<<
>>

Тема 9. Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений

Государственные гарантии прав субъектов инвестиционной деятельности и защиты прав инвестиций закреплены в законодательстве России, а именно в ФЗ «Об инвестиционной деятельности осуществляемой в форме капитальных вложений», а так же ГК РФ.

Защита инвестиций и инвестиционных ресурсов состоит в том, что они не могут быть безвозмездно национализированы или реквизированы. В интересах развития отдельных территорий в целях решения конкретных социально-экономических задач, активизации инвестирования в приоритетные направления, государство применяет рычаги экономического воздействия путем установления налоговых и других льгот, различного рода компенсаций, финансовых освобождений.

Инвесторы обладают правом самостоятельно определять объёмы, размеры и эффективность инвестиций и по своему усмотрению привлекать на договорной основе физические и юридические лица, привлечение осуществляется преимущественно на конкурсной основе.

Инвесторы в праве владеть пользоваться и распоряжаться объектами, средствами результатами инвестиций.

Инвесторы, не являющиеся пользователями объектов, имеют право контролировать целевое использование инвестиций.

Инвесторы вправе по договору (контракту) передать свои полномочия по инвестициям и их результатам гражданам и юридическим лицам.

Инвесторы вправе приобретать необходимое имущество, за исключением имущества, включенного в списки стратегических или особых товаров, подлежащих государственному контролю по их использованию и хранению.

Одной из форм защиты инвестиций является их страхование.

Основным принципом защиты инвестиций и мерой регулирования отношений инвесторов является их полная, в соответствии с государственным законодательством, экономическая ответственность за принятые решения и предпринятые действия.

Ответственность субъектов инвестиционной деятельности.

Все субъекты обязаны соблюдать российские нормы и стандарты на: строительство и эксплуатацию; проектирование; расчет строительных конструкций; безопасность технологического оборудования; электрическую и пожарную безопасность; экологическую безопасность. Основной формой регулирования производственно-хозяйственной и других взаимоотношений инвесторов с другими участниками инвестиционных проектов, является заключение договоров (контрактов) между ними.

Имущественная ответственность инвесторов устанавливается на основе рассмотрения и разрешения споров между ними в органах государственного арбитража.

Хозяйственные споры могут рассматриваться и в третейских судах, если это оговорено в договоре.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности.

Под государственным регулированием инвестиционной деятельности понимаются определенные в законодательном порядке формы и методы административного и экономического характера используемые органами федерального управления и органами управления субъектами федерации.

Основными формами государственного регулирования являются:

· Разработка и осуществление государственных инвестиционных программ.

· Прямое управление государственными инвестициями.

· Предоставление государственной финансовой помощи (дотации, субсидии, субвенции, бюджетные ссуды).

· Проведение финансовой и кредитной политики, амортизационной политики, политики ценообразования.

· Установление и контроль правил пользования природными ресурсами (земельные, водные).

· Введение дифференцированных налоговых ставок и льгот.

· Контроль за соблюдением государственных норм и стандартов.

· Антимонопольные меры.

· Экспертиза инвестиционных проектов.

Источники финансового обеспечения инвестиционных проектов

Финансирование инвестиционных проектов – это обеспечение его денежными ресурсами в течение всего периода его осуществления.

Задачи финансирования:

1. На любом этапе проекта инвестиционные затраты должны покрываться наличными денежными ресурсами.

2. Оптимизация источников финансирования заключается в том, чтобы при обеспечении финансовой надежности у инвестора не было излишних финансовых средств. Необходимо стремиться к минимальным расходам по плате за пользование заёмными денежными средствами.

С позиции конкретных хозяйствующих субъектов источники финансирования инвестиционных проектов подразделяются на собственные (внутренние) и внешние.

Собственные средства предприятий и организаций:

1. Амортизационные отчисления на существующие фонды.

2. Прибыль от производственно-хозяйственной деятельности.

3. Суммы, полученные от страховых компаний.

4. Средства от продажи ненужных и излишков основных средств.

5. Средства от реализации нематериальных активов (государственные ценные бумаги, патенты, промышленные образцы и т.д.).

6. Привлеченные средства:

· средства, вырученные в результате выпуска и продажи акций и других ценных бумаг;

· средства других предприятий и организаций, привлеченных к участию в проекте на правах компаньонов;

· средства, выделяемые вышестоящими холдингами и акционерными компаниями, промышленно-финансовыми группами;

· государственные субсидии.

Внешние источники, к ним относятся различные формы заёмных средств:

· ассигнования из федерального, регионального и местных бюджетов на безвозмездной основе;

· иностранные инвестиции;

· бюджетные кредиты на возвратной основе;

· банковские и коммерческие кредиты;

· кредиты различных институциональных инвесторов.

В связи с наличием инфляционных процессов в экономике, а также в связи со значительной степенью износа основных фондов, начисляемой амортизации недостаточно для простого воспроизводства. Одним из средств повышения инвестиционной активности предприятий и организаций является ускоренная амортизация основных фондов.

