<<
>>

6.3. Виды срочных сделок

К срочными сделками относятся – форвардные сделки, фьючерсные сделки, опционы и варранты, свопы.

Форвардный контракт – это договор между конкретным покупателем и продавцом на поставку (покупку или продажу) известного товара (базисного актива – зерна, металла и др.) в определенный будущий момент времени по фиксированной цене.

Форвардные контракты индивидуальны, они не обращаются на биржах.

Недостатки форвардных контрактов:

1) отсутствие ликвидности (т. е. невозможность перепродажи своих прав по контракту третьему лицу);

2) риск невыполнения одной из сторон своих обязательств по соглашению.

Фьючерсный контракт – это соглашение, по которому одна сторона (продавец) обязуется в установленный срок исполнения продать, а другая сторона (покупатель) – купить определенное количество базового актива (например, ценных бумаг) по заранее оговоренной фиксированной цене.

Фьючерсные контракты – это стандартизованные биржевые контракты.

Заключая сделку, участники рынка могут преследовать одну из двух целей. Такой целью может быть зафиксировать на день исполнения контракта приемлемую цену, по которой будет осуществляться реальная поставка базового актива. Таким образом, стороны страхуют себя от возможного неблагоприятного изменения рыночной цены к определенном сроку. В этом случае никто из участников не стремится извлечь прибыль из самой сделки с фьючерсом, но заинтересован в ее исполнении таким образом, чтобы были соблюдены заранее спланированные показатели. Очевидно, что такой логикой при заключении фьючерсных контрактов руководствуются, например, производственные предприятия, закупающие или продающие сырьевые товары и энергоресурсы. Другой целью может быть попытка заработать на движении цены базового актива за период действия контракта. Участник сделки, которому удалось правильно спрогнозировать цену, в день исполнения фьючерсного контракта получает возможность купить или продать базовый актив по более выгодной цене, а значит, извлечь спекулятивную прибыль. Очевидно, что вторая сторона сделки будет вынуждена совершать ее по невыгодной для себя цене и, соответственно, понесет убытки.

В случае неблагоприятного развития событий для одного из участников у него может возникнуть соблазн уклониться от исполнения обязательств. Это неприемлемо для более удачливого игрока, так как его прибыль формируется именно за счет средств, уплачиваемых проигравшим. Поскольку на момент заключения фьючерсного контракта оба участника рассчитывают оказаться в выигрыше, они одновременно заинтересованы в том, чтобы застраховать сделку от недобросовестного поведения терпящей убытки стороны.

Вопрос контрагентских рисков напрямую стоит не только перед спекулянтами, но и перед компаниями, страхующимися (хеджирующимися) от неблагоприятного изменения цены. В принципе, представителям реального бизнеса достаточно было бы скрепить договор крепким рукопожатием и печатью компании. Такая двусторонняя внебиржевая сделка называется форвардным контрактом.

Преимущества фьючерсных контрактов над форвардными в их рыночной ликвидности, т. е. они могут продаваться на биржевом рынке и на внебиржевом.

Фьючерсные сделки с акциями, облигациями, другими ценными бумагами и товарами характеризуются тем, что товара, который подлежит продаже, на момент заключения сделки может не быть в наличии у продавца. Этим фьючерсные сделки отличаются от форвардных, которые заключаются на поставку в определенный срок имеющегося в наличии товара. Например, при заключении облигационного фьючерсного контракта ни продавец, ни покупатель не знают наверняка, какие именно выпуски облигаций из рыночной корзины будут поставлены. Поставщик в этом отношении обладает всеми правами. Он решает, какой именно выпуск (из разