§ 3. Понятие и правовые формы осуществления инвестиционной деятельности

Другими важными понятиями, характеризующими инвестиционные отношения, являются "инвестиционная деятельность", "инвестирование", "инвестиционный процесс". С первого взгляда, все они отражают одно явление - деятельность инвестора и тем самым являются синонимичными.

В юридической науке первые две категории часто рассматриваются как "вложение объектов" или "действия инвестора по вложению объектов" , т.е. как процесс. Это позволяет отграничить их от другой категории - инвестиции. К примеру, В.А. Бублик предлагает следующую дефиницию. Инвестирование - это долгосрочное вложение любых видов имущественных и интеллектуальных ценностей в предпринимательскую деятельность с целью извлечения прибыли либо достижения экономического, либо иного положительного социального эффекта .

--------------------------------

См., например: Хозяйственное право: В 2 т. / Под ред. В.С. Мартемьянова. М.: Изд-во "БЕК", 1994. Т. 2. С. 153 - 155.

Бублик В.А. Гражданско-правовое регулирование внешнеэкономической деятельности в РФ... С. 111, 112.

Ю.В. Потапова, следуя положениям действующего законодательства (статья 1 Закона о капитальных вложениях и пункт 2 статьи 1 Закона РСФСР от 26 июня 1991 г. N 1488-1 "Об инвестиционной деятельности в РСФСР"), в инвестиционную деятельность включает не только вложение инвестиций, но и осуществление практических действий с целью получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта .

--------------------------------

Потапова Ю.В. Правовое регулирование инвестиционной деятельности в субъектах Российской Федерации: Автореф. дис. ... канд. юрид. наук. М., 2003. С. 12.

На наш взгляд, включать осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта помимо вложения инвестиций, т.е. заключения сделки, в содержание инвестиционной деятельности излишне. Дело в том, что если эти действия имеют какое-то юридическое значение, то их следует признать сделкой вследствие их направленности на достижение определенного правового результата. Если они не порождают каких-либо юридических последствий, то включать их в правовую дефиницию не представляется целесообразным.

Поэтому понятия "инвестиционная деятельность", "вложение инвестиций" и "инвестирование" с юридической точки зрения должны рассматриваться как синонимы и представлять собой заключение различного рода сделок, порождающих возникновение (при заключении инвестиционного договора), изменение (при изменении инвестиционного договора) и прекращение гражданских правоотношений (при исполнении инвестиционного договора, которое сводится к фактическому вложению инвестиций). Поэтому в этой части следует согласиться с формулировкой, закрепленной в статье 2 Инвестиционного кодекса Республики Беларусь. Это действия инвестора по вложению инвестиций в производство продукции (работ, услуг) или их иному использованию для получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата.

С нашей точки зрения, не имеет практического значения для права и предложенное в юридической литературе деление совершаемых при осуществлении инвестиционной деятельности практических действий на две стадии: а) принятие решения инвестором о вложении свободных средств в качестве инвестиций; б) действия инвестора по реализации инвестиций .

--------------------------------

См.: Хозяйственное право. Т. 2. С. 153 - 155.

Иногда инвестиционную деятельность рассматривают в узком смысле. К примеру, А.А. Чеченов все разнообразие инвестиционных решений, направленных на расширение и обновление фирмы, сводит к четырем классическим формам: на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение фирмы . Соглашаясь в принципе с приведенной констатацией, нельзя не видеть, что это справедливо лишь в отношении капитального строительства, тогда как инвестиции могут вкладываться и в другие объекты, выступающие в роли оборотных и иных основных средств в экономике.

--------------------------------

Чеченов А.А. Инвестиционный процесс: проблемы и методы его активизации. Нальчик, 2001. С. 98.

