<<
>>

Правовое регулирование инвестиционной банковской деятельности

В условиях рынка основной целью любой коммерческой организации, в том числе и банка, является максимизация прибыли. Кредитные организации, в отличие от иных коммерческих организаций, в большинстве своем обладают значительным запасом финансовой «прочности», что позволяет им осваивать проекты, рассчитанные не только на краткосрочный период (короткие деньги), но и на долгосрочный (длинные деньги).

В мировой практике применяются две основные модели организации

инвестиционной деятельности банков, к первой из которых относится

американская модель - сегментированная, ко второй - германская, так называемая, универсальная1. В первом случае, банки делятся на два вида, в зависимости от направлений хозяйствования - коммерческие и инвестиционные. Во втором - банки осуществляют оба направления деятельности, в зависимости от внутренней стратегии. Российский законодатель не делит банки на инвестиционные и коммерческие (с традиционной сферой деятельности). Более того, термин «инвестиционный банк» можно встретить только в литературе, т.к. российское законодательство его не содержит. Соответственно, коммерческие банки, осуществляющие весь спектр инвестирования, являются, по сути, универсальными кредитными организациями, работающими одновременно и в традиционной, кредитной сфере, и в инвестиционной[238] [239]. Однако, разница в специализации кредитных организаций очевидна. Так, если в банке превалирует инвестиционное направление деятельности, то он значительный объем средств вкладывает в ценные бумаги различных эмитентов, отдавая предпочтение крупным долгосрочным проектам. Банк, характеризующийся как инвестиционный, осуществляет корпоративное и проектное финансирование, финансовое посредничество и консультирование, обеспечивая возможность выхода хозяйствующим субъектам на рынок капиталов для расширения бизнеса, создания новых производств и продуктов, выход на новые рынки.

Если же кредитная организация в большей мере размещает средства посредством кредитования заемщиков, при этом, если и инвестируя, то отдавая предпочтение мелким и краткосрочным инвестиционным проектам, тем самым сглаживая риски за счет диверсификации вложений, то ее следует рассматривать как коммерческий банк с его классическими видами деятельности.

Таким образом, несмотря на то, что традиционная банковская деятельность ограничивается совокупностью сочетания трех банковских операций и является базовой для данных субъектов финансового рынка, деятельность по размещению как своих, так и клиентских средств, в виде инвестиций, занимает существенное место в сфере интересов банков. Постоянные изменения, происходящие в современном финансовом секторе экономики, заставляют банки, планирующие свое развитие на долгосрочную перспективу, активизировать инвестиционную деятельность, результаты которой позволят им не только сохраниться на рынке, но и укрепить там свои позиции[240].

Наиболее эффективно работающие в инвестиционной сфере банки либо формируют в своей структуре специальный блок, работающий в этом направлении (например, Альфа-Банк, Росбанк и Газпромбанк), либо через дочерние компании предоставляют инвестиционные услуги (так, Банк ВТБ, является банковским холдингом, в котором специализированные инвестиционные банковские услуги оказываются «ВТБ Капитал»1).

Следует отметить, что прогнозируемый грядущий кризис финансовой сферы или даже всего рынка может привести к реструктуризации всей банковской системы, заставив последнюю наращивать объемы в инвестиционной сфере деятельности, которая в отличие от депозитарной и кредитной (постепенно вытесняемых с финансового рынка[241] [242]), предоставляет банкам значительно больший ресурс капитализации и удлинения ресурсной базы, что значительно повышает их финансовую стабильность.

Не следует забывать об интересе государства, которое создавало банковскую систему, в том числе, и для обеспечения мобилизации финансовых ресурсов и их концентрацию для осуществления инвестиционной деятельности, которая включала бы, помимо прочего, финансирование федеральных государственных программ[243].

