<<
>>

Теоретические и практические основы исследования.

Теоретическую основу работы составили, прежде всего, работы дореволюционных авторов - таких, как Д.И. Мейер, К.П. Победоносцев, И.А. Покровский, В.И. Синайский, Г.Ф. Шершеневич. Кроме того, проанализированы работы советских и современных авторов - М.М.

Агаркова, С. Н. Братуся, В.В. Витрянского, В.П. Грибанова, С.П. Гришаева, В.А. Дозорцева, О.С. Иоффе, А.Ю. Кабалкина, Н.И. Клейн, Р.Л. Нарышкиной, И.Б. Новицкого, Э.Г. Полонского, М.Г. Розенберга, О.Н. Садикова, Е.А. Суханова, Ю.К. Толстого, др.

Практическую базу работы составили как действующие, так и некоторые утратившие силу нормативно-правовые акты России. В необходимых случаях были изучены нормативно-правовые акты зарубежных стран, в частности, Германии, Швейцарии, Люксембурга, а также Европейского Союза.

В работе использовался материал периодических изданий, данные, предоставленные Национальной лигой управляющих, а также информация официальных сайтов государственных органов России.

В диссертации проанализирована судебная практика арбитражных судов, связанная с договором доверительного управлением паевыми инвестиционными фондами, особенно в части привлечения к ответственности управляющей компании, сложившаяся коммерческая практика на российском рынке инвестиций, полученная как эмпирическим путем, так из доступных источников, судебная практика зарубежных стран. Все это составило эмпирическую основу настоящего диссертационного исследования.

Научная новизна диссертации определяется тем, что она представляет собой первое монографическое исследование за последние семь лет, посвященное разработке теоретических основ договора доверительного управления и обобщившее практику правового регулирования данных отношений.

Настоящее исследование является первым, в котором определены на основании использования комплексного подхода и с использованием зарубежного опыта суть, правовая природа и содержание правоотношений доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Особое внимание уделено анализу понятия и значения категорий интереса, доверия, риска, односторонней алеаторности, односторонней фидуциарности в данных правоотношениях.

В диссертации предложен новый подход к методу и принципам правового регулирования договора доверительного управления, в том числе с иностранным элементом.

Новизна работы определяется также тем, что в ней выявлены видовые характеристики доверительного управления паевым инвестиционным фондом, изучена категория конфликта интересов, разработан механизм защиты прав сторон. На основе проведенного анализа рассмотрены различные проблемы правового регулирования доверительного управления паевым инвестиционным фондом, возникающие в практике применения положений законодательства о паевых инвестиционных фондах и не исследовавшиеся ранее. Кроме того, новой является аргументация отстаиваемых диссертантом теоретических положений.

В ходе исследования были выявлены отдельные пробелы действующего законодательства, что позволило подготовить рекомендации по его совершенствованию - автор представил конкретные формулировки норм, внесение которых в закон сможет решить существующие проблемы.

Анализируя научные концепции дореволюционных, советских, а также современных ученых-правоведов, отечественное и зарубежное законодательство о доверительном управлении паевым инвестиционным фондом, практику его применения, автор сформулировал и обосновал ряд положений, выносимых на защиту:

1.

Доказано, что основой договора доверительного управления имуществом является принцип сохранности имущества и его стоимостного значения, преобразующийся в процессе исполнения договора при некоторых обстоятельствах в компенсационный принцип. Вследствие этого по прекращении договора доверительного управления нет необходимости требовать возврата именно того имущества, которое было передано при заключении договора, то есть объектом договора доверительного управления могут быть родовые вещи, в том числе наличные деньги.

2. Выявлено такое свойство договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом, отличающее этот договор от договоров доверительного управления иными объектами, как односторонняя алеаторность. Данное свойство определяется тем, что пайщик при заключении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом имеет цель получить большую выгоду за меньшее вложение, при этом сторонами не может быть определен конечный результат сделки. Особенность односторонней алеаторности заключается в том, что не зависящий от воли сторон риск потенциальной возможности возникновения имущественной потери в отношении переданного в доверительное управление имущества лежит на одной стороне правоотношений - пайщике - и не возлагается на управляющую компанию. Как следствие, управляющая компания в случае реализации риска не несет ответственности за упущенную выгоду пайщика, на котором лежит риск.

