Влияние глобализации на развитие мирового финансового рынка

Международный финансовый рынок является неотъемлемой частью мирового хозяйства. В основе экономических отношений на мировом уровне лежит международное разделение труда. Оно способствует более рациональному использованию ресурсов всего мира, а также углублению специализации в международном производстве.

В последние десятилетия мир вступил в новую эру политических, экономических и социальных взаимоотношений. Это, прежде всего, связано с переходом в начале 90-х гг. бывших социалистических стран к рыночным формам хозяйствования. Эти страны постепенно интегрируются в мировую систему на рыночных условиях. Процесс их сложной трансформации совпал с резко усилившимися глобализационными явлениями во всем мире.

Глобализацию можно представить как процесс адаптации национальных (государственных), региональных и местных институтов, субъектов и отношений к закономерностям и тенденциям глобально связанной системы. При этом каждый субъект глобализационного процесса стремится обеспечить устойчивую по отношению к внешним воздействиям и внутренним потрясениям конкурентоспособную и гибкую внутреннюю структуру организации и развития. Эффект взаимосвязи трансформационных и глобализационных процессов в значительной степени предопределяется механизмом взаимодействия глобальных и локальных сетей связанности. Глобализация ставит во главу угла возможность сохранения системной управляемости и сбалансированности за счет координации зависимости отдельных стран от глобального уровня развития мировых процессов - политических, экономических, финансовых. Прежде всего, глобализация предполагает расширение открытости хозяйственных субъектов, либерализацию рынков, формирование адаптированных к внешним воздействиям экономической, социальной и культурно-информационной среды.

Процессы глобальной синхронизации и стандартизации мирового развития обусловливают новые взаимосвязи и конкретные перспективы для отдельных стран, корпораций, финансовых институтов по регулированию механизмов предотвращения и снижения потерь в ходе глобализации. Формируется глобальная структура самостоятельных, но глобально зависимых региональных и локальных сетей обмена знаниями, информацией, технологиями, квалификацией и опытом, воспроизводства товаров и услуг. Этот процесс имеет многоплановый и противоречивый характер. С одной стороны, он усиливает возможности страны, региона, компании и даже отдельного человека за счет действия мультипликаторов глобального масштаба, а с другой - удерживает их в рамках локального, хотя и не единственного места реализации. Глобальные явления охватили практически все стороны человеческой жизни: политические, социальные, экономические, технологические, финансовые и др.

Воздействие глобализации на международные финансовые рынки проявляется во многом, в частности [12]:

- доля финансового сектора значительно выше удельного веса сектора реальных активов в ВВП;

- объемы финансовых потоков и операций на финансовых рынках превышают объемы операций в нефинансовом секторе;

- доходы от операций на финансовых рынках занимают значительное место в структуре доходов корпораций в развитых странах;

- динамично развивается международное кредитование в форме синдицированных сделок, в которых участвуют несколько стран;

- рождаются новые финансовые инструменты, отвечающие возрастающим требованиям инвесторов на международном уровне;

- увеличиваются объемы эмиссии ценных бумаг, размещаемых на зарубежных рынках;

- претерпевают изменения функции международных финансовых организаций в связи с адаптацией их регулирующей деятельности к условиям возрастающей взаимозависимости стран.

К причинам усиления глобализации рынков капитала можно отнести:

- мобильность капитала;

- либерализацию международных экономических отношений;

- широкое внедрение новейших коммуникационных и телекоммуникационных технологий, которые не только революционизируют инфраструктуру национальных рынков, но и существенно расширяют возможности взаимодействия между ними. В настоящее время международные финансовые организации, агентства, крупные банки создают мощные информационные структуры, способствующие ускорению перелива капитала, усилению взаимосвязи финансовых, товарных, инвестиционных, ресурсных рынков.

К факторам развития международного финансового рынка относятся:

- финансовая глобализация как современный этап интернационализации международных потоков денежных капиталов;

- интенсификация международных потоков денежного капитала и их перераспределение в мировой экономике между хозяйствующими субъектами конкретных стран;

- углубление международного разделения труда, стимулирующего международные потоки денежного капитала;

- либерализация внешнеэкономических связей;

- расширение открытости национальных экономик;

- развитие международного бизнеса и расширение деятельности ТНК и ТНБ;

- усиление значения международных валютно-кредитных и финансовых отношений;

- появление и функционирование электронных международных систем расчётов;

- развитие оффшорных зон;

- функционирование международных финансовых центров.

Международный финансовый рынок в целом и его конкретные элементы - важнейшие показатели мировой экономики. Международный финансовый рынок транслирует импульсы экономического развития из одной страны в другие. Мировой финансовый рынок также распространяет и кризисные проявления из одной страны в другие, тем самым определяя глобальный характер мирового финансового кризиса.