Федеральный закон от 25 февраля 1999 № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»[244] (далее, Закон об инвестиционной деятельности), дает легальное определение инвестициям в России, где последними следует считать денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности, в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Как можно видеть, законодатель включил в перечень объектов инвестирования некие неимущественные права, имеющие денежную оценку. По всей видимости, речь идет об интеллектуальных правах, то есть, субъективных гражданских правах на результаты интеллектуальной деятельности и приравненных к ним средствах индивидуализации. В таком случае, данный вид объектов гражданских прав в свете рассматриваемой деятельности банков не может являться инвестициями, в силу того, что кредитная организация не обладает правом распоряжаться объектами интеллектуальной собственности, т.к. это выходит за рамки ее ограниченной правоспособности. Другое дело, что она может инвестировать средства в создание таких объектов.

Соответственно, для банков перечень объектов инвестирования должен быть ограничен денежными средствами, ценными бумагами, иным имуществом, в том числе имущественными правами. Причем, перечисленные объекты должны входить в тот перечень имущества, которым кредитной организации не запрещено распоряжаться.

Тогда, помимо сокращения объектов гражданских прав, о котором говорят некоторые авторы1, банковские инвестиции должны быть ограничены тем имуществом, которое в силу их специальной правоспособности, во-первых, может находиться в их собственности, а во-вторых, допустимо к отчуждению, без санкций со стороны Банка России.

Инвестиционной деятельностью Закон об инвестиционной деятельности считает не только вложение указанных выше объектов гражданских прав, но и осуществление каких-либо практических действий все в тех же целях - получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Более конкретно инвестиционная деятельность описывалась в Законе РСФСР от 26 июня 1991 № 1488-1 «Об инвестиционной деятельности в РСФСР»[245] [246], где она представляла собой совокупность практических действий по реализации инвестиций. Можно утверждать, что в таком виде инвестиционная деятельность выглядит более привлекательно, с точки зрения публичных интересов, т.к. направлена на реализацию инвестиционных проектов, а не на получение выгоды или иного эффекта для частного инвестора. Однако кредитные организации являются субъектами сугубо коммерческой деятельности, поэтому целью инвестирования должна служить исключительно выгода. Во всяком случае, довольно трудно понять какой иной полезный эффект может заинтересовать коммерческую организацию, если целью ее создания является получение прибыли.

Для исследуемой деятельности банка больше подходит определение, данное в Соглашении Банка России и Межгосударственного банка от 2 декабря 1996 года1, где инвестиционная деятельность сводится к получению дохода. Но такой подход охватывает только микроэкономическую сферу. Если же инвестиционную деятельность банков рассматривать в макроэкономическом аспекте, то становится понятна их значимая роль как финансовых посредников в процессе размещения аккумулированных у себя средств среди участвующих в производстве субъектов. Банки, удовлетворяя денежные потребности предприятий, способствуют приросту общественного капитала в стране[247] [248].

С позиции права, действия, связанные с инвестиционной деятельностью, имеют юридическое значение и представляют собой сделки. Соответственно, сделки являются правовой формой инвестиционной деятельности. Тогда, инвестиции и инвестиционная деятельность могут быть классифицированы в зависимости от видов сделок и их направленности:

а) на приобретение акций или долей в хозяйственных обществах;

б) на приобретение ценных бумаг;

в) на создание хозяйственных обществ;

г) на приобретение или строительство объектов капитального

строительства;

д) на приобретение или создание машин и оборудования и т.д.

В таком случае, можно различать инвестиции по типу договорных обязательств, возникающих при заключении учредительных договоров, договоров об учреждении, сделок купли-продажи, договоров о совместной деятельности, займа, подряда, оказания услуг, лизинга и тому подобное[249].

Формы инвестиционной деятельности кредитных организаций имеют свою классификацию, отличающуюся от общепринятой, что объясняется спецификой банковских инвестиций. Так, наиболее удобной для применения, можно считать для кредитной организации классификацию, когда инвестиции делятся на вложения собственных средств (дилерские операции) и вложения средств клиентов по их поручению (брокерские операции).

В зависимости от объекта вложения, инвестиции классифицируются на реальные, когда средства вкладываются в реальные экономические активы, и финансовые, соответственно вложения в финансовые активы.

Возможна более детальная дифференциация по частным объектам, когда средства вкладываются в паи и долевое участие, в ценные бумаги, в инвестиционные кредиты, в срочные депозиты, в объекты недвижимости, в драгоценные металлы, в произведения искусства, в имущественные и интеллектуальные права и тому подобное.

