7. Основные модели цены акций
2) дивиденды возрастают с постоянным темпом прироста;
3) дивиденды возрастают с изменяющимся темпом прироста. 1. Если темп прироста дивидендов равен нулю, т.е. g = 0, рыночная цена акции прямо пропорциональна сумме дивидендов, выплачиваемых по акции и обратно пропорциональна требуемой норме доходности:
, Ца — текущая цена акции; Див — предполагаемая к получению сумма дивидендов; r — требуемая инвестором норма доходности, в долях ед. 2. Если темп прироста дивиденд постоянный, т.е. g = const, для оценки курсовой цены акции используют следующую модель Гордона: ,
где Див1 — величина дивидендов соответственно прогнозируемого периода;
g — темп прироста дивидендов, в долях ед.
3. Для определения текущей стоимости акций, используемых в течение определенного срока, используется следующая модель: , n — число периодов (лет) использования акции;
Дивn — дивиденды, полученные в n-ом периоде; Цn — ожидаемая рыночная цена акции в конце периода ее реализации; r — требуемая инвестором норма доходности. Пример. Номинальная стоимость акции — 1000 руб., уровень дивидендов 20%, ожидаемая курсовая цена акции в конце периода ее реализации — 1100 руб., требуемая инвестором рыночная норма доходности — 15%, период использования акции — три года, периодичность выплаты дивидендов — раз в году. Определить курсовую цену акции.
Еще по теме 7. Основные модели цены акций:
- 2.1. Основные назначения акций и способы их размещения
- Отраслевое рыночное равновесие Сущность равновесной цены. Последствия отклонения цены от равновесного уровня
- Рисунок 30 - Общая структура цены (Ип — издержки производства (себестоимость); П — прибыль; Нк — косвенные налоги, включаемые в структуру цены; Нпоср — надбавка оптового посредника; Ио-издержки обращения)
- § 4. Размещение акций как основной элемент эмиссионного состава
- § 1. оСновные Правовые модели уПравления корПорацией 1. Основные положения об управлении хозяйственными обществами
- Основные модели и перспективы развития
- Обзор практики разрешения споров, связанных с отказом В ГОСУДАРСТВЕННОЙ РЕГИСТРАЦИИ ВЫПУСКА АКЦИЙ И ПРИЗНАНИЕМ ВЫПУСКА АКЦИЙ НЕДЕЙСТВИТЕЛЬНЫМ
- § 3. Основные модели становления и развития рыночного хозяйства
- ОСНОВНЫЕ КОНЦЕПТУАЛЬНЫЕ МОДЕЛИ СООТНОШЕНИЯ ПРАВА И ГОСУДАРСТВА
- 1.2. Характеристика основных моделей привлечения ресурсов в сферу ипотечного жилищного кредитования
- 1. Основные черты российской социально-экономической модели
- 3. Основные черты советской модели экономики
- § 49. Основные модели государственного регулирования экономики и их эволюция