<<
>>

8.1. Общая характеристика финансовых инвестиций

В условиях становления рыночных отношений бесперебойное формирование денежных ресурсов и их эффективное инвестирование в доходные объекты обеспечиваются с помощью финансового рынка. Он представляет собой совокупность рыноч­ных институтов, направляющих поток денежных средств от владельцев (собственников) к заемщи­кам.

Финансовый рынок многообразен, но предмет купли-продажи один – деньги, предоставляемые в пользование в различных формах. Он включает в себя денежный, кредитный и фондовый рынки. На фондовом рынке функционируют финансовые (пор­тфельные) инвестиции, предназначенные для приоб­ретения ценных бумаг (ЦБ). Он является собственно финансовым рынком. Структура финансового рынка показана в табл. 4.

Таблица 4. Структура финансового рынка

Финансовый рынок
Денежный рынок Рынок капиталов
Учетный рынок Межбанковский рынок Валютный рынок Рынок

ценных

бумаг

Рынок кредитов (краткосрочный и среднесрочный)

Объективной предпосылкой формирования фи­нансового рынка является несовпадение потребно­сти в денежных средствах у хозяйствующих субъек­тов с наличием источников ее удовлетворения. Де­нежные средства имеются в наличии у владельцев, а инвестиционные потребности возникают у других субъектов рыночных отношений. Следовательно, назначение финансового рынка состоит в посред­ничестве движению денежных ресурсов от их владель­цев (сберегателей) к пользователям (инвесторам).

Сберегателями выступают юридические лица и граждане, имеющие свободные денежные средст­ва. Пользователи (инвесторы) – хозяйствующие субъекты и государство, вкладывающие денежные средства в объекты предпринимательской деятельности (расширение производства товаров, оказания услуг населению, покрытие дефицита бюджетной системы государства).

Мобилизация временно свободных денежных средств и их инвестирование в различные виды расходов осуществляются посредством обращения на фондовом рынке ценных бумаг. Ценной бумагой признается документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги другому лицу переходят все удостоверяющие ею права.

К ценным бумагам относятся: акции и облигации акционерных обществ, государственные облигации, векселя, чеки, депозитные сертификаты, коносаменты, а также производные ценные бумаги – опционы, фьючерсы, варранты и другие документы, которые действующим законодательством отнесены к фондовым ценностям (инструментам).

Ценные бумаги характеризуются следующими признаками:

состоят из совокупности имущественных прав, подлежащих удостоверению и безусловному осуществлению в соответствии с законодательством;

размещаются выпусками;

характеризуются равным объемом и сроками осуществления прав вне зависимости от времени их приобретения.

Ценные бумаги могут:

- выпускаться для первичного размещения на фондовом рынке;

- обращаться на нем – продаваться или покупаться;

- погашаться, т.е.

изыматься из обращения с выплатой владельцам соответствующего вознаграждения;

- выступать в качестве залога и страхования;

- быть предметом срочных контрактов (фьючерсов и опционов).

Все ценные бумаги классифицируются по двум группам – денежные и капитальные. Денежные бумаги выражают заимствование денег (долговые ЦБ). К ним относятся коммерческие векселя, депозиты и сберегательные сертификаты и другие документально оформленные обязательства со сроком исполнения платежа до одного года (чеки, аккредитивы, платежные поручения и т.п.). Доход по этим ценным бумагам носит, как правило, разовый или краткосрочный характер. Он образуется в результате покупки их ниже номинальной стоимости и погашения в пределах номинала (дисконтный доход) либо за счет получения процентов при их погашении.

Капитальные ценные бумаги выпускаются с целью формирования или увеличения уставного капитала или активов предприятия, что необходимо для расширения производственной деятельности. Капитальные ценные бумаги делятся на долевые и долговые (процентные). К долевым бумагам относятся акции и инвестиционные сертификаты. Последний документ подтверждает долю участия владельца в инвестиционном фонде и дает право на получение определенного дохода.

Фондовый рынок классифицируют на первичный и вторичный. На первичном рынке продаются ценные бумаги новых выпусков; на вторичном рынке осуществляется их перепродажа. Возможность перепрода-жи основана на том, что первоначальный инвестор свободен в своем праве владеть и распоряжаться ценными бумагами и может перепродавать их другому лицу. Субъектами первичного фондового рынок являются эмитенты, сберегатели и инвесторы. Эмитенты стремятся получить дополнительные финансовые ресурсы от выпуска и размещения ценных бумаг с целью вложить вырученные денежные сред-ства в производство, валюту, высокодоходные ценные бумаги других акционерных компаний. Посреднические функции между эмитентами и инвесторами выполняют брокерские и дилерские компании.

Инвестиционные предпочтения в зависимости от типа инвестора представлены в табл. 5.

Таблица 5. Типы инвесторов и их инвестиционные предпочтения

Тип инвестора Цель инвестирования Уровень риска Приоритеты в выборе ценных бумаг
Консервативный Непрерывный стабильный доход Низкий Государственные ценные бумаги

Акции и облигации крупных компаний

Умеренный Рост вложенных средств Средний Акции и облигации крупных и средних компаний

Государственные и муниципальные ценные бумаги

Агрессивный Спекулятивный рост вложенных средств Высокий Высокодоходные ценные бумаги небольших фирм, венчурных компаний

Вторичный фондовый рынок предназначен не для привлечения дополнительных финансовых ресу-рсов, а для перераспределения имеющихся средств между хозяйствующими субъектами. Наиболее эф-фективно посреднические функции выполняют фон-довые биржи. Фондовая биржа – финансовый по-средник, оказывающий организационные и иные услуги профессиональным участникам рынка цен-ных бумаг – членам данной биржи. Фондовые бир-жи в странах с развитой рыночной экономикой – -это технически оснащенные финансовые институты, располагающие современными системами обработ-ки, передачи и хранения информации.

<< | >>
Источник: Казаченко, Л.Д.. Инвестиционная политика. 2006

Еще по теме 8.1. Общая характеристика финансовых инвестиций:

  1. 1. Общая характеристика потребления, сбережения и инвестиций
  2. РАЗДЕЛ VII. ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО ПРАВА Глава 27. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ФИНАНСОВОГО ПРАВА
  3. Глава 1 ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПРОИЗВОДНЫХ ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ И СРОЧНОГО РЫНКА
  4. 4. Финансовые инвестиции
  5. 8.2. Формы финансовых инвестиций
  6. Глава 4.6. Инвестиции в реальные активы, товарные и финансовые фьючерсы
  7. 8. Политика предприятия в отношении финансовых инвестиций
  8. Общая характеристика догосударственного состояния.
  9. § 1. Общая характеристика
  10. 1.9. Общая характеристика юридического исследования
  11. 48. Снижение инвестиционного риска. Общая характеристика
  12. 8.1. Национальная экономика и ее общая характеристика