Постановлением правительства № 967 от 1994 года, разрешено производить ускоренную амортизацию с применением коэффициента 1,5 к действующим нормам.

Формы финансового обеспечения осуществления инвестиционных проектов

Основными формами являются:

1. Банковские кредиты.

2. Акционерное финансирование.

3. Государственное финансирование.

4. Смешанное финансирование.

5. Государственное внешнее заимствование.

6. Лизинг.

7. Проектное финансирование.

Банковские кредиты. Классификация кредитов, применяемых при финансировании инвестиционных проектов Классификационный признак

Основные типы кредитов

По типу кредитора

· Иностранный кредит

· Государственный кредит

· Банковский кредит

· Коммерческий кредит (предоставляемый продавцом в товарной форме)

По форме предоставления

· Финансовый кредит

· Товарный кредит

По цели

· Инвестиционный кредит

· Ипотечный кредит (под залог имущества)

· Таможенный кредит (отсрочка платежа таможенных пошлин)

По сроку действия

· Долгосрочный кредит (от одного до пяти лет)

· Краткосрочный кредит (до 12 месяцев)

Основой кредитных отношений и принимаемых форм финансирования инвестиционных проектов на основе кредитования является кредитный договор, в котором предусматриваются объемы и сроки предоставления кредитов, сроки их возврата, процентные ставки.

Достоинство кредитов – это возможность привлечения значительного объема денежных средств.

Недостаток кредита – это риск возможности возврата в срок с процентами.

Акционерное финансирование.

Акционерное финансирование – представляет собой форму получения необходимых денежных средств или других инвестиционных ресурсов для реализации инвестиционного проекта путем выпуска и продажи предприятиями инвесторами ценных бумаг.

Государственное финансирование.

Государственное финансирование инвестиционных проектов осуществляется, прежде всего, в рамках государственных и территориальных местных инвестиционных программ по созданию, развитию унитарных предприятий государственных форм собственности.

Государство в лице правительства, а также органов территориального и местного управления может финансировать стройки, осуществляющиеся негосударственными предприятиями:

- на безвозвратной основе, осуществление финансирования из государственного бюджета в объекты в соответствии с утвержденным правительством перечнем строек;

- на возвратной основе выделяются средства из федерального бюджета предприятиям и организациям застройщикам для капитального строительства, средства выделяются министерством финансов в пределах сумм кредитов, выделяемых ЦБ в установленном законодательством порядке.

Смешанная форма финансирования.

К смешанной форме относится:

1. Совместное финансирование объектов из средств федерального, территориального и местного бюджетов.

2. Участие федерального, территориального и местного бюджетов в финансировании проектов, реализуемых акционерными обществами на правах совладения.

3. Реализация инвестиционных проектов с привлечением внебюджетных фондов и иностранных инвесторов.

Порядок разработки и реализации федеральных целевых инвестиционных программ регламентирован постановлением правительства №594 от 1995года «Порядок разработки и реализации федеральных целевых программ, в осуществлении которых участвует РФ.

Государственное внешнее заимствование.

Помощь государства инвесторам в финансовом обеспечении инвестиционных проектов.

В соответствии с постановлением правительства №1470 от 1997 года помощь оказывается на конкурсной основе. Согласно этому положению государство выделяет специальные средства в распоряжение министерства экономики в бюджет развития. При министерстве экономики создана комиссия по инвестиционным конкурсам. Комиссия состоит из рабочей группы и экспертного совета для отбора наиболее эффективных проектов.

Формы государственной поддержи инвестиционных проектов:

Предоставление кредиторам государственной гарантии за счет средств бюджета развития РФ под предоставленные ими инвестором заемные средства.

Выделение централизованных инвестиционных средств из бюджета развития на возвратной и платной основе с уплатой процента. Срок возврата средств устанавливается в течение двух лет.

Конкретный индивидуальный размер государственной поддержки устанавливается в зависимости от категории проектов.

· 50% - для проектов, обеспечивающих производство продукции, не имеющей зарубежных аналогов, при условии защищенности ее отечественными патентами или аналогичными зарубежными документами (проекты категории «А»). Пример, черная икра, черный хлеб.

· 0% - для проектов, обеспечивающих производство экспортных не сырьевых отраслей, имеющих спрос на внешнем рынке на уровне лучших мировых образцов (проекты категории «Б»). Пример, авиация, золото, обогащенный уран, алмазы.

· 30% - для проектов, обеспечивающих производство импортозамещающей продукции с более низким уровнем цен (70%) на нее и по сравнению с импортируемой (категория «В»).

· 20% - для проектов, обеспечивающих производство продукции, пользующейся спросом на внутреннем рынке (проекты категории «Г»).

Лизинг.

В соответствии с федеральным законом РФ «О лизинге» от 29 октября 1998 под лизингом понимается вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передачи его на основании договора лизинга физическим и юридическим лицам за определенную плату на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных этим договором с возможным правом выкупа.

Преимущества лизинга – в результате снижается потребность в денежных средствах на капитальные вложения, и откладываются сроки оплаты приобретенного оборудования. В результате ускоряется реализация проекта и финансовая отдача инвестиционных вложений.

Лизинг – прямые капитальные инвестиции.

Субъекты лизинга:

· Лизингодатель – это физическое или юридическое лицо, которое за счёт собственных средств приобретает в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю во временное владение и пользование с переходом или без перехода права собственности на предмет лизинга;

Лизингополучатель – это физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором принимает объект лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование;

Продавец.

Лизинг может быть как внутренний (осуществляется российскими лизинговыми компаниями или предприятиями), так и внешний (осуществляется иностранными лизинговыми компаниями и организациями).

Долгосрочный лизинг – 3 и более года.

Среднесрочный – от 1,5 до 3 лет.

Краткосрочный – до 1,5 лет.

Типы лизинга:

Финансовый – вид лизинга, при котором лизингодатель приобретает по просьбе лизингополучателя у продавца (поставщика) предмет лизинга и передает его лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок, на определенных условиях во временное пользование с последующим выкупом и переходом прав собственности. Как правило, срок пользования соответствует сроку амортизации предмета лизинга или более.

Возвратный (смешанный) – это разновидность финансового лизинга , при котором продавец (поставщик) предмета лизинга одновременно выступает и как лизингополучатель.

Оперативный – это вид лизинга, при котором лизингодатель приобретает на свой страх и риск имущество и передает его лизингополучателю в качестве предмета лизинга. Срок, на который предается имущество лизинга, устанавливается в договоре лизинга. По истечении срока договора и при условии выплаты лизингополучателем полной суммы, предусмотренной договором лизинга, предмет лизинга возвращается лизингодателю, при этом лизингополучатель не имеет права требовать перехода права собственности. При оперативном лизинге предмет лизинга может быть предан в лизинг неоднократно в течение полного срока амортизации предмета лизинга.

Сублизинг – это лизинг когда имеет место переуступка прав пользования предметов лизинга третьему лицу (договор сублизинга).

Проектное финансирование – представляет собой разновидность заемного финансирования инвестиционных проектов. Особенностью проектного финансирования является подтверждение реальности получения запланированных потоков наличности путём выявления и распределения совокупного риска инвестирования между участниками реализации проекта. Проектное финансирование также имеет название – финансирование с определением регресса. Регресс в данном случае подразумевает взаимные требования о возмещении предоставленных сумм.

Три формы проектного финансирования:

1. С полным регрессом на заемщика – кредитор не принимает на себя никаких рисков, все материальные риски последствия принимает на себя заемщик средств. Стоимость заемного капитала в этом случае ниже. Применяется при финансировании проектов с маленькой прибылью.

2. Без какого-либо регресса на заемщика – все риски, и коммерческого, и политического характера принимает на себя кредитор. Стоимость заемных средств в данном случае достаточно высокая. Применяется редко и при финансировании проектов с высокой рентабельностью.

3. С ограниченным регрессом на заемщика – все риски связанные с реализацией проекта распределяются так, что каждый участник принимает на себя зависящий от него риск.

<< | >>
Источник: Головкин Н.Н.. Инвестиционная стратегия: комплекс учебно-методических материалов. 2009

Еще по теме Тема 9. Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений:

  1. Статья 11. Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений
  2. Глава 6.1. Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений
  3. Статья 19. Формы и методы регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, органами местного самоуправления
  4. Статья 12. Государственное регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, в условиях возникновения чрезвычайных ситуаций
  5. Глава III. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ, ОСУЩЕСТВЛЯЕМОЙ В ФОРМЕ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ
  6. Глава V. ОСНОВЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ, ОСУЩЕСТВЛЯЕМОЙ В ФОРМЕ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ, ОРГАНАМИ МЕСТНОГО САМОУПРАВЛЕНИЯ
  7. Статья 18. Прекращение или приостановление инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений
  8. Глава II. ПРАВОВЫЕ И ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ, ОСУЩЕСТВЛЯЕМОЙ В ФОРМЕ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ
  9. Глава IV. ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ГАРАНТИИ ПРАВ СУБЪЕКТОВ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ И ЗАЩИТА КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ
  10. 7. Формы и методы государственного регулирования
  11. 3. Государственное регулирование инвестиционной деятельности.
  12. Формы и методы государственного регулирования
  13. 3. Формы, методы и инструменты государственного регулирования национальной экономики
  14. Формы, методы и средства государственного регулирования бизнеса
  15. 3. Государственное регулирование инвестиционной деятельности
  16. 1. Государственное макроэкономическое регулирование: цели, методы и формы
  17. 39. Капитальные вложения
  18. Статья 16. Защита капитальных вложений
  19. Статья 23.69. Федеральный орган исполнительной власти, уполномоченный на осуществление государственного контроля (надзора) за деятельностью саморегулируемых организаций в области инженерных изысканий, архитектурно-строительного проектирования, строительства, реконструкции, капитального ремонта объектов капитального строительства Комментарий к статье 23.69