Акция

– долевая ценная бумага, дающая ее владельцу право на:

- получение доходов в виде дивидендов;

- право голоса при решении дел акционерного общества;

- получение части имущества компании при ее ликвидации;

- преимущественное приобретение новых эмиссий акций.

Стоимость акций, как правило, не погашается акционерным обществом и вновь превратить ее в ликвидные деньги можно лишь путем свободной продажи..

Обычная акция – дивиденд на нее колеблется в зависимости от финансовых результатов деятельности компании.

Привилегированная акция – дает право на получение фиксированного процента (вначале дивиденды выплачиваются на привилегированные акции, а оставшаяся сумма распределяется между обыкновенными акциями).

Для эмитента выбор в пользу эмиссии привилегированных или обыкновенных акций делается в первую очередь исходя из двух факторов:

1). Стремление сохранить неизменным баланс сил на общем собрании.

2). Возможность оплачивать фиксированный дивиденд по обыкновенным акциям.

Инвестор, выбирая между привилегированной и обыкновенной акцией, несет определенный риск, связанный с тем, что фиксированный доход по привилегированной акции может оказаться ниже, чем дивиденд по обыкновенной (правда, эмитент может предусмотреть этот вариант, оговорив для таких случаев увеличение дивиденда по привилегированным акциям).

Как правило, сами акции владельцу на руки не выдаются. Взамен акционер получает на руки сертификат акций, в котором указано, каким количеством акций он владеет. Этот сертификат ни в коем случае нельзя путать с самими акциями, поскольку при перемене владельца должен быть выписан новый сертификат, а старый уничтожен. С формальной же точки зрения никто не может препятствовать акционеру требовать выдачи ему на руки непосредственно принадлежащих ему акций.

Выбор формы функционирования акционерного общества зависит от тех целей, которые ставят перед собой его организаторы. Постановка таких определяет как необходимые для их осуществления объемы средств, так и те проблемы, которые в ходе этого осуществления придется решать. Перечислим некоторые из них, указав, какая форма акционерного общества явится предпочтительной в том или ином случае.

Отсюда легко сделать вывод о том, что такая форма, как акционерное общество закрытого типа более подходит для организации финансовых институтов, крупных торговых предприятий и компаний, занятых НИОКР, а акционерное общество открытого типа в первую очередь подходит для крупных производств, транспортных и коммуникационных компаний.

Охранная акция – акция обществ с высоким имиджем и инвестиционными качествами.

Именная акция – все права по акции принадлежат конкретному лицу.

Винкулированная акция – именная акция с правом передачи.

Акция на предъявителя – все права по акции принадлежат предъявителю.

Акция с номиналом – на ней указана первоначальная (номинальная) стоимость.

Акция без номинала – без указания первоначальной стоимости (применяется в ЗАО).

Ограниченная акция – приносит дивиденды, но не дает права голоса.

Отсроченная акция – приносит дивиденды только после определенного срока или после достижения определенного уровня прибыли.

Кумулятивная акция – накапливает невыплаченные дивиденды.

Некумулятивная акция – невыплаченные вовремя дивиденды теряются.

Частично оплаченная акция – с правом требования эмитентом дополнительных взносов.

Дешевая акция (cheap-stock) – эмитируется до начала публичной подписки, ее стоимость гораздо ниже рыночной цены.

Акция с участием – дает дополнительное право в получении дивидендов наравне с обычными акциями.

Контрольный пакет акций – количество акций, дающее реальную возможность управлять акционерным обществом.

Сертификат акций – долевая ценная бумага с реквизитами:

- категория акций;

- номинальная стоимость одной акции;

- количество акций;

- условия обращения акций.

Таким образом, подводя итог, мы можем назвать следующие характерные особенности акций по сравнению с прочими ценными бумагами:

n данная бумага является корпоративной;

n действует разрешительный порядок регистрации эмиссии;

n данная бумага может эмитироваться только юридическими лицами;

n из юридических лиц данную бумагу могут эмитировать только акционерные общества;

n данная бумага может приобретаться как юридическими, так и физическими лицами;

n данная бумага передается в порядке цессии (уступки прав требования);

n данная бумага, как правило, является бессрочной.

Важнейшим параметром, определяющим экономическую значимость акционерного общества, является уставный капитал, который складывается из номинальной стоимости акций, приобретенных акционерами.

В зависимости от успеха деятельности акционерного общества реальная рыночная стоимость акций может повышаться или понижаться, однако как само число долей, так и права их владельцев от этого изменяться не будут. Поэтому в некоторых странах, в частности, в США, на акциях зачастую вообще не указывают номинальную стоимость (т.е. ту стоимость, по которой они распространялись в ходе эмиссии). В таких случаях говорят об объявленной стоимости акций, т.е. о стоимости, которая обозначается в проспекте эмиссии.

Увеличение уставного капитала акционерного общества может производиться как путем увеличения номинальной стоимости акций, так и путем дополнительной эмиссии акций. В первом случае не происходит увеличения числа лиц, имеющих право на управление обществом, однако каждый акционер вынужден вносить определенную дополнительную сумму, что может быть для него затруднительно. С другой стороны, дополнительная эмиссия акций может существенно затронуть интересы “старых” акционеров, изменив баланс сил в общем собрании. Поэтому, с одной стороны, решение об эмиссии может быть принято только общим собранием и с другой, устав акционерного общества может предусматривать для старых акционеров преимущественное приобретение акций новой эмиссии.

Практикуется также слияние нескольких акций в одну (при этом приходится решать проблемы, связанные с правами акционеров, владеющих одной или иным дробным к выбранному числу количеством акций) или, наоборот, дробление акций. Первая операция осуществляется в целях концентрации капитала и облегчения управления акционерным обществом, а вторая – в целях распыления капитала и для привлечения мелких инвесторов.