1.2 Виды корпоративных ценных бумаг

Рассмотрим основные виды ценных бумаг, которые могут быть выпущены любым акционерным обществом, широко применяемые в российской и мировой практике. (Исключение здесь составляют лишь сертификаты, поскольку эмитировать их могут лишь кредитные организации).

1.2.1 Акции

Акция - это ценная бумага, свидетельствующая о внесении пая в капитал акционерного общества и дающая его владельцу следующие права:

- право голоса или право участия в управлении обществом;

- право на участие в доходах общества или право на получение дивидендов;

- преимущественное право на покупку новых акций общества прежде, чем они будут предложены другим лицам;

- право на получение части имущества общества при его ликвидации;

- право на получение информации о финансово-хозяйственном состоянии

общества.

Для акции обязательны следующие реквизиты: наименование юридического лица, его местонахождение, наименование ценной бумаги ("акция"), ее порядковый номер, дата выпуска, категория акции, номинальная стоимость, срок выплаты дивидендов, ставка дивиденда (для привилегированной акции), размер уставного капитала эмитента, количество выпускаемых акций, подпись ответственного лица эмитента, печать.

Классификация акций.

1. По характеру функционирования:

· именные - переход от одного владельца к другому предполагает обязательную фиксацию этого процесса в соответствующей регистрационной книге АО и внесения имени владельца в текст бумаги.

· предъявительские - для реализации и подтверждения прав владельца достаточно простого предоставления ценной бумаги (в РФ выпуск таких акций запрещен).

2. По характеру обращения на фондовом рывке:

· портфелъные акции;

· акции, находящиеся в обращении:

а) акции, обращающиеся на фондовом рынке;

б) акции, находящиеся во внебиржевом обороте.

3. По формам присвоения дохода:

· обыкновенные акции;

· привилегированные акции.

Акционерные общества выпускают два основных типа акций: обыкновенные и привилегированные.

Обыкновенная (простая) акция.

Ообыкновенная акция (обычная, простая, голосующая) ценная бумага, дающая право держателю на долю в уставном фонде общества, на участие в управлении обществом путем голосования при принятии решений общим собранием акционеров, на получение доли прибыли (дивиденда) от деятельности общества после выплат держателям привилегированных акций. Владельцы обыкновенных (простых) акций обладают следующими правами:

· право голоса или право участия в управлении АО, обыкновенные акции дают их держателям право на посещение ежегодных собраний акционеров и на голосование по всем важным вопросам, затрагивающим деятельность АО;

· право на участие в доходах АО или право на получение дивидендов. Дивиденды по обыкновенным акциям выплачиваются только после уплаты всех налогов, процентов по облигациям (если таковые выпущены) н дивидендов по привилегированным акциям;

· преимущественное право на покупку новых акций АО прежде, чем они будут предложены другим лицам;

· право на получение части имущества АО при его ликвидации. При ликвидации АО держатели обыкновенных акций могут претендовать на часть активов АО только после того, как будут урегулированы отношения с держателями облигаций, погашены все прочие обязательства и удовлетворены претензии держателей привилегированных акций

По праву голоса обыкновенные акции подразделяются на:

· одноголосые - дающие инвестору право одного голоса на одну акцию,

· многоголосые - дающие право нескольких голосов владельцу акции,

· ограниченные:

а) неголосующие - не дают право голоса;

б) "подчиненные" или "лимитированные" - дающие право голоса, но в меньшей степени (в расчете на акцию), чем выпущенные той же компанией акции другого класса (например: 0,5; 0,25 голоса на акцию).

Привилегированные акции.

Привилегированные (преференциальные) акции - акции, держатель которых имеет преимущество перед держателем обычных акций при распределении дивидендов и имущества общества в случае его ликвидации. От обыкновенных акций привилегированные отличаются тем, что:

· дивиденд на них обычно устанавливается по фиксированной ставке;

· дивиденды по привилегированным акциям обычно выплачиваются до выплаты по обыкновенным акциям. Привилегия владельцев лрефакций (привилегированных акций в отношении выплаты дивидендов состоит в том, что по обычным акциям дивиденды уплачиваются лишь после того, как будут произведены все расчеты с владельцами преференциальных акций.

Если прибыль есть, но ее недостаточно, дивиденды могут быть выплачены только владельцам лрефакций.

В случае временной невыплаты дивидендов держателям префакций происходит накопление соответствующих сумм (так называемая кумуляция дивидендов). При возобновлении выплат владельцы префакций получат кумулятивные суммы. Для владельцев обычных акций невыплаченные дивиденды представляют безвозвратною потерю.

· держатели привилегированных акций имеют преимущественное право на определенную долю активов общества при его ликвидации. При удовлетворении претензий при ликвидации общества, претензии владельцев префакций удовлетворяются раньше, чем держателей обыкновенные акций, но после удовлетворения претензии кредиторов и владельцев облигаций.

· как правило, держатели привилегированных акций не имеют преимущественных прав на покупку акций нового выпуска и права голоса. Эти акции дают право голоса только в том случае, если дивиденды на них не объявлялись определеннее число раз.

Виды привилегированных акций (виды префакций):

1. Кумулятивные префакнии - дивиденды акционерам не выплачиваются, а накапливаются в так называемых ариях и должны быть выплачены при продаже акций.

2. Префакция участия. Помимо фиксированных дивидендов их держатели имеют право на дополнительную часть чистой прибыли общества по итогам года.

3. Префакиии с ордером. Ордер дает право на покупку акций того же общества по фиксированной цене в определенный интервал времени. Ордер можно отделить от акции, и он становится самостоятельным видом ценных бумаг.

4. Возвратные префакиии. Общество может отозвать такие акции путем их выкупа по определенной цене при наступлении определенных условий, предусмотренных условиями выкупа.

5. Ретрективные префакиии. Такие акции могут быть возвращены владельцем обществу в заранее определенный срок по определенный цене.

6. Конвертируемые префакции.. Их можно обменять на другие (обычно обыкновенные акции) по заранее определенной цене н в заранее определенный промежуток времени.

7. Префакции с плавающим дивидендом. В этом случае величина дивиденда прикрепляется к процентной ставке какого-либо банка. Хорошо защищены от инфляции.