Специфические особенности международного финансового рынка:

- постоянно возрастающие масштабы проводимых операций;

- трансграничный характер сделок (отсутствие географических границ);

- круглосуточная деловая активность (проведение операций);

- использование основных мировых валют;

- применение унифицированных стандартов и правил;

- использование электронных коммуникаций;

- усиление вероятности системного кризиса как следствия глобализации финансовых операций.

Современные тенденции развития международного финансового рынка:

- расширение мирового финансового рынка за счёт интернационализации и национальных рынков в результате либерализации проводимых на них операций;

- интеграция видов деятельности (например, появление банкострахования);

- интеграция конкретных элементов мирового финансового рынка в результате использования инструментов, обращающихся одновременно на нескольких рынках;

- появление новых финансовых инструментов, в частности деривативов;

- развитие международных финансовых центров;

- расширение деятельности финансовых институтов в оффшорных зонах.

Оффшорные зоны - юрисдикции (территории) с упрощённым порядком регистрации, низкими налогами, обеспечением конфиденциальности операций, отсутствием требований о ведении бухгалтерского учёта и предоставления отчётности. Регистрация оффшорных компаний и банков позволяет хозяйствующим субъектам из развитых и развивающихся стран (банкам, корпорациям) уходить от налогообложения.

Международный финансовый рынок может быть первичным, вторичным и третичным. На первичном рынке размещаются новые выпуски долговых инструментов. Как правило, это происходит при содействии крупных инвестиционных институтов. На вторичном рынке продаются и покупаются выпущенные ранее финансовые инструменты. Этот рынок образуется в результате превышения спроса со стороны международных инвесторов над предложением определенных инструментов на первичном рынке. На третичном рынке производится торговля производными финансовыми инструментами.

Практические задания

Контрольные вопросы

1. Дайте определение международного финансового рынка.

2. Кто является субъектом и что является объектом международного финансового рынка?

3. По каким критериям можно классифицировать участников финансового рынка?

4. Охарактеризуйте роль посредников на международном финансовом рынке.

5. Какова структура международного финансового рынка?

6. Каковы особенности мировых финансовых рынков?

7. По каким признакам классифицируются мировые финансовые рынки?

8. Какое влияние оказывает глобализация экономики на мировые финансовые рынки?

Тесты

1. Финансовый рынок:

1) механизм перемещения потоков денежных сбережений от домашних хозяйств к компаниям, инвестирующим капиталы в свое развитие;

2) рынок, на котором осуществляется перераспределение краткосрочных свободных денежных средств между различными субъектами экономики;

3) рынок, на котором осуществляется перераспределение свободных денежных капиталов и сбережений между различными субъектами экономики путем совершения сделок с финансовыми активами;

4) сфера экономических отношений, обеспечивающих аккумулирование и перераспределение денежных капиталов между хозяйствующими субъектами различных стран.

2. Соотнесите виды финансовых рынков с критериями их классификации:

1) денежный рынок и рынок капиталов;

2) рынок инструментов собственности и рынок инструментов займа;

3) рынок краткосрочных финансовых инструментов и рынок долгосрочных финансовых инструментов;

4) рынок акций, облигаций, банковских кредитов;

а) по принадлежности капитала;

б) по сроку исполнения обязательств;

в) по виду финансового актива, обращающегося на рынке;

г) по целям перераспределения.

3. По цели перераспределения финансовые рынки делятся на:

1) рынок фондовых инструментов и рынок ссудных капиталов;

2) денежный рынок и рынок капиталов;

3) рынок краткосрочных кредитов и рынок долгосрочных кредитов;

4) рынок банковских кредитов и рынок ценных бумаг.

4. В состав денежного рынка включают:

1) рынок краткосрочных банковских кредитов;

2) рынок акций и корпоративных облигаций;

3) вексельный рынок и рынок краткосрочных высоколиквидных и надежных государственных ценных бумаг;

4) рынок долгосрочных банковских кредитов.

5. В состав рынка капиталов включаются:

1) рынок краткосрочных банковских кредитов;

2) рынок акций и корпоративных облигаций;

3) вексельный рынок и рынок краткосрочных высоколиквидных и надежных государственных ценных бумаг;

4) рынок долгосрочных банковских кредитов.

6. По каким критериям финансовый рынок делится на рынок капиталов и денежный

рынок:

1) по принадлежности капитала;

2) по сроку исполнения обязательств;

3) по целям перераспределения;

4) по виду финансового актива, обращающегося на рынке.

7. Фондовый рынок:

1) рынок акций;

2) рынок облигаций;

3) рынок ценных бумаг;

4) рынок банковских ссуд.

8. Рынок ссудных капиталов:

1) рынок, на котором осуществляются сделки по предоставлению одними экономическими субъектами временно свободных денежных средств в ссуду другим экономическим субъектам;

2) рынок, на котором осуществляются сделки по предоставлению одними экономическими субъектами временно свободных краткосрочных денежных средств другим экономическим субъектам;

3) рынок, на котором осуществляются сделки по предоставлению одними экономическими субъектами временно свободных долгосрочных денежных средств другим экономическим субъектам;

4) рынок, на котором осуществляются сделки по купле-продаже одними экономическими субъектами финансовых активов у других экономических субъектов.

