Денежная теория Дж.М. Кейнса

Далее к работе над денежной теорией приступает Джон М. Кейнс. В конце 20-х - начале 30-х годов Кейнс предложил свою собственную теорию денег и денежно-кредитного регулирования. Это была теория о роли денег и их воздействии на капиталистическое производство.

В одной из своих первых работ в «Трактате о денежной реформе» (1923) Кейнс провел анализ последствий снижения цен в послевоенные годы 1920-1921 годы. Использовав кембриджскую версию теории (особое внимание на мотивы накопления денег конкретными индивидуальными участниками производства; деньги не только средство обращения, но и сохранения и накопления капитала; здесь учитывалась психологическая реакция субъекта хозяйствования относительно использования денежных средств; центральная проблема - спрос на деньги), он допускал, что количественная теория может сохранять силу в долгосрочной перспективе, таким образом, существует устойчивое соотношение между массой денег в обращении и уровнем цен. При этом если центральный банк будет осуществлять контроль над денежной массой, это может обеспечить стабильность цен в течение долгого периода времени. Однако нельзя забывать ставшее знаменитым высказывание Кейнса «долгосрочная перспектива плохо подходит для обсуждения текущих проблем. В долгосрочной перспективе мы все умрем. Экономисты слишком облегчают свою задачу, если в сезоны бурь могут лишь сказать, что когда шторм окончится, поверхность океана станет гладкой» [1, с. 491].

Поэтому, переводя количественную теорию в краткосрочную перспективу, Кейнс говорил о том, что уровень цен зависит уже не от массы денег, а от соотношения депозитов и наличных денег у субъектов экономики. Таким образом, главными инструментами Центрального банка должны быть норма обязательных резервов и процентная ставка.

Спустя 7 лет в 1930 году Джон Мейнард Кейнс пишет свою следующую работу «Трактат о деньгах». «Моей целью было найти метод, позволяющий описать характеристики не только статического равновесия, но и неравновесных состояний, а также установить динамические закономерности, управляющие переходом денежной экономики от одного состояния равновесия к другому» [3]. В этой работе Кейнс выдвигает следующие теоретические положения: источником колебаний является денежная сфера, т. е. государство должно оказывать воздействие на экономику: выпускать больше денег, понижать процентные ставки, удешевлять кредиты - эти меры позволят увеличить совокупный спрос. Например, государство может оплатить предприятиям какой-либо крупный заказ, фирма будет вынуждена нанять дополнительную рабо- чую силу для его осуществления. Получая заработную плату, бывшие безработные увеличат свои расходы на потребительские товары, и, соответственно, повысят совокупный экономический спрос. Совокупный доход, по Кейнсу, создается в двух секторах экономики: производства потребительских и инвестиционных товаров. Он распределяется между потребительскими расходами и сбережениями. Динамика цен зависит в долгосрочном периоде от издержек, а в краткосрочном - от соотношения сбережений и инвестиций. Причины возникновения неравновесия: предпринимательские ожидания, потребительские предпочтения, специфика финансового рынка.

Уже в этой работе Кейнс пишет о том, что деньги - не только средство обращения, но и запас стоимости, ликвидный актив, так он понемногу приближается к теории ликвидности.

Свое развитие теория предпочтения ликвидности получает в основном произведении Джона М. Кейнса «Общая теория занятости, процента и денег». Центральным моментом теории является представление о деньгах - не только как о средстве обращения, но и как о запасе богатства. В своей работе Кейнс выделил четыре мотива предпочтения ликвидности (первые два мотива можно объединить в один - трансакционный):

1) Мотив, связанный с доходом. Этот мотив проявляется в решении держать данную сумму наличных денег, зависящий главным образом от величины дохода и продолжительностью интервала между его получением и расходованием.

2) Коммерческий мотив. Деньги идут на отплату издержек производства. Величина спроса на деньги зависит от текущего выпуска продукции.

3) Мотив предосторожности. Деньги хранятся на случай непредвиденных событий, или же на случай выгодных покупок.

4) Спекулятивный мотив. Стремление к хранению богатства в наиболее ликвидной форме.

