Вторая разновидность инвестирования – инвестирование в целях достижения иного полезного эффекта.
Объект инвестирования при такой ее разновидности может и не обладать характеристиками объекта предпринимательской деятельности, а сам процесс инвестирования может быть и не связан с предпринимательской деятельностью.
При этом общей характеристикой, которая свойственна объектам данных разновидностей инвестирования, выступает способность объекта к вложению путем их приобретения, создания или изменения.
31 Ершова И.В. Предпринимательское право: Учебник. М., 2009.
32 Антипова О.М. Правовое регулирование инвестиционной деятельности (анализ теоретических и практических проблем). М.: Волтерс Клувер, 2007.
По нашему мнению, эффективность правового регулирования инвестиционной деятельности зависит от единообразия в подходе законодателя к ее регулированию, что, прежде всего, зависит от единства предмета правового регулирования, принципов и метода правового регулирования. Очень сложно достигнуть эффективности в едином регулировании отношений, когда одна разновидность таких отношений относится к предпринимательским отношениям, а другая находится в гражданско-правовой плоскости.
Отметим, что «полезный эффект», о котором говорится в ряде действующих нормативных актах применительно к целям инвестирования, может представлять интерес для одного инвестора и может не представлять вообще никакого интереса для другого.
Это связано, прежде всего, с тем, что сама категория «иной полезный эффект» является субъективной, оценочной и, как на это неоднократно обращалось внимание в юридической литературе, не может быть положена в основу правовой дефиниции понятия «инвестиция»33. А, как следствие, не может являться той характеристикой, которая выступала бы в качестве определяющего признака инвестиционной деятельности.
В результате, мы склонны согласиться с мнением тех авторов, которые считают, что основная характеристика объекта инвестиционной деятельности заключается в его способности приносить доход инвестору в будущем34. Действительно, именно в этом заключается основная задача капитала. Поэтому мы считаем, что любое инвестирование, т.е. вложение инвестиций в объект инвестирования, во всех случаях должно быть направлено на извлечение прибыли. Именно поэтому не всякое вложение следует
33 Антипова О.М. Правовое регулирование инвестиционной деятельности (анализ теоретических и практических проблем). М.: Волтерс Клувер, 2007.
34 См.: Лисица В.Н. Правовое регулирование инвестиционных отношений: теория, законодательство и практика применения: монография; Рос. акад. наук, Ин-т философии и права СО РАН; М-во образования и науки РФ, Новосибирский гос. ун-т. Новосибирск, 2011.
рассматривать как инвестирование, а только то, которое приводит к приросту капитала.
В связи с этим предлагаем под инвестициями понимать имущество и имущественные права, которые имеют денежную оценку, не ограничены в обороте, способны к отчуждению и вкладываются в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли.
Соответственно, под иностранными инвестициями следует понимать имущество и имущественные права, которые имеют денежную оценку, не ограничены в обороте, способны к отчуждению и вкладываются иностранными инвесторами в объекты предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в целях получения прибыли.
Возвращаясь к понятию инвестиционной деятельности, на наш взгляд, следует привести следующие доктринальные дефиниции рассматриваемой категории. Примечательно, что в доктрине нет единой позиции на предмет понимания сущности инвестиционной деятельности, а, как следствие, представлены различные определения рассматриваемого понятия.
Например, по мнению А.Б. Смушкина, инвестиционная деятельность представляет собой процесс инвестирования и активную деятельность, которая направлена на достижение целей инвестора35. При этом А.В. Майфат определяет инвестиционную деятельность через совокупность инвестирования и действий по использованию инвестиционных средств36.
В свою очередь, С.П. Мороз считает, что инвестиционная деятельность охватывает сам процесс инвестирования (под которым он понимает вложение инвестиций) и реализацию инвестиций (под реализацией инвестиций автор понимает совокупность практических действий по их
35 См.: Смушкин А.Б. Комментарий к Федеральному закону от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ
«Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». ООО «Новая правовая культура», 2007.
36 Майфат А.В. Гражданско-правовые конструкции инвестирования: Монография. М.: Волтерс Клувер, 2006.
осуществлению)37. Иными словами, С.П. Мороз рассматривает инвестиционную деятельность через процесс по вложению инвестиций и их реализации.
Д.Н. Ермаков считает необходимым рассматривать инвестиционную деятельность в широком и узком значении. В широком значении, по его мнению, под инвестиционной деятельностью следует понимать деятельность, связанную с вложением средств в объекты инвестирования с целью получения дохода или иного позитивного социального эффекта. Под инвестиционной деятельностью в узком ее значении Д.Н. Ермаков предлагает понимать деятельность, направленную на преобразование инвестиционных ресурсов во вложения. При этом в последнем случае автор выделяет два этапа такой деятельности: на первом этапе осуществляется непосредственно инвестирование (процесс вложения средств), а на втором этапе происходит окупаемость вложений и получение дохода, т.е.
достижение конечной цели инвестирования38.
По мнению авторов учебника «Российское предпринимательское право» следует выделять два аспекта инвестиционной деятельности. Первый ее аспект - непосредственная инвестиционная деятельность - заключается в осуществлении инвестиционной деятельности самим предпринимателем, когда он сам выступает от своего собственного имени в качестве участника инвестиционного процесса (производит и реализует товар, при этом реинвестирует полученную прибыль, покупая новое оборудование).
В свою очередь, второй аспект - опосредуемая инвестиционная деятельность – в процессе которой инвестор передает средства в качестве инвестиций иному лицу, в качестве примера такого инвестирования в работе приводится ситуация, когда средства вкладываются в уставный капитал
37 Мороз С.П. Инвестиционное право: Курс лекций. Алматы: КОУ, 2008.
38 Ермаков Д.Н. Инвестиционная деятельность негосударственных пенсионных фондов в реализации региональных и социальных проектов: Дис. ... канд. эк. наук. М., 2007.
хозяйственного общества, а реинвестированием в таком случае занимается созданное инвестором юридическое лицо39.
Рассматривая понятие инвестиционной деятельности, О.В. Пиняскина выделяет следующие ее характерные признаки40:
1. Инвестиционная деятельность является законной активной деятельностью, которая направлена на вложение имущества и имущественных прав в какой-либо объект.
Считаем, что данный признак не может в полной мере отражать правовую сущность инвестиционной деятельности, поскольку любая деятельность, осуществляемая на территории РФ, должна быть законной. Активное поведение субъекта при осуществлении им какой-либо деятельности также является неотъемлемой характеристикой самого понятия
«деятельность».
Чтобы ее «осуществлять» необходимо активное поведение субъекта, пассивное поведение не может привести к осуществлению деятельности. Кроме того, не каждое вложение имущества, о котором говорит автор, характеризует именно инвестиционную деятельность. Вкладывая деньги в какое-либо имущество, субъект не всегда преследует цель извлечения прибыли, но может, например, вложив деньги в недвижимость, преследовать цель их сохранения от инфляции.
2.
Еще по теме Вторая разновидность инвестирования – инвестирование в целях достижения иного полезного эффекта.:
- Инвестиционная деятельность направлена на конкретную цель – получение прибыли или иного полезного социального эффекта.
- 3.2. Регулирование регионального инвестирования
- 8.3. Этапы формирования политики финансового инвестирования
- 7.2. Этапы формирования политики реального инвестирования
- 2.2. Субъекты и объекты инвестирования
- 8.4. Оценка эффективности финансовых инструментов инвестирования
- 7.1. Назначение фондов коллективного инвестирования
- 8.3. Особенности портфельного инвестирования
- 3.3. Организация регулирования инвестирования органами местного самоуправления
- 56. Инвестирование в социальной инфраструктуре
- 2. Понятие инвестиций и инвестирования
- 1.1. Сущность, значение и цели инвестирования
- Тема 7. ФОНДЫ КОЛЛЕКТИВНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ
- Доверительное управление ценными бумагами и средствами инвестирования в них
- 1. Эффекты, объясняющие действие закона спроса Полезность