Понятие международных финансовых рынков

Международный финансовый рынок (по своей экономической сущности) - это система рыночных отношений, обеспечивающая аккумулирование и перераспределение мировых финансовых потоков между хозяйствующими субъектами различных стран.

С функциональной точки зрения под международным финансовым рынком можно понимать совокупность национальных и международных рынков, обеспечивающих направление, аккумуляцию и перераспределение денежных капиталов между субъектами рынка посредством финансовых учреждений для целей воспроизводства и достижения нормального соотношения между предложением и спросом на капитал. Таким образом, сущность международного (мирового) финансового рынка состоит в аккумулировании и перераспределении свободных денежных капиталов от сберегателей к заемщикам через посредников (финансовые институты).

Мировой финансовый рынок включает:

- национальные финансовые рынки конкретных стран;

- международный финансовый рынок, функционирующий вне национальных границ.

Основная причина формирования мирового финансового рынка - потребность в международном перераспределении денежных капиталов. Формирование мирового финансового рынка началось в начале XX в., однако было прервано Первой мировой войной. Впоследствии созданию мирового финансового рынка препятствовали Великая депрессия 1929-1933 гг. и Вторая мировая война. Современный мировой финансовый рынок начал складываться в конце 50-х - начале 60-х гг. ХХ в.

Предпосылками формирования международного финансового рынка стали:

- введение конвертируемости валют;

- введение особого режима регулирования деятельности иностранных банков (первоначально такой режим был введен в Лондоне).

Формирование мирового финансового рынка ускорили два обстоятельства: перевод в конце 50-х гг. ХХ в. валютных резервов СССР в долларах из банков Нью-Йорка в банки Лондона в целях снижения политических рисков и отток безналичных долларов из США в Европу вследствие низких процентных ставок на американском рынке.

Основные функции международного финансового рынка заключаются в:

- мобилизации и перераспределении аккумулированного капитала между национальными экономиками, странами, регионами, корпорациями;

- формировании рыночной цены на отдельные финансовые инструменты под воздействием спроса и предложения;

- снижении издержек финансовых операций;

- содействии процессу непрерывного воспроизводства;

- межвременной торговле, снижающей издержки экономических циклов;

- ускорении концентрации и централизации капитала (образование крупных финансовых холдингов), что особенно ярко проявляется в слияниях и поглощениях коммерческих и инвестиционных банков, а также бирж.

На международном финансовом рынке свободные капиталы и денежные средства могут перемещаться от их собственников к заемщикам как по каналам прямого финансирования, так и по каналам косвенного финансирования.

При прямом финансировании средства перемещаются непосредственно от их собственников к заемщикам без участия посредников.

При косвенном финансировании средства, перемещающиеся от собственников к заемщикам, проходят через особые институты, которые на разных условиях привлекают свободные денежные средства экономических субъектов, а затем от своего имени размещают их в различных формах в разнообразные финансовые активы. Такие институты называются финансовыми посредниками; к их числу относятся, например, банки, инвестиционные фонды, а также страховые компании.

Участников международного финансового рынка можно классифицировать по различным признакам [10]:

1. По форме собственности:

- частные (банки, корпорации, фонды);

- государственные (банки, компании, долговые агентства);

- межгосударственные (МВФ, Всемирный банк, Банк международных расчётов).

2. По характеру участия субъекта в операциях:

- частные;

- институциональные.

3. По характеру участия субъекта в операциях:

- прямые (непосредственные) участники;

- непрямые (косвенные, опосредованные) участники.

Прямые участники заключают сделки и совершают платежи от своего имени. Непрямые участники размещают свои средства в финансовые институты, проводящие операции на мировом финансовом рынке.

4. По целям и мотивам проводимых операций:

- инвесторы;

- хеджеры;

- спекулянты (трейдеры, арбитражеры).

Инвесторы вкладывают капитал в долгосрочные финансовые активы (акции, облигации, депозиты, доли в паевых фондах). Хеджеры покупают и продают финансовые активы в целях страхования финансовых, в том числе валютных, рисков. Спекулянты-трейдеры проводят операции, направленные на извлечение прибыли из колебаний цен финансовых активов и курсов валют на одном рынке. Спекулянты-арбитражеры проводят операции, направленные на извлечение прибыли из расхождений цен финансовых активов и курсов валют на различных рынках (например, различий между форвардным курсом на валютном рынке и курсом валютного фьючерса на биржевом рынке).

5. В зависимости от роли и функционального назначения можно объединить всех участников финансового рынка в следующие группы:

- поставщики финансового капитала (продавцы временно свободных денежных средств) - кредиторы, инвесторы;

- потребители финансового капитала (покупатели временно свободных денежных средств) - заемщики, эмитенты;

- финансовые посредники - институты, выполняющие посредническую функцию между поставщиками и потребителями финансового капитала;

- инфраструктурные организации финансового рынка, обслуживающие его участников и организующие проведение сделок;

- регулирующие и контролирующие организации.

Особенность финансового рынка состоит в наличии особого класса участников - финансовых посредников, аналога которым нет на других рынках. Основной причиной существования финансовых посредников в экономике является информационная асимметрия, т.е. несовершенство и неполнота информации, доступной всем участниками рынка. Финансовые посредники собирают, анализируют и накапливают информацию о заемщиках и финансовых рынках, осуществляют их мониторинг и на этой основе оказывают кредиторам и заемщикам финансовые услуги. Таким образом, финансовые услуги, оказываемые финансовыми посредниками, основаны на информации, используя которую они могут повышать качество своих услуг и снижать издержки.

Классификация финансовых посредников по способу финансирования. По этому критерию все финансовые посредники подразделяются на депозитные и недепозитные финансовые организации.

Депозитные финансовые организации - это организации, в структуре пассивов которых присутствуют высоколиквидные финансовые обязательства, представляющие собой фиксированные по суммам вклады. Основным отличием структуры баланса депозитных финансовых институтов является высокий уровень финансового рычага, т.е. доли заемных средств в структуре пассива. Наиболее типичным и широко распространенным видом депозитных финансовых организаций являются коммерческие банки.

Недепозитные финансовые организации играют огромную роль в современной финансовой системе и являются более разнообразными, чем депозитные организации. К ним относятся: страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные фонд, венчурные фирм, финансовые компании.

1.3.