<<
>>

Методология финансового анализа

, применяемого в рамках мониторинга ЦБ РФ, обеспечивает комплексную оценку следующих параметров, связанных с финансовыми результатами деятельности организаций, направлениями и возможностями осуществления ими финансово-хозяйственных стратегий:

- динамики основных составляющих капитала компаний;

- структуры капитала коммерческой организации и происходящих в ней изменений;

- стратегии организации в управлении активами и пассивами, в том числе: политики компании в отношении самофинансирования; формирования оборотных активов; заимствования средств; состояния расчетов; движения фондов в процессе управления активами и пассивами, что, в частности, позволяет выявить наличие или недостаточность средств у хозяйствующего субъекта для финансирования основных видов деятельности (производственной, инвестиционной, финансовой) и результирующее изменение остатков денежных средств;

- эффективности управления капиталом организации, которая определяется изменениями, происшедшими с показателями ликвидности и рентабельности.

По мнению специалистов Департамента исследований и информации, данные, полученные в рамках мониторинга ЦБ РФ, достаточны для текущего контроля за изменениями финансового состояния хозяйствующих субъектов и его оценки. При этом характер информации позволяет использовать ее в качестве исходной для информационного обеспечения отдельных направлений функциональной деятельности ЦБ РФ.296

Регулярный мониторинг, проводимый на основе привлечения к этой работе главных управлений (национальных банков) ЦБ РФ, дает возможность осуществлять анализ и прогнозирование экономических процессов, получая оперативные и независимые оценки изменения экономической конъюнктуры на макро-, региональном и микроуровнях. Это позволяет совершенствовать денежно-кредитную политику ЦБ РФ и методы ее осуществления на основе более полного и своевременного анализа, а также прогнозирования важнейших пропорций и структурных сдвигов в российской экономике, выявления и устранения узких мест [294]

в движении денежных потоков, обслуживающих производственный сектор. Во 2-м квартале 2002 г., например, уже свыше 12 тыс. компаний практически всех регионов РФ на регулярной и добровольной основе участвовали в мониторинге ЦБ РФ.

Формирование выборочной совокупности хозяйствующих субъектов осуществляется в процессе двухступенчатого отбора. В основе отбора используется бесповторная, случайная (механическая) выборка. Эта выборка формируется на основе информации, содержащейся в Едином государственном реестре предприятий и организаций, других регистрах и базах данных, а также формируется с учетом перечней компаний, предоставляемых соответствующими структурными подразделениями ЦБ РФ и его территориальными учреждениями, в функции которых входит анализ результатов хозяйственной деятельности организаций.

С учетом целей мониторинга ЦБ РФ в выборочной совокупности присутствуют: структурообразующие производственные компании региона; организации, участвующие в формировании уставных капиталов кредитных организаций (в том числе владеющие свыше 20 % долей акций); заемщики; организации-резиденты, обращающиеся в ЦБ РФ за разрешением на проведение валютных операций; компании, участвующие в операциях рефинансирования при предоставлении кредита Банком России, обеспеченного залогом и поручительствами. При формировании выборки организаций соблюдается условие наличия не менее трех единиц наблюдения в каждой отрасли.

Показательно, в этой связи, что в ряде развитых стран мониторинг хозяйствующих субъектов проводится в первую очередь в целях обеспечения переучета векселей компаний производственного сектора.

Например, в Германии ежегодно Бундесбанком обрабатывается примерно 60-70 тыс. годовых отчетов.297

Очевидно, что отсутствие до 1998 г. системы мониторинга платежеспособности организаций на государственном уровне является основной из причин неразвитости системы учета векселей коммерческих организаций в коммерческих банках и их переучета в ЦБ РФ. Действительно, для коммерческого банка в любой стране операции по учету векселей имеют смысл в связи с возможностью переучесть их в Центральном банке и таким образом занять недостающие кредитные ресурсы. Этот возможно лишь тогда, когда Центральным банком систематически определяется круг платежеспособных заемщиков, векселя которых будут переучитываться. Несомненно, что со временем мониторинг ЦБ РФ станет базовым элементом системы учета и переучета векселей производственных компаний и рефинансирования коммерческих банков. При этом, отсутствие в текущий период заметного участия ЦБ РФ на рынке товарных векселей, и как субъекта данного рынка, и как надзирающего органа, является одним из факторов перекоса вексельного оборота к преимущественно банковским, иным финансовым векселям. Кроме того, платежеспособные производственные компании не имеют практической возможности эффективнее маневрировать своими оборотными средствами путем взаимного коммерческого кредитования, потому что потенциальный держатель векселя, в свою очередь, не имеет возможности получить информацию о платежеспособности векселедателя и при необходимости учесть его вексель в банке.

Мониторинг российских компаний Банком России является исключительно полезной аналитической системой, прямо способствующей практической реализации государственной промышленной политики восстановления платежеспособности производственных компаний в рамках государственной программы, упоминавшейся выше. Целесообразно дополнить финансовую анкету, используемую ЦБ РФ для мониторинга предприятий расчетными алгоритмами долговых показателей Д и К.

Краткие выводы

1. Преодоление массовой неплатежеспособности российских производственных компаний возможно только путем обязательного участия в инвестиционных проектах по их модернизации, что может быть реализовано на основе объединения мониторинговых и финансовых мер Министерства экономического развития и торговли РФ, Федеральной службы финансово-бюджетного надзора РФ и ЦБ РФ в рамках государственной программы.

2. Мероприятия программы должны объединять конкретные механизмы финансового оздоровления, работу по обновлению производственных фондов и действия по оптимизации структуры капитала хозяйствующих субъектов.

Л Л Л

Первоначальный этап (основа стратегии) мероприятий по досудебному восстановлению платежеспособности - снижение дебиторской и кредиторской задолженности, наращивание и стабилизация денежной выручки коммерческой организации - рассматриваются в следующей главе.

<< | >>
Источник: Александр Иванович Гончаров, С. А. Зинченко.. Предупреждение банкротства коммерческой организации. Методология и правовые механизмы. 2006

Еще по теме Методология финансового анализа:

  1. § 20. Понятие метода и методологии. Специфика философско-методологического анализа науки. Функции общенаучной методологии познания
  2. Варкулевич, Т.В., Терентьева, Т.В.. Бухгалтерская (финансовая) отчетность. Анализ Бухгалтерской (финансовой) отчетности: учеб. пособие: в 2 ч. / Т.В. Варкулевич, Т.В. Терентьева. – Владивосток: Изд-во вгуэс,2009. – 266 с., 2009
  3. 2.2. ФЕНОМЕН ИНТЕГРАЛЬНОЙ ТЕЛЕСНОСТИ: МЕТОДОЛОГИЯ АНАЛИЗА
  4. ЧАСТЬ ПЕРВАЯ МЕТОДОЛОГИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА ПРАВА
  5. Анализ финансовых коэффициентов в оценке кредитоспособности.
  6. 2. Система работы на финансовом рынке 2.1 Технический анализ.
  7. Анализ финансового состояния и результатов хозяйственной деятельности.
  8. ЧАСТЬ II Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности
  9. 2. Система работы на финансовом рынке 2.1. Анализ фундаментальных факторов влияющих на курс акций
  10. Исследование рисков кредитной организации в операции финансовой аренды (лизинга). Многофакторный анализ рисков