8.1. Общая характеристика финансовых инвестиций
В условиях становления рыночных отношений бесперебойное формирование денежных ресурсов и их эффективное инвестирование в доходные объекты обеспечиваются с помощью финансового рынка. Он представляет собой совокупность рыночных институтов, направляющих поток денежных средств от владельцев (собственников) к заемщикам.
Финансовый рынок многообразен, но предмет купли-продажи один – деньги, предоставляемые в пользование в различных формах. Он включает в себя денежный, кредитный и фондовый рынки. На фондовом рынке функционируют финансовые (портфельные) инвестиции, предназначенные для приобретения ценных бумаг (ЦБ). Он является собственно финансовым рынком. Структура финансового рынка показана в табл. 4.Таблица 4. Структура финансового рынка
Финансовый рынок | ||||
Денежный рынок | Рынок капиталов | |||
Учетный рынок | Межбанковский рынок | Валютный рынок | Рынок ценных бумаг | Рынок кредитов (краткосрочный и среднесрочный) |
Объективной предпосылкой формирования финансового рынка является несовпадение потребности в денежных средствах у хозяйствующих субъектов с наличием источников ее удовлетворения. Денежные средства имеются в наличии у владельцев, а инвестиционные потребности возникают у других субъектов рыночных отношений. Следовательно, назначение финансового рынка состоит в посредничестве движению денежных ресурсов от их владельцев (сберегателей) к пользователям (инвесторам).
Сберегателями выступают юридические лица и граждане, имеющие свободные денежные средства. Пользователи (инвесторы) – хозяйствующие субъекты и государство, вкладывающие денежные средства в объекты предпринимательской деятельности (расширение производства товаров, оказания услуг населению, покрытие дефицита бюджетной системы государства).
Мобилизация временно свободных денежных средств и их инвестирование в различные виды расходов осуществляются посредством обращения на фондовом рынке ценных бумаг. Ценной бумагой признается документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги другому лицу переходят все удостоверяющие ею права.
К ценным бумагам относятся: акции и облигации акционерных обществ, государственные облигации, векселя, чеки, депозитные сертификаты, коносаменты, а также производные ценные бумаги – опционы, фьючерсы, варранты и другие документы, которые действующим законодательством отнесены к фондовым ценностям (инструментам).
Ценные бумаги характеризуются следующими признаками:
состоят из совокупности имущественных прав, подлежащих удостоверению и безусловному осуществлению в соответствии с законодательством;
размещаются выпусками;
характеризуются равным объемом и сроками осуществления прав вне зависимости от времени их приобретения.
Ценные бумаги могут:
- выпускаться для первичного размещения на фондовом рынке;
- обращаться на нем – продаваться или покупаться;
- погашаться, т.е.
изыматься из обращения с выплатой владельцам соответствующего вознаграждения;- выступать в качестве залога и страхования;
- быть предметом срочных контрактов (фьючерсов и опционов).
Все ценные бумаги классифицируются по двум группам – денежные и капитальные. Денежные бумаги выражают заимствование денег (долговые ЦБ). К ним относятся коммерческие векселя, депозиты и сберегательные сертификаты и другие документально оформленные обязательства со сроком исполнения платежа до одного года (чеки, аккредитивы, платежные поручения и т.п.). Доход по этим ценным бумагам носит, как правило, разовый или краткосрочный характер. Он образуется в результате покупки их ниже номинальной стоимости и погашения в пределах номинала (дисконтный доход) либо за счет получения процентов при их погашении.
Капитальные ценные бумаги выпускаются с целью формирования или увеличения уставного капитала или активов предприятия, что необходимо для расширения производственной деятельности. Капитальные ценные бумаги делятся на долевые и долговые (процентные). К долевым бумагам относятся акции и инвестиционные сертификаты. Последний документ подтверждает долю участия владельца в инвестиционном фонде и дает право на получение определенного дохода.
Фондовый рынок классифицируют на первичный и вторичный. На первичном рынке продаются ценные бумаги новых выпусков; на вторичном рынке осуществляется их перепродажа. Возможность перепрода-жи основана на том, что первоначальный инвестор свободен в своем праве владеть и распоряжаться ценными бумагами и может перепродавать их другому лицу. Субъектами первичного фондового рынок являются эмитенты, сберегатели и инвесторы. Эмитенты стремятся получить дополнительные финансовые ресурсы от выпуска и размещения ценных бумаг с целью вложить вырученные денежные сред-ства в производство, валюту, высокодоходные ценные бумаги других акционерных компаний. Посреднические функции между эмитентами и инвесторами выполняют брокерские и дилерские компании.
Инвестиционные предпочтения в зависимости от типа инвестора представлены в табл. 5.
Таблица 5. Типы инвесторов и их инвестиционные предпочтения
Тип инвестора | Цель инвестирования | Уровень риска | Приоритеты в выборе ценных бумаг |
Консервативный | Непрерывный стабильный доход | Низкий | Государственные ценные бумаги Акции и облигации крупных компаний |
Умеренный | Рост вложенных средств | Средний | Акции и облигации крупных и средних компаний Государственные и муниципальные ценные бумаги |
Агрессивный | Спекулятивный рост вложенных средств | Высокий | Высокодоходные ценные бумаги небольших фирм, венчурных компаний |
Вторичный фондовый рынок предназначен не для привлечения дополнительных финансовых ресу-рсов, а для перераспределения имеющихся средств между хозяйствующими субъектами. Наиболее эф-фективно посреднические функции выполняют фон-довые биржи. Фондовая биржа – финансовый по-средник, оказывающий организационные и иные услуги профессиональным участникам рынка цен-ных бумаг – членам данной биржи. Фондовые бир-жи в странах с развитой рыночной экономикой – -это технически оснащенные финансовые институты, располагающие современными системами обработ-ки, передачи и хранения информации.
Еще по теме 8.1. Общая характеристика финансовых инвестиций:
- 1. Общая характеристика потребления, сбережения и инвестиций
- РАЗДЕЛ VII. ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО ПРАВА Глава 27. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ФИНАНСОВОГО ПРАВА
- Глава 1 ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПРОИЗВОДНЫХ ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ И СРОЧНОГО РЫНКА
- 4. Финансовые инвестиции
- 8.2. Формы финансовых инвестиций
- Глава 4.6. Инвестиции в реальные активы, товарные и финансовые фьючерсы
- 8. Политика предприятия в отношении финансовых инвестиций
- Общая характеристика догосударственного состояния.
- § 1. Общая характеристика
- 1.9. Общая характеристика юридического исследования
- 48. Снижение инвестиционного риска. Общая характеристика
- 8.1. Национальная экономика и ее общая характеристика