Заключение

В результате проведения сравнительного анализа норм позитивного права, а также обобщения судебной практики и правовой доктрины ряда государств автор приходит к выводу о необходимости введения в научный оборот и практику правового регулирования единой концепции трансграничного инвестиционного фонда как субъекта международного частного права.

В основу сформулированного общего вывода положены следующие частные выводы, отвечающие задачам, поставленным настоящим диссертационным исследованием:

1. Трансграничный инвестиционный фонд как субъект права - это коммерческая организация, осуществляющая деятельность в сфере капиталовложений, затрагивающую интересы двух и более государств, в каждом из которых она (организация) рассматривается в качестве иностранного инвестора либо предприятия с иностранными инвестициями.

2. При существенной роли частного и публичного капитала в развитии современных национальных экономик два основных условия предопределили активизацию роли обособленной разновидности субъектов, трансграничных инвестиционных фондов, в обеспечении поступления долгосрочного капитала в реальные сектора экономик, это:

1) интеграция национальных финансовых рынков, вызванная стремительным развитием связи и технологий;

2) унификация права, обусловленная необходимостью отыскания компромиссных решений для регулирования усложнившихся общественных отношений.

При этом основным признаком, детерминирующим квалификацию трансграничных инвестиционных фондов, является прочная юридическая связь с двумя и более иностранными правопорядками на всех этапах деятельности. Она выражается в совершении международных коммерческих и некоммерческих сделок без потери трансграничным инвестиционным фондом как обязательным субъектом таких сделок связи с личным правопорядком и приводит к необходимости выбора применимого права и юрисдикции.

3. Суверенный фонд благосостояния представляет собой отдельное от государства юридическое лицо либо имущественный комплекс, созданное (сформированный) для эффективного использования на трансграничной основе государственного имущества в целях обеспечения свободного развития личности, общества и государства.

Европейский фонд социального предпринимательства - это новая разновидность форм коллективного инвестирования, обеспечивающих трансграничное движение социальных инвестиций на территории Европейского союза и за его пределами. Ее нормативное закрепление свидетельствует о тесном взаимодействии теорий форм коллективного инвестирования и социального предпринимательства в условиях открытых рынков.

4. Анализ позитивного права различных государств позволяет прийти к выводу о том, что трансграничный инвестиционный фонд представляет собой коммерческую организацию, наделенную исключительной правосубъектностью в сфере коллективного инвестирования. Такая правосубъектность является следствием юридической персонификации трансграничного инвестиционного фонда для реализации особой «жизненной цели».

5. Правовой статус акционерного инвестиционного фонда – это комплексная юридическая конструкция, раскрывающая цель, порядок создания, деятельности и ликвидации акционерного инвестиционного фонда, его правоспособность и ответственность. Ввиду не восприятия до настоящего времени российской правовой системой единой логически стройной концепции трансграничного инвестиционного фонда, такая конструкция закрепляется нормами различных отраслей внутреннего права (корпоративного и рынка ценных бумаг), что не препятствует реализации акционерным инвестиционным фондом гражданских прав на трансграничной основе. В таком случае по общему правилу определение правового положения акционерного инвестиционного фонда как субъекта трансграничного коммерческого оборота осуществляется на основе его личного закона.

6. Возникающие в деятельности трансграничных инвестиционных фондов международные контракты характеризуются как коммерческим, так и некоммерческим характером. В первом случае речь идет о многообразии контрактов, сопровождающих стадии привлечения иностранных инвесторов, организации деятельности по обеспечению коллективного инвестирования и инвестирования. За основу нормирования таких контрактов принимается концепция автономии воли сторон, которая в международном частном праве реализуется через действие одноименного коллизионно-правового принципа.

Во втором случае речь идет о контрактах, реализуемых на стадии привлечения инвестиций лиц, квалифицируемых в качестве индивидуальных инвесторов. Необходимость выделения контрактов, сопровождающих эту стадию, в отдельную категорию с позиции отрасли международного частного права связана со спецификой нормирования. Такие контракты подчиняются исключительно личному закону эмитента. Посредством применения коллизионно-правовых норм он обеспечивает равный уровень защиты прав и законных интересов всех лиц, участвующих в деятельности трансграничных инвестиционных фондов. В международном частном праве это

свидетельствует о реализации подхода, одновременно ограничивающего действие концепции автономии воли сторон и правового патернализма, направленной на обеспечение защиты прав потребителя.

7. Инвестиционные отношения с участием трансграничных инвестиционных фондов - это обособленная разновидность осложненных иностранным элементом частноправовых отношений, самостоятельными признаками которых являются:

а) двухуровневая взаимосвязанная структура, в рамках которой трансграничный инвестиционный фонд – принимающая прямой или портфельный иностранный капитал сторона (первый уровень), и прямой или портфельный иностранный инвестор (второй уровень);

б) специальный субъект (трансграничный инвестиционный фонд) – коммерческая организация, наделенная исключительной правосубъектностью в сфере коллективного инвестирования;

в) своеобразная правовая кауза – поддержка наукоемких проектов, привлечение высокопотенциального капитала крупных иностранных институциональных инвесторов в национальную экономику, решение задач социального предпринимательства;

г) как частный, так и публичный характер состава субъектов;

д) усеченный состав объектов правоотношений, исходя из особенностей доверительного управления имуществом.