Различают прямые и портфельные инвестиции, где первые преследуют цель непосредственного управления объектом, в который вкладываются средства, а вторые, если и допускают к управлению, то не единоличному, а в основном, позволяют претендовать на часть прибыли, получаемой объектом инвестирования, или иметь прибыль за счет возрастания рыночной стоимости его активов.

Существует классификация по назначению инвестиций, когда последние, в первом случае, идут на создание и развитие субъектов хозяйственной деятельности и, во втором, когда вложения не направляются в хозяйственный оборот.

Дифференцируются инвестиции также и по срокам вложения, которые могут быть краткосрочными (до одного года), среднесрочными (до трех лет) и долгосрочными (свыше трех лет).

Также возможна классификация инвестиций кредитных организаций по видам рисков, по регионам, где вкладываются средства и иным признакам1.

Собственно, данная классификация пока не имеет практического значения, т.к. в России нет специального законодательства, регулирующего инвестиционную деятельность кредитных организаций, и которое могло бы использовать научную доктрину для качественной правовой защиты сторон в инвестиционных отношениях с участием банков. Занимаясь инвестициями, кредитные организации опираются на общие нормы права, регламентирующие как банковскую деятельность в целом, так и отношения в сфере инвестиций, что представляется неверным[250] [251].

Правовое оформление отношений, связанных с инвестиционной деятельностью кредитных организаций, должно регулироваться государством в первую очередь, т.к. именно банки являются основными финансовыми источниками инвестиционных проектов в стране. Для этого имеется несколько причин.

Так, бизнес в наиболее капиталоемких отраслях (нефтегазовый сектор, транспорт, электроэнергетика, черная металлургия) предпочитает вкладывать средства в расширение своих мощностей, в свою ресурсную базу и инфраструктуру, тем самым развивая и увеличивая масштабы только своего уже действующего предприятия. При этом, практически никто из предпринимателей не инвестирует средства в строительство нового, отвечающего всем технологическим требованиям производства1.

Помимо этого, следует учитывать, что в странах с континентальным правом в большей степени защищаются права кредиторов, чем акционеров, поэтому денежные средства, в основном, размещаются на депозитах в банках, а не вкладываются в акции. Соответственно, основная инвестиционная деятельность, среди частного бизнеса, осуществляется банками, поставляющими наибольший капитал для инвестирования[252] [253].

В российском законодательстве нет единого кодифицированного акта, регулирующего отношения в сфере инвестиций (в отличие от ряда стран, где приняты инвестиционные кодексы[254]). В настоящее время одним из основных нормативных актов, регулирующих инвестиционные отношения в сфере инвестиций для всех участников, вне зависимости от организационно-правовой формы, сферы деятельности и формы собственности, является Закон об инвестиционной деятельности, устанавливающий единые правила для инвесторов и, самое главное, дающий гарантии государства по защите инвестиций, заключающихся в:

- обеспечении их равных прав при осуществлении инвестиционной деятельности;

- гласности при обсуждении инвестиционных проектов;

- праве на обращение в суд для обжалования решения и действия (бездействие) органов государственной власти, органов местного самоуправления и их должностных лиц;

- защите капитальных вложений (ст. 15 Закона об инвестиционной деятельности).

Перечень гарантий имеет закрытый характер и сама защита не является абсолютной, в той части, что касается предусмотренных гражданским законодательством случаев, когда государство легитимно национализирует или реквизирует капитальные вложения.

Теперь, что касается «особых» гарантий, которые предоставляются только тем инвесторам, которые финансируют приоритетные инвестиционные проекты. Целью последних, согласно Постановления Правительства Российской Федерации от 3 августа 2011 № 648[255], является создание новых центров социально­экономического развития (точек регионального экономического роста) и сети территориально-производственных и туристических кластеров. Соответственно, Правительство Российской Федерации устанавливает требования к таким проектам, в частности, к суммарному объему капитальных вложений.

