^[3]. По мере укрепления курса рубля на основе экономического роста, макроэкономической стабилизации в стране, укрепления института частной собственности будут создаваться необходимые предпосылки для вовлечения сбережений населения посредством рынка облигаций в кругооборот доходов и продуктов.

Формирование разветвленной системы коллективного инвестирования позволяет частным лицам осуществлять инвестиции на рынке облигаций через институты коллективных инвесторов, однако они могут самостоятельно выходит на этот рынок и принимать инвестиционные решения и связанные с ними риски. Интерес населения к фондовому рынку стал проявляться после крушения финансовых «пирамид». По данным Госкомстата до 10% всех рублевых сбережений физических лиц в 1997 г. вкладывалось в ценные бумаги в основном за счет уменьшения вкладов в коммерческие банки, в результате вложения физических лиц в ценные бумаги составили почти 19% от суммарного объема депозитов населения в коммерческих банках. Эти тенденции четко прослеживались до августовского кризиса 1998 г.

1.4.