3. Выявлена договорная диспропорция правоотношений доверительного управления паевым инвестиционным фондом, обусловленная высоким риском подмены интересов пайщика собственными интересами управляющей компании, сводимыми к получению вознаграждения за счет привлечения активов под ее управление. При этом интерес пайщика состоит в сохранении и увеличении переданного имущества (его стоимости). Субъективные права пайщиков, обусловленные их интересом, реализуются управляющей компанией посредством юридических обязанностей, при соблюдении принципа невмешательства пайщиков в деятельность управляющей компании и отсутствии у них возможности контролировать ее деятельность. Поэтому в содержании договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом практически отсутствуют корреспондирующие права и обязанности; на управляющую компанию возлагается больше обязанностей (как имущественных, так и организационных и информационных), нежели прав.

4. Доказано, что правоотношениям доверительного управления всеми, кроме закрытых и предназначенных для квалифицированных инвесторов, паевыми инвестиционными фондами, свойственна односторонняя фидуциарность, определенная доверием пайщика к управляющей компании, но не управляющей компании к пайщику. Для последнего важна личность управляющей компании, поскольку он является экономически более слабым субъектом, в то время как управляющая компания не зависит от конкретного пайщика, не заинтересована в нем, при этом у пайщика отсутствуют правовые механизмы контроля соблюдения его интереса. Правовой целью данных сделок, носящих фидуциарный характер, является именно передача всех правомочий собственника для совершения управляющей компанией действий в интересах фидуциара (пайщика); экономической целью является возмездное оказание услуг.

5. Предложено ввести в научный оборот новую конструкцию: «договор управления паевым инвестиционным фондом». Данный договор обладает следующим свойствами - не является ни публичным, ни договором присоединения; не характеризуется фидуциарностью. Договор управления паевым инвестиционным фондом может иметь особый объект - имущественный комплекс, содержащий в своем составе вещи, в том числе в виде объектов недвижимости и документарных ценных бумаг; данный договор может быть заключен особым субъектом в лице квалифицированного инвестора на стороне пайщика. Отношения из договора управления паевым инвестиционным фондом предполагают наличие контроля со стороны пайщиков за действиями управляющей компании.

6. Выявлена юридическая сущность механизма правовой регламентации отношений доверительного управления паевым инвестиционным фондом, заключающаяся в следующем. В правоотношениях, регулируемых диспозитивными нормами, реализация субъективных прав инициируется уполномоченной стороной (пайщиком), так как к этому ее стимулирует определенный интерес, отсутствующий у обязанной стороны (управляющей компании). В правоотношениях, регулируемых императивными нормами, реализация субъективных прав инициируется обязанной стороной (управляющей компанией) под угрозой установленных законом санкций.

7. Управляющая компания в силу специфики отношений является стороной, ответственной за реальный ущерб, причиненный пайщику, при этом в отношении управляющей компании действует презумпция ответственности. В целях соблюдения интересов пайщика как экономически более слабого субъекта, бремя доказывания отсутствия причинноследственной связи между действиями управляющей компании и ущербом, понесенным пайщиком, необходимо возложить на управляющую компанию. В настоящее время названное бремя доказывания лежит на пайщике, что позволяет управляющей компании избегать ответственности, поскольку пайщик не обладает специальными знаниями.

8. Доказано, что модель правового регулирования правоотношений доверительного управления паевым инвестиционным фондом предполагает ограничение воли сторон в определении права, применимого к данным правоотношениям, при наличии иностранного элемента, что обусловливает необходимость установления коллизионной привязки к праву страны учреждения управляющей компании. Это позволит создать единый правовой режим регулирования договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом, систему гарантий и защиты прав пайщиков.