Таким образом, для инвесторов, участвующих в приоритетных инвестиционных проектах, государство устанавливает особые превенции в виде неприменения к ним ухудшающих их положение новых федеральных законов и иных нормативных правовых актов в течении срока окупаемости инвестиционного проекта, но не более семи лет со дня начала его финансирования. Обращаясь к сроку в семь лет, хотелось бы отметить его непродолжительность. Когда мы говорим о начале финансирования проекта, то это тот период, когда могут идти еще согласительные процедуры и до реализации самого проекта может пройти довольно большой срок, не говоря уже о времени, необходимом для возврата вложенных средств и получения каких-либо выгод. Таким образом, до завершения периода окупаемости может пройти намного больше времени, чем указанные в законе семь лет. Пункт 4 ст. 15 Закона об инвестиционной деятельности допускает, да и то в исключительных случаях на усмотрение Правительства Российской Федерации, возможность продления семилетнего срок. Довольно размытое понятие «исключительный случай» может свести на нет весь позитивный для инвестора смысл, заложенный в норме.

Представляется, что в этом вопросе необходим дифференцированный подход, когда в течении всего срока окупаемости приоритетного инвестиционного проекта государство должно будет гарантированно не ухудшать положение инвесторов, в частности, кредитных организаций, вне зависимости от изменений в законодательстве. Соответственно, следует п. 3 ст. 15 Закона об инвестиционной деятельности изложить в следующей редакции: «Стабильность

для инвестора, осуществляющего инвестиционный проект, условий и режима, указанных в настоящей статье, гарантируется в течение всего срока

окупаемости инвестиционного проекта».

Поддержка инвестиционной деятельности обеспечивается и на региональном уровне, например: предоставление поручительств в обеспечении возврата привлекаемых инвесторами средств, предоставление налоговых льгот в пределах инвестируемых сумм, предоставление льгот при аренде государственного имущества в целях инвестиционной деятельности, поддержка инвесторов за счет средств бюджета и иные меры поддержки1.

Федеральный закон от 22 апреля 1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»[256] [257] (далее, Закон о рынке ценных бумаг) открывает возможность для банков осуществлять свою деятельность на фондовом рынке следующими способами:

- выпуск ценных бумаг, их покупку, продажу, учет, хранение и иные операции;

- доверительное управление ценными бумагами по договору с физическими и юридическими лицами;

- осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Как можно видеть, помимо эмиссионной деятельности на рынке ценных бумаг, кредитные организации активно участвуют в инвестиционной деятельности.

Указанный закон устанавливает перечень видов профессиональной деятельности банков на рынке ценных бумаг. В контексте настоящего исследования, Закон о рынке ценных бумаг закрепляет требования, которые кредитная организация должна соблюдать, занимаясь инвестициями на фондовом рынке. Такая деятельность, в зависимости от ее направленности, может быть дилерской или брокерской. Также, банк может осуществлять доверительное управление денежными средствами и ценными бумагами клиентов, консультировать последних, направляя их инвестиции в наиболее динамично развивающиеся сектора рынка.

Помимо названных федеральных законов, правовые основы инвестиционной деятельности кредитной организации на рынке ценных бумаг и обеспечение государственной и общественной защиты ее прав в этой сфере устанавливают следующие нормативные акты: ГК РФ, Федеральный закон от 5 марта 1999 № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»1, Федеральный закон от 29 июля 1998 № 136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг»[258] [259], Федеральный закон от 26 декабря 1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах»[260] и другие.

Теперь, что касается нормирования данной сферы Банком России. Здесь следует отметить, что ряд специалистов всегда считали исторически близкими банковскую и инвестиционную деятельности, имеющими общую финансово­правовую основу, и доказывали необходимость объединения их в качестве предмета регулирования и надзора единой государственной структурой. Несмотря на высказывания отдельных авторов о преждевременности такой реструктуризации из-за небольшого объема частного инвестирования в России по отношению к европейским развитым странам1, государство действительно сосредоточило в одном органе (Банке России) регулятора банковского рынка и рынка ценных бумаг.

Такое положение не является новеллой в правовом регулировании финансовых рынков. Впервые к такой практике обратилась Великобритания, передав под управление все финансовые рынки единому регулятору под наименованием Financial Service Authority. Обоснованием этого, как мы говорили ранее, было признание единства предмета регулирования и контроля. Еще одной причиной создания единого регулятора и контролера явилась созревшая необходимость ликвидации ведомственных барьеров, мешающих

сбалансированному развитию обоих направлений на рынке финансовых услуг[261] [262].

Итак, Центральный банк Российской Федерации, ранее отдельно регулировавший участие кредитных организаций на фондовом рынке[263], в дальнейшем отказался от этого[264], а в настоящее время стал субъектом, который контролирует всех участников финансового рынка. То есть, из секторального регулятора превратился в мегарегулятора всего финансового рынка. Регламентируя отношения в банковской сфере, Банк России устанавливает нормативы достаточности капитала кредитных организаций, через отношения величины базового капитала банка, величины основного капитала банка и величины собственных средств (капитала) банка и разрабатывает правила (методики)определения величины и оценки достаточности собственных средств[265].

Сюда, также, можно отнести норматив Н 12, который определяет максимальное отношение сумм, инвестируемых банком, к капиталу банка (максимально допустимое числовое значение норматива Н12 равно 25%) и за который банки не должны выходить при приобретении акций (долей) других юридических лиц,

Учитывая данные ограничения, можно сделать вывод, что для повышения инвестиционной активности банков, Центральному банку Российской Федерации следует пересмотреть показатели указанных нормативов. Во всяком случае, если в настоящее время некоторые кредитные организации искусственно завышают показатели собственных капиталов для легального увеличения объемов инвестируемых средств1, то значит, сам метод расчета рисков по существу неверен. Центробанк слишком перестраховывается, ограничивая размеры инвестиций кредитных организаций. Здесь главное решить, что первично, финансовая устойчивость или увеличение объемов прибыли, но с определенным риском.

Возможно, Банку России следует изменить показатель норматива Н 12 в сторону увеличения объемов инвестирования, но при этом, определиться с перечнем предприятий, в которые банки могут вкладывать средства (приобретать акции (доли) таких юридических лиц).

Помимо этого, финансовой стабильности банков может служить диверсификация кредитного портфеля через такие производные финансовые инструменты как секьюритизация кредитов и кредитные дефолтные свопы, которые распределяют риски между несколькими субъектами финансового рынка. Но для этого необходимо принятие федерального закона, регулирующего данные виды деривативов. В настоящее время единственным нормативным правовым актом, регулирующим вопросы секьюритизации активов, является Федеральный закон от 11 ноября 2003 № 152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах»[266] [267], но только по отношению обеспеченных ипотекой заимствований. Тем не менее, данный закон значительно расширил инвестиционные возможности банков, в том числе, и тем, что ввел на рынок ценных бумаг облигации с ипотечным покрытием (аналог немецкой Pfandbrief) и ипотечные сертификаты участия (аналог американских Mortgage backed securities).

Помимо названных инвестиционных институтов, кредитные организации осуществляют вложения посредством договора финансовой аренды (лизинга). Данный правовой институт уже давно пользуется успехом у банков. Так, впервые в России финансовой арендой стал заниматься Международный промышленный банк, который совместно с крупнейшими банками азиатско-тихоокеанского региона, входящими в Ассоциацию банков Азии, реализовывал программы промышленного лизинга в регионах Дальнего Востока, в частности, по развитию телекоммуникаций в Российской Федерации1.

Несмотря на то, что аренда в целом и лизинг в частности не являются банковскими операциями, вопрос разрешения кредитным организациям заключать данные договоры положительным образом урегулирован Законом о банковской деятельности и актами Банка России[268] [269]. Но сами отношения по договору лизинга кредитных организаций Центральный банк Российской Федерации не регулирует. Он только устанавливает правила ведения учета финансовой аренды[270]. Также, Банк России обязывает кредитные организации, выступающие в договоре финансовой аренды лизингодателями или лизингополучателями, во исполнении Федерального закона от 7 августа 2001 № 115-ФЗ «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма»[271], направлять в уполномоченный орган сообщение об операции по получению или предоставлению имущества по договору финансовой аренды (лизинга) на сумму равную или превышающую 600 000 рублей[272]. Но это общая практика, распространяющаяся на все договоры, связанные с приобретением или отчуждением имущества на указанную сумму.

