<<
>>

Лекционный материал.

Международное движение капитала представляет собой вывоз (ввоз) капитала. Вывоз капитала – это перемещение за границу стоимости в денежной или товарной форме в целях систематического получения прибылей или достижения других экономических, а также политических выгод.

Иными словами, суть вывоза капитала сводится к изъятию части финансовых или материальных ресурсов из процесса национального экономического оборота в одной стране и включение их в производственный процесс в других странах.

Перемещение капитала из одной страны в другую связан, прежде всего, с опережением внутреннего экономического развития вывозящей страны по сравнению с ростом ее внешней торговли. Необходимость экспорта капитала вызывается образованием в промышленно развитых странах «избытка» капитала, что обусловлено его перенакоплением, т.е. когда падение нормы прибыли в национальной экономике не компенсируется повышением ее массы.

По характеру и формам международные капиталовложения могут быть разными.

По источникам происхождения – это (1) государственный и (2) частный капитал. Государственный капитал называют еще официальным; он представляет собой средства из госбюджета, которые уходят за рубеж или принимаются оттуда по решению либо непосредственно правительств, либо межправительственных организаций. По формам – это государственные займы, ссуды, гранты (дары), помощь, международное движение которых определяется межправительственными соглашениями. Сюда же относятся кредиты и иные средства международных организаций (к примеру, кредиты МВФ).

Второй – это частный капитал, т.е. средства из негосударственных источников, помещаемые за рубеж или принимаемые из-за рубежа частными лицами (юридическими или физическими). Сюда относятся инвестиции, торговые кредиты, межбанковское кредитование; они не связаны напрямую с госбюджетом, но правительство держит их перемещения в поле зрения и может в пределах своих полномочий их контролировать и регулировать.

По характеру использования международные капиталовложения могут быть предпринимательскими и ссудными. Предпринимательский капитал означает организацию за границей филиалов, дочерних предприятий, смешанных предприятий с участием местного капитала в промышленности, торговле и других отраслях. Предпринимательский капитал выступает в двух видах: прямые и портфельные инвестиции. К прямым инвестициям МВФ относит образование собственных компаний, а также капиталовложения в иностранные предприятия, составляющие не менее 25 %. Портфельные инвестиции представляют собой такие капиталовложения, которые не связаны с прямым контролем над зарубежными предприятиями и реализуются путем покупки ценных бумаг иностранными компаниями. Это находит выражение в различных типах акций (обычных и привилегированных).

Международный валютный фонд выделяет еще одну группу – «прочие инвестиции», которую в основном образуют международные займы и банковские депозиты; они могут обнаруживаться попеременно то в портфельных, то в прямых инвестициях. Ныне признается приоритетное значение прямых инвестиций как наиболее емко объединяющих национальные интересы различных слоев общества, поскольку они подчинены деятельности реального сектора в экономике. К тому же такие инвестиции преимущественно связаны с конкретными международно-оперирующими фирмами, финансово-промышленными группами, поэтому более управляемы.

Это особенно важно с позиций управляемого рыночного хозяйства, обеспечения реальных конкурентных стандартов для национальной экономики.

В отличие от предпринимательского, вывоз ссудного капитала означает вывоз средств в виде внешних займов, кредитования внешнеторговых поставок, вкладов в иностранные банки. Ссудный капитал отличается от предпринимательского тем, что при вывозе предпринимательского инвестор получает прибыль, а при выдаче ссуды - ссудный процент.

Движение капитала в ссудной форме осуществляется:

- Торговые кредиты – требования и пассивы, возникающие в результате прямого предоставления кредита поставщикам и покупателям по сделкам с товарами и услугами, и авансовые платежи за работу, которая осуществляется в связи с такими сделками. Торговые кредиты могут предоставляться как правительствами, так и частными предприятиями и неправительственными организациями;

- Займы – финансовые активы, возникающие вследствие прямого одалживания средств кредитором заемщику, в результате которого кредитор либо не получает никакого письменного гарантийного обязательства от заемщика, либо получает долговую ценную бумагу К числу займов относятся займы на финансирование торговли, другие займы и авансы, включая ипотечные займы, финансовые лизы, а также кредиты МВФ. Займы могут предоставляться и получаться правительством, банками и другими секторами и делятся на краткосрочные и долгосрочные;

- Валюта – банкноты и монеты, находящиеся в обращении и используемые для осуществления платежей. Национальная валюта, находящаяся в распоряжении нерезидентов, считается пассивом, а иностранная валюта, находящаяся в распоряжении резидентов, – активом;

- Депозиты – деноминированные в местной или иностранной валюте переводные депозиты, которые беспрепятственно по первому требованию превращаются в наличные деньги и могут быть использованы для осуществления платежей;

- Прочие активы и пассивы – остаточная категория, к которой относятся все прочие виды движения капитала, например взносы стран в международные организации

Кроме того, в движение ссудного капитала включаются:

- официальная помощь развития одними странами другим;

- выплаты по международным долгам.

По своей роли в экономике принимающих стран международное движение капитала можно подразделить следующим образом (табл. 1).

Таблица 1.

1. Прямые за рубежом Движение капитала между резидентом и
Инвестиции Внутри страны нерезидентом, приводящее к возникновению длительного взаимного экономического интереса.
2. Портфельные Активы Движение капитала, связанное с куплей-
Инвестиции Пассивы продажей ценных бумаг.
3. Прочие Активы Движение капитала, связанное с меж-
Инвестиции Пассивы государственными кредитами и банковскими депозитами.
4. Резервные Монетарное золото Движение капитала, связанное с
Активы Специальные права заимствования активами, которые могут использоваться государством для покрытия сальдо
Резервная позиция в МВФ платежного баланса.
Иностранная валюта

Данная классификация используется в платежном балансе, т.е. используется официальной статистикой. Каждая из групп капитала делится на подгруппы, которые условно можно считать его экспортом (активы, инвестиции за рубеж) и импортом (пассивы, размещение капитала внутри страны).

По срокам международные капиталовложения делятся на среднесрочные и долгосрочные, а также краткосрочные. К первым относят вложения более чем на один год. В данную группу входят наиболее значимые капиталовложения, так как к долгосрочным относятся все вложения предпринимательского капитала в форме прямых и портфельных инвестиций (преимущественно частные), а также ссудный капитал (государственные кредиты).

Масштабы международного движения капитала возрастают в последние десятилетия темпами, обгоняющими рост мирового ВНП, мировой торговли, других макроэкономических величин. Это вызвано, прежде всего, бурным развитием рынков фиктивного капитала и особенно рынка финансовых дериватов, производных ценных бумаг. В 90-е годы портфельные инвестиции обошли по своим абсолютным размерам прямые и это один из феноменов развития мировой экономики в последнее десятилетие. Бурный рост рынка финансовых дериватов объясняет как сверхбыстрый экономический рост некоторых стран Юго-Восточной Азии, так и последовавший в конце 1997 г. глубокий финансовый кризис в этом регионе. Дело в том, что для поддержания высокого уровня притока иностранного капитала в свою экономику (главный фактор экономического роста этих стран) азиатские страны устанавливали высокие ставки доходности по финансовым дериватам. Движение фиктивного капитала на определенном этапе оторвалось от процессов в реальном секторе экономики (на экономическом жаргоне данный процесс называется «раздуванием мыльного пузыря»), доходность последнего не позволила выплачивать огромные проценты по производным ценным бумагам, и рынок лопнул. Последствия этого регионального финансового кризиса быстро стали общемировыми и негативно сказались на российской экономике в конце 1997-начале 1998 года.

Представление о масштабах международного движения капитала дают таблицы 2; 3.

<< | >>
Источник: И. А. ЛИМАН. МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА И МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ. 2005

Еще по теме Лекционный материал.:

  1. Лекционный материал.
  2. Лекционный материал.
  3. Лекционный материал.
  4. Лекционный материал.
  5. Лекционный материал.
  6. Лекционный материал.
  7. Лекционный материал.
  8. Лекционный материал.
  9. Лекционный материал.
  10. Лекционный материал.
  11. Лекционный материал.
  12. Лекционный материал.
  13. Лекционный материал.
  14. Лекционный материал.
  15. Лекционный материал.
  16. Лекционный материал.
  17. Лекционный материал
  18. Лекционный материал.
  19. 4.Лекционный материал к разделам
  20. 2.2. Структура и содержание теоретической части (лекционной) учебной дисциплины