Реализация названных и некоторых других выводов настоящего диссертационного исследования невозможна без изменения законодательства, регламентирующего доверительное управление паевым инвестиционным фондом. Автор разработал предложения по совершенствованию действующего законодательства:

1. Дополнить ГК РФ статьей 1026.1 следующего содержания:

«Статья 1026.1 Договор доверительного управления паевым

инвестиционным фондом

1. По договору доверительного управления паевым инвестиционным фондом, за исключением закрытых паевых инвестиционных фондов, одна сторона (пайщик), в лице не менее двух пайщиков, передает другой стороне (управляющей компании), осуществляющей деятельность на основании специальной лицензии, на определенный срок имущество в доверительное управление с условием объединения этого имущества с имуществом иных пайщиков в имущественный комплекс, а также передает все полномочия собственника в отношении данного имущества, а управляющая компания обязуется осуществлять управление этим имуществом в интересах пайщиков лично и на доверительной основе

2. Образуемый имущественный комплекс, состоящий из переданного и вновь приобретаемого имущества, принадлежит пайщикам на праве общей долевой собственности и не подлежит разделу или выделу из него доли в натуре».

3. Дополнить ГК РФ статьей 1026.2 следующего содержания:

«Статья 1026.2 Договор управления паевым инвестиционным фондом

1. По договору управления закрытым паевым инвестиционным фондом и паевым инвестиционным фондом, в котором на стороне пайщика выступает квалифицированный инвестор, одна сторона (пайщик) в лице не менее двух пайщиков, обязуется передать другой стороне (управляющей компании), осуществляющей деятельность на основании специальной лицензии, на определенный срок имущество в доверительное управление с условием объединения этого имущества с имуществом иных пайщиков в имущественный комплекс, а управляющая компания обязуется осуществлять управление этим имуществом в интересах учредителей управления.

2. Образуемый имущественный комплекс, состоящий из переданного и вновь приобретаемого имущества, принадлежит пайщикам на праве общей долевой собственности и не подлежит разделу или выделу из него доли в натуре».

3. Дополнить ГК РФ статьей 1214.1. следующего содержания:

«Статья 1214.1. Право, подлежащее применению к договору доверительного управления и договору управления паевым инвестиционным фондом.

К договору доверительного управления и договору управления паевым инвестиционным фондом применяется право страны, в которой учреждена управляющая компания».

4. Дополнить статью 16 Закона об инвестиционных фондах пунктом 3 следующего содержания:

«3. Доказывание факта соблюдения требований законодательства в деятельности управляющей компании, а также доказывание отсутствия причинно-следственной связи между действиями управляющей компании и понесенными пайщиками убытками лежит на управляющей компании».

<< | >>
Источник: Стрелина Олеся Викторовна. Договор доверительного управления паевым инвестиционным фондом: теория и практика правового регулирования. ДИССЕРТАЦИЯ на соискание ученой степени кандидата юридических наук. 2014. 2014

Еще по теме Теоретические и практические основы исследования.:

  1. Теоретическая и практическая значимость исследования.
  2. Теоретическая и практическая значимость результатов исследования.
  3. Теоретическая и практическая значимость исследования
  4. Теоретическая и практическая значимость исследования.
  5. Теоретическая и практическая значимость диссертационного исследования.
  6. Теоретическая и практическая значимость исследования.
  7. Теоретическая и практическая ценность исследования
  8. Теоретическая основа исследования
  9. Теоретической основой исследования
  10. Теоретическая основа исследования
  11. Теоретические основы исследования.
  12. Теоретическую основу настоящего исследования
  13. Теоретические и практические основы управления в области физической культуры и спорта
  14. Теоретическую основу исследования
  15. ФОРМА, ТЕМАТИКА И СОДЕРЖАНИЕ СЕМИНАРОВ И ПРАКТИЧЕСКИХ ЗАНЯТИЙ Раздел 1. Теоретические основы трасологии и трасологической экспертизы (общая часть)