Таким образом, отношения по договору лизинга с участием кредитных организаций в целом не регулируются специальным банковским законодательством, во всяком случае, лизинговые отношения на уровне нормативных актов Банка России детально не регламентированы.

Основными нормативными правовыми актами, регулирующими данную сделку, являются: ГК РФ (ст.ст. 665-670), Федеральный закон от 29 октября 1998 № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)»1 (далее, Закон о финансовой аренде), согласно которым, лизинг представляет собой вложение кредитной организацией средств в имущество, необходимое арендатору, которое в дальнейшем предоставляется последнему за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей.

В отличие от иных участников рынка, у кредитных организаций в отношениях финансовой аренды могут возникать проблемы, связанные с их специальной правоспособностью. Дело в том, что лизинговое обязательство носит срочный характер, соответственно, если арендатор не приобретает объект лизинга, то последний возвращается лизингодателю, в нашем случае - кредитной организации. В дальнейшем, данное имущество, если оно не представляет интереса для кредитной организации, может быть продано, причем, это может быть не единичный случай и когда банк занимается финансовой арендой в больших объемах, то продажа имущества будет происходить систематически. То есть, кредитная организация будет приобретать, а затем продавать имущество в больших объемах.

Согласно ст. 2 Федерального закона от 28 декабря 2009 № 381-ФЗ «Об основах государственного регулирования торговой деятельности в Российской Федерации»[273] [274], торговая деятельность связанна с приобретением и продажей товаров. Закон о банковской деятельности в ст. 5 разрешает банкам заключать договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, согласно которым, кредитная организация может купить или продать товар, но не купить и продать. Возникает вопрос, как это сочетать с запретом на занятие торговой деятельностью.

Более того, сам факт того, что кредитные организации занимаются несвойственной им торговой деятельностью, может негативно влиять на результаты всей финансовой деятельности.

Суды в частных, единичных случаях защищают банки в таких спорах, указывая, что последние не выходят за пределы своей специальной правоспособности, поскольку продажа ими собственного имущества, не относится к предпринимательской деятельности, а носит компенсационный характер1. Но, повторимся, это только в случаях единичного приобретения банком имущества с последующей его продажей. В отношении договора лизинга говорить о единичности сделок нельзя, т.к. кредитные организации довольно активно реализуют свои возможности таким образом зарабатывать деньги.

По-видимому, чтобы не только исключить вероятность неверного судебного усмотрения в таком важном вопросе, но и ограничить возможность банкам заниматься несвойственными для них сделками по продаже имущества, необходимо в договоре финансовой аренды, заключаемом банком как лизингодателем, сделать обязательным условием последующий выкуп арендного имущества лизингополучателем, то есть, то, что предлагает законодатель в ч. 1 ст. 19 Закона о финансовой аренде[275] [276]. В этом случае, действие банка не будет попадать под определение торговой деятельности, полностью укладываясь в конструкцию одного договора лизинга.

Для этого необходимо ст. 1 Закона о финансовой аренде дополнить частью 3 следующего содержания:

«В случае, если лизингодателем является кредитная организация, договором лизинга должна быть предусмотрена обязанность лизингополучателя, закрепленная в ч. 1 статьи 19 настоящего Федерального закона».

Хотелось бы отметить, что нормативное регулирование инвестиционной деятельности банков должно сводиться к понуждению кредитных организаций, занимающихся инвестированием, соблюдать те же принципы, что и при кредитовании. Соответственно, в первую очередь вложения должны быть относительно безопасны. Это значит, что банк должен учесть и обезопасить свои вложения от возможных рисков.

Как правило, чем меньше рисков, тем меньше доход и наоборот. Оптимальное же сочетание дает устойчивый доход. Здесь вопрос регулирования должен не ограничивать предпринимательскую инициативу, а устанавливать тот предел риска, за который кредитная организация не должна выходить. В остальном, банк самостоятельно должен учитывать все риски инвестирования, с учетом того, что вложения должны быть ликвидными и приносить стабильный доход.