Далее в своей работе Кейнс вводит две функции ликвидности:

M — Mi + M. = Lwy> + ^*2, (1)

где M1 - размер наличности, отвечающий трансакционному мотиву и мотиву предосторожности;

M2 - размер наличности, отвечающий спекулятивному мотиву;

L1 (зависит от уровня дохода) и L2 (зависит от соотношения между текущей нормой процента и состоянием выжидания) - функции ликвидности;

L1 с аргументом Y определяет величину M1;

L2 определяет величину M2;

r - норма процента.

Норму процента Джон М. Кейнс признавал главным инструментом взаимосвязи денег с экономикой, в нем ставка процента подвергается воздействию сил спроса и предложения. Т акже Кейнсом было отмечено, что норма процента является психологическим феноменом: «...ее фактическая величина в большей мере определяется преобладающим взглядом на ее ожидаемую в будущем величину. Любой уровень процента действительно будет прочным, если он с достаточной убежденностью принимается за таковой, притом, разумеется, что в изменяющейся общественной ситуации происходят колебания в силу всякого рода причин вокруг ожидаемого нормального уровня» [4, с.192].

Работая над своей теорией Дж. Кейнс предупреждал о возможности возникновения «ликвидной ловушки». Ликвидная ловушка - это ситуация в экономике, когда процентные ставки находятся на минимально возможном уровне и дальнейшее увеличение предложения денег не способно оказать на них никакого влияния, из-за нее происходит разрыв между товарным и денежным рынками, растет спрос на деньги и усиливается инфляция. Она возникает тогда, когда из-за ожидания повышения инфляции, войн или недостаточного совокупного спроса население начинает сберегать наличность. Для выхода из ликвидной ловушки требуется мощная инвестиционная сила в лице государства.

Т аким образом, когда Джон М. Кейнс приступил к работе над своей денежной теорией, у него была богатая теоретическая база из учений Ж. Бодена, И. Фишера, А. Маршала, К. Маркса и других.

Анализируя окружавшую его экономическую обстановку (Биржевой крах 1929 года в США, Великая депрессия), Кейнс вывел новую денежную теорию - теорию предпочтения ликвидности, центральными моментам которой является совершенно новое представление о деньгах, теперь деньги не только средство обращения, но и запас богатства, некий ликвидный актив, который может послужить средством защиты в случае риска экономической несостоятельности.

Данная теория исключает в себе те недостатки, которые были присущи предыдущим работам, однако данная теория тоже не идеальна. «Теория предпочтения ликвидности отвергает теорию ссудных фондов и естественную норму процента. Она также недооценивает роль процентной ставки в обеспечении сбалансированности нынешнего и будущего. В настоящее время указанное упущение рассматривается как фундаментальная слабость этой теории» [5].

Помимо этого, Кейнс превосходно объяснил всевозможные механизмы вмешательства государства в экономику и обосновал необходимость этого вмешательства.

К сожалению, идея денежной экономики не была представлена Кейнсом в виде стройной концепции. Это обстоятельство обусловила игнорирование данной идеи в работах ближайших последователей Дж.М. Кейнса - Дж.Р. Хикса, П. Самуэльсона, Ф. Модильяни и др. Однако важность идеи денежной экономики состоит в том, что она стала фундаментом для развития посткейнсианства.

Тот долгий период времени, на протяжении которого мы используем кейнсианскую теорию, причем не только денежную, но и все остальные, говорит нам о том, как велик вклад Джона Мейнарда Кейнса в развитии экономической науки.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Автономов, В. История экономических учений: учеб. пособие /

B. Автономов, О. Ананьин, Н. Макашева. - М.:ИНФРА-М, 2010. - 784 с.

2. Энциклопедия экономиста. Количественная теория денег [Электронный ресурс] - Режим доступа: http://www.grandars.ru/student/ finansy/kolichestvennaya-teoriya-deneg.html

3. Высшая школа экономики. Национальный исследовательский университет. Лекция «Теория денежной экономики Дж.М. Кейнса и практические выводы из нее» Н. Макашева [Электронный ресурс] - режим доступа: http://www.hse.ru

4. Кейнс, Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег / Дж.М. Кейнс. - М.: Гелиос АРВ, 1999. - 352 с.

5. Грэхэм, Б. Бизнес. Толковый словарь / Б. Грэхэм, Б. Брайндли,

C. Уильямс и др. - М.: «ИНФРА-М», Издательство «Весь Мир». 1998.

6. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости / Истоки. Выпуск 3. ГУ- ВШЭ, 1998.