9. По масштабу рынки бывают:

1) закрытые и открытые;

2) постоянные и нерегулярные;

3) национальные, региональные, мировые;

4) первичный и вторичный.

10. Составной частью какого рынка выступает рынок краткосрочных банковских депозитов:

1) рынка долгосрочных капиталов;

2) рынка ссудных капиталов;

3) денежного рынка;

4) фондового рынка.

11. Функции рынка капиталов:

1) формирование и перераспределение капиталов экономических агентов;

2) инвестирование капиталов на цели развития;

3) проведение спекулятивных операций;

4) регулирование ликвидности всех участников рынка и экономики в целом.

12. Капитальное финансирование:

1) способ финансирования, при котором заемщик получает средства в обмен на выпущенные им акции или облигации;

2) любое соглашение, по которому предприятие получает денежные средства для осуществления инвестиций в обмен на предоставление права долевого участия в собственности на эту фирму;

3) заключение любого соглашения, согласно которому предприятие получает денежные средства для осуществления инвестиций в обмен на обязательство выплатить эти средства в будущем с оговоренным процентом;

4) способ прямого финансирования, при котором средства перемещаются непосредственно от собственника к заемщику без посредников на осуществление инвестиций в обмен на право долевого участия.

13. Финансирование на основе займов:

1) заключение любого соглашения, согласно которому предприятие получает денежные средства для осуществления инвестиций в обмен на обязательство выплатить эти средства в будущем с оговоренным процентом;

2) способ прямого финансирования, при котором средства перемещаются непосредственно от собственника к заемщику без посредников на осуществление инвестиций в обмен на право долевого участия;

3) любое соглашение, по которому предприятие получает денежные средства для осуществления инвестиций в обмен на предоставление права долевого участия в собственности на эту фирму;

4) способ перемещения денежных средств от собственников к заемщикам, при котором они проходят через особые институты, которые на разных условиях привлекают свободные денежные средства экономических субъектов, а затем от своего имени размещают их в различных формах в разнообразные финансовые активы.

14. Кто является посредником на финансовом рынке:

1) кредитор;

2) заемщик;

3) брокер;

4) эмитент.

15. Финансовые инструменты:

1) долевые ценные бумаги;

2) долговые ценные бумаги;

3) любые договоры, в результате которых одновременно возникают финансовый актив у одной компании и финансовое обязательство или долевой инструмент — у другой;

4) договоры купли-продажи финансовых активов.

16. По виду финансового инструмента выделяют:

1) рынки ценных бумаг;

2) валютные рынки;

3) рынки золота;

4) денежные рынки.

17. К рынкам производных финансовых инструментов относят:

1) рынок фьючерсов;

2) рынок титулов собственности;

3) рынок опционов;

4) рынок долговых обязательств.

18. К признакам производного финансового инструмента относят:

1) его стоимость зависит от величины «базисной переменной»;

2) он отражает отношения собственности;

3) расчеты по нему осуществляются в будущем;

4) они не являются обязательными к исполнению.

19. Разделение финансовых рынков в зависимости от основных его участников:

1) кредитный, фондовый, страховой;

2) денежный рынок и рынок капиталов;

3) банковский, страховой, пенсионный, трастовый;

4) рынок ценных бумаг, рынок банковских кредитов, рынок страхования.

20. Выберите участников финансового рынка - поставщиков капитала:

1) кредиторы;

2) заемщики;

3) инвесторы;

4) эмитенты.

21. Выберите участников финансового рынка - потребителей капитала:

1) заемщики;

2) кредиторы;

3) инвесторы;

4) эмитенты.

22. Найдите соответствия между типами участников финансового рынка:

1) эмитенты, заемщики;

2) институты, выполняющие посредническую функцию между поставщиками и потребителями финансового капитала;

3) организации финансового рынка, обслуживающие его участников и организующие проведение сделок;

4) кредиторы, инвесторы;

а) поставщики капитала;

б) потребители капитала;

в) финансовые посредники;

г) инфраструктурные организации.

23. Функции финансовых посредников:

1) регулирующая функция;

2) брокерская (посредническая) функция;

3) функция качественной трансформации активов;

4) спекулятивная функция.

24. Виды финансовых посредников:

1) недепозитные финансовые организации;

2) депозитные финансовые организации;

3) кредитные учреждения;

4) микрофинансовые организации.

Вопросы для дискуссии (рефератов)

1. Значение мировых финансовых центров.

2. Оффшорные и свободные экономические зоны.

3. Особенности развития глобального финансового рынка.

4. Проблемы регулирования мировых финансовых рынков.

5. Роль России на международном финансовом рынке.

Задачи

1. Используя ресурсы сети Интернет, составьте критический обзор существующих классификаций международного финансового рынка.