Как показывает исследование, законодательство, опосредующее отношения в сфере банковской деятельности, и судебная практика, разрешающая спорные вопросы в этой отрасли, не выработали в полном объеме правовые критерии, которые могли бы установить весь круг и содержание отношений, которые следует относить к инвестиционным, а значит и государственное регулирование данных отношений имеет ограниченный характер.

Казалось бы, в этом нет ничего плохого, т.к. законодатель дает возможность кредитным организациям самостоятельно выбирать приоритетные направления своей деятельности и объемы своего присутствия на кредитном и инвестиционном рынке. По сути, единственным ограничением являются пруденциальные нормы Банка России, запрещающие инвестирование банком средств, с превышением совокупной величины риска Н 1 (Инструкция Банка России от 3 декабря 2012 № 139-И «Об обязательных нормативах банков»[277]).

Тем не менее, возвращаясь к ограниченному характеру государственного регулирования инвестиционных отношений, можно утверждать, что такое положение является следствием, в том числе, недостаточного внимания российской правовой науки к данным проблемам. Это ведет к неопределенности участия банков в инвестиционном процессе, а значит и к невозможности составить достаточное представление о правовых формах, с помощью которых можно было бы урегулировать данные отношения.

Если к этому добавить, что без инвестиционного банковского капитала невозможно решить задачи инновационного развития экономики, то понятно, почему в настоящее время необходимо форсировать создание инвестиционного законодательства, дающего как можно больше возможностей кредитным организациям с одной стороны, свободы «маневра» в инвестиционных отношениях, с другой, защищающего последних от излишнего воздействия государства, в частности, от Банка России.

В целом, от этого зависит, будет ли в России построена высокотехнологичная и конкурентоспособная по отношению к западу сфера финансовых услуг, способная обеспечить предоставление инвестиционных ресурсов реальному сектору национальной экономики, лишившегося на сегодняшний день иностранных инвестиций из-за изменения политической конъюнктуры.

3.3.

<< | >>
Источник: РУЧКИН РОСТИСЛАВ ОЛЕГОВИЧ. ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ БАНКОВСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ. Диссертация на соискание ученой степени кандидата юридических наук.. 2016

Еще по теме Правовое регулирование инвестиционной банковской деятельности:

  1. 1.2 Механизм правового регулирования банковской системы и банковской деятельности. Нормы и источники банковского права
  2. 1.1 Банковская система РФ и банковская деятельность как объект правового регулирования
  3. Нормативно-правовое регулирование применения электрон­ных банковских продуктов в банковской деятельности
  4. 1 Основы правового регулирования банковской системы и банковской деятельности
  5. 2.1 Правовое регулирование банковской деятельности. Общая характеристика
  6. Целовальникова, И. Ю.. Правовое регулирование инвестиционной деятельности.2013. — 166 с., 2013
  7. Глава 1. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ КАК ПРЕДМЕТ ПРАВОВОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ
  8. РУЧКИН РОСТИСЛАВ ОЛЕГОВИЧ. ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ БАНКОВСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ. Диссертация на соискание ученой степени кандидата юридических наук., 2016
  9. Глава 5. ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ДОГОВОРА БАНКОВСКОГО СЧЕТА 5.1. Понятие, правовая природа банковского счета и его виды
  10. Понятие банковской деятельности и ее значение для социально­экономического развития страны. Соотношение понятий «банковская деятельность» и «рынок банковских услуг»
  11. Правовое регулирование банковских рисков в Российской Федерации в соответствии со стандартами Базельского комитета по банковскому надзору
  12. § 4. Международное инвестиционное право в системе правового регулирования инвестиционных отношений, осложнённых иностранным элементом, и направления его дальнейшего совершенствования
  13. 3.1. Проблемы государственного регулирования банковской деятельности
  14. 3. Государственное регулирование инвестиционной деятельности.
  15. Сочетание частных и публичных интересов при осуществлении банковской деятельности. Правовые основы реализации социальной ответственности (социальных функций) при осуществлении банковской деятельности
  16. В работе рассматривается механизм законодательного регулирования процессов лицензирования банковской деятельности.
  17. Государственное регулирование как фактор ценообразования на продукт банковской деятельности