В отличие от категории "инвестиционная деятельность", понятие "инвестиционный процесс" используется в большей степени в экономической науке и не закреплено в настоящее время в законодательных актах Российской Федерации. Инвестиционный процесс обычно рассматривается как многосторонняя деятельность участников воспроизводственного процесса по наращиванию капитала с точки зрения движения физических величин и представляет собой следующую цепочку явлений: а) создание инвестиционных товаров (строительных объектов, машин и оборудования, технологий, патентов и ноу-хау); б) процесс освоения новых производственных мощностей (вывод построенных объектов на проектируемый выпуск продукции); в) эксплуатацию объекта в нормальном режиме в целях производства товаров (услуг) . И.Б. Калашников в инвестиционный процесс включает несколько иные этапы: а) привлечение средств и концентрацию инвестиционных ресурсов; б) преобразование ресурсов в капитальные вложения (затраты); в) превращение вложенных средств в прирост капитальной стоимости и ее трансформацию в прибыль; г) возврат средств инвестору и увеличение собственных средств . В экономической литературе можно встретить и другие классификации .

--------------------------------

См.: Государственное регулирование инвестиций. С. 8.

Калашников И.Б. Инвестиционный процесс предприятия: понятие и сущность. Саратов, 1999. С. 13.

См., например: Бахматов С.А. Инвестиции в условиях транзитивной экономики (методологический аспект). СПб., 1999. С. 39.

Таким образом, инвестиционный процесс, в отличие от инвестиционной деятельности, экономистами рассматривается очень широко. С позиции гражданского права, все указанные выше действия, имеющие юридическое значение, как правило, представляют собой сделки. Последние относятся к юридическим фактам, являются элементом механизма правового регулирования инвестиционных отношений и имеют гораздо более важное значение, чем этап, на котором они заключаются. Поэтому, с нашей точки зрения, не имеет большого смысла закрепление категории "инвестиционный процесс" в инвестиционном законодательстве.

Другое дело - классификация инвестиций и инвестиционной деятельности по видам сделок, которые и выступают правовой формой осуществления инвестиционной деятельности. Они могут быть направлены на: а) создание хозяйственных обществ; б) приобретение долей в уставных капиталах хозяйственных обществ; в) приобретение или строительство объектов капитального строительства; г) приобретение или создание машин и оборудования; д) покупку ценных бумаг и т.д. Именно по типу договорных отношений в литературе справедливо предлагается различать инвестиции, в ходе которых заключаются учредительные договоры, договоры об учреждении, сделки купли-продажи, о совместной деятельности, займа, строительного подряда, лизинга, оказания услуг и т.д. .

--------------------------------

См., например: Вершинин А.П. Внешнеэкономическое право. Введение в правовое регулирование внешнеэкономической деятельности. М.: НОРМА, 2001. С. 182.

Таким образом, мы приходим к выводу о наличии следующих необходимых и достаточных юридических признаков инвестиционной деятельности:

1) наличие инвестиции - объекта гражданских прав (вещей, включая деньги и ценные бумаги, иного имущества, в том числе имущественных прав, а также работ и услуг), не изъятого из гражданского оборота, принадлежащего инвестору и подлежащего вложению в объект инвестиционной деятельности;

2) наличие объекта инвестиционной деятельности - объекта вложения (имущества), который может принести доход инвестору в будущем;

3) наличие сделки по вложению инвестиции в объект инвестиционной деятельности.

Так, лицо осуществляет инвестиционную деятельность, когда оно создает хозяйственное общество, приобретает акции либо финансирует строительство объекта недвижимости, выступая его заказчиком. Во-первых, в наших примерах присутствует объект гражданских прав, не изъятый из гражданского оборота, принадлежащий инвестору и подлежащий вложению в объект инвестиционной деятельности - денежные средства инвестора (если договоры предусматривают оплату товаров, работ и услуг денежными средствами). Во-вторых, данные инвестиции вкладываются в соответствующий объект инвестиционной деятельности, относящийся к имуществу: имущество хозяйственного общества и объект капитального строительства. В-третьих, инвестор совершает необходимые для этого сделки: в первом случае - об учреждении хозяйственного общества; во втором случае - договор купли-продажи; в третьем - договор строительного подряда.

Отсутствие какого-либо из рассмотренных признаков будет означать, что та или иная деятельность не может рассматриваться как инвестиционная. К примеру, договор дарения предусматривает объект гражданских прав (вещь либо имущественное право), который передается (подлежит передаче) одаряемому. Но это имущество не вкладывается в другой объект, который мог бы принести доход дарителю в будущем. Вследствие отсутствия объекта инвестиционной деятельности договор дарения не имеет инвестиционного характера.