Основные биржевые инструменты

Денежные инструменты подразделяются на ценные бумаги и другие виды денежных инструментов – кредиты и депозиты, обращающиеся на рынке. Они представлены в виде стандартных документов, которые легко перепродаются.

Первичный рынок – это рынок, на котором происходит первичное размещение ценной бумаги. Основные ценные бумаги – это бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив (обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др.).

В результате продажи бумаг на первичном рынке эмитент получает необходимые ему финансовые ресурсы, а бумаги поступают в руки первоначальных пользователей. Функция первичного рынка состоит в мобилизации новых капиталов.

Последующие перепродажи ценных бумаг происходят на вторичном рынке.

Вторичный рынок – это рынок, на котором происходит обращение ценных бумаг, то есть перераспределение денежных ресурсов между инвесторами. В структуре вторичного рынка выделяют биржевой и внебиржевой рынки. Это обусловлено тем, что не все ценные бумаги могут обращаться на бирже. Для допуска ценной бумаги к торгам эмитент должен пройти проверку на соответствие определенным требованиям – листинг.

Производные финансовые инструменты (деривативы) являются результатом развития традиционных финансовых отношений, имеющих место в ходе операций, связанных с приобретением прав собственности, а также отчасти ссудозаёмных и кредитных операций. Изначально любая финансовая операция, связанная с покупкой того или иного актива, сопровождалась заключением контракта, подразумевающего немедленное приобретение права собственности на этот актив. Очевидно, что возможен и другой вариант, когда приобретается не сам актив, а право на его приобретение. Такие сделки носят название срочных и бывают двух типов: твёрдые, т.е. обязательные к исполнению, например, форвардные сделки, и условные, когда одна из сторон имеет право исполнить или не исполнить данный контракт.

Одной из основных причин широкого распространения деривативов является возможность с их помощью управлять рисками.

Производные ценные бумаги – это бездокументарные формы выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены базисного актива, лежащего в основе данной ценной бумаги.

Задачи рынка ценных бумаг:

· мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для осуществления конкретных инвестиций;

· формирование рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам;

· развитие вторичного рынка;

· трансформация отношений собственности;

· совершенствование рыночного механизма и системы управления;

· обеспечение реального контроля над фондовым капиталом на основе государственного регулирования.

В мире около двухсот фондовых бирж, на которых ежедневно совершаются миллионы сделок на триллионы долларов. На биржах происходит купля–продажа акций, облигаций акционерных компаний, облигаций государственных займов. Однако не следует думать, что биржа является единственным участником этого процесса. Финансовыми инструментами могут торговать банки, инвестиционные и паевые фонды, страховые и брокерские компании. Торговля акциями может осуществляться и без участия бирж.

В отличие от других участников фондовые биржи организуют более сложные и долгосрочные взаимодействия и выступают регулятором финансового рынка.

Фондовая биржа – организация, предметом деятельности которой являются обеспечение необходимых условий для нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен и распространение информации о них, а также поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг.

К основным функциям фондовой биржи можно отнести:

· создание специализированного места, оснащенного необходимыми техническими средствами для проведения торговых операций;

· оценку качества ценных бумаг эмитентов и допуск к биржевой торговле только высоконадёжных ценных бумаг;

· ведение котировок ценных бумаг и установление равновесной цены;

· создание организованного рынка бумаг, на котором действия участников регулируются правилами и стандартами, установленными биржей;

· обеспечение гарантий исполнения сделок по ценным бумагам, поставки ценных бумаг и взаимных расчётов;

· обеспечение информационной открытости и прозрачности фондового рынка для всех участников;

· мобилизацию и концентрацию свободных денежных капиталов и накоплений посредством купли–продажи ценных бумаг;

· индикацию состояния экономики, сегментов фондового рынка.

Сегодня ведущая роль в мировом биржевом обороте принадлежит именно фондовым биржам. Всего в мире насчитывается около 200 бирж более чем в 60 странах (табл. 2.1).

Таблица 2.1

Крупнейшие фондовые биржи мира

Опционная биржа – это биржа, специализирующаяся на торговле долговыми финансовыми обязательствами. Источником дохода опционной биржи служат премии, уплачиваемые клиентами за покупку опционов.

Опционные биржи создаются и используются для страхования участников биржевой торговли, т.к. дают возможность покупателям опционов ограничить возможные избытки при заключении биржевых сделок. На многих биржах могут заключаться как фьючерсные, так и опционные сделки (Лондонская биржа «Фокс»)

Российские фондовые биржи возобновили свою деятельность в 1989 г.

Регулирование деятельности

Деятельность субъектов рынка ценных бумаг регулируется и лицензируется.

В Европе системы регулирования продвигаются к установлению единых правил работы бирж – с 1 ноября 2007 г. введена в действие директива Евросоюза «О рынках финансовых инструментов» (MiFID).

В Российской Федерации биржевая деятельность осуществляется на основании лицензий, выдаваемых Федеральной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве РФ (в соответствии с Указом Президента РФ от 04.11.1994). Государственным регулирующим и контролирующим органом в России является Федеральная служба по финансовым рынкам.