5. Инвестиционный климат и инвестиционные риски.

Под инвестиционным (предпринимательским) климатом понимается инвестиционная ситуация в стране с точки зрения иностранных предпринимателей, вкладывающих в ее экономику свои капиталы.

Инвестиционный климат складывается из большого числа элементов - факторов риска, объединенных в следующие группы:

n социально-политическая ситуация в стране и ее перспективы;

n внутриэкономическая ситуация в стране и перспективы ее развития;

n внешнеэкономическая деятельность и ее перспективы.

Инвестиционный риск – это вероятность потери средств, вкладываемых потенциальным инвестором. Существует несколько подходов при оценке рисков. Ежегодник «Political Risk Year book» политический риск, финансовых трансфертов, экспорта и прямых инвестиций по 12-балльной шкале от «А» (лучшая оценка) до «С» (худшая оценка), не выводя общей оценки. Фирмы «Business Environment Risk Intelligence», «International Reports» (США) и «BERI» оценивают отдельные и сводный риск по 100-балльной шкале. Наиболее высокой оценкой благоприятной ситуации является 100 баллов. Российское информационное агентство «ЮНИВЕРС» при оценке инвестиционного климата в России применяет 10-балльну шкалу от 1 (наилучшая оценка) до 10 (наихудшая).

Социально-политический риск оценивается исходя из стабильности социально-политической ситуации в стране с точки зрения возможных социально-экономических перемен, могущих привести к потере или замораживанию вложенных капиталов. Внутриэкономический и внешнеэкономический риски - оцениваются аналогично.

Выделяют еще одну классификацию рисков:

n политические риски (включая и ряд социальных);

n финансовые риски - просчитываются на основе платежеспособности страны с точки зрения предоставления ей и ее юридическим лицам ссудного капитала;

n риски операций, и в первую очередь внешнеторговый и производственный риски.

Все системы оценки инвестиционного климата имеют свои достоинства и недостатки:

n подбор факторов риска и их удельный вес в любой системе не могут быть полностью объективны, что объективно требует комплексного применения существующих систем оценки рисков;

n при анализе факторов риска необходимо уделять особое внимание наиболее часто повторяющимся рискам;

n все системы деловых рисков, как правило, недостаточно конкретны, имеют общий характер и слабо ориентированы на предметные отрасли,.

В мировой практике сложились следующие методы снижения инвестиционных рисков:

1) добавление «премии за риск» к стоимости проекта - при расчете внутренней нормы доходности проекта и цены на продукцию (добавление процентов к ставке дисконта);

2) создание или увеличение резервного фонда фирмы как страховки от возможных потерь;

страхование от политического риска - через всевозможные страховые компании;

3) страхование от политического риска в частных страховых компаниях, через государственные и полугосударственные организации и службы (в США - Экспортно-импортный банк (EXIM Bank), Корпорация зарубежных частных инвестиций (OPIC), под эгидой Всемирного банка - Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций, в России - Государственная инвестиционная корпорация и др.)

4) подбор проектов, жизненно необходимых принимающей стране (с новой технологией, экспортной и социально-экономической направленностью), которые будет надежно «опекаться» правительством принимающей страны;

5) диверсификация риска через географическое рассредоточение портфеля зарубежных активов фирмы;

6) другие методы, главным из которых является воздержание от рискованных проектов и стран, имеющих неблагоприятный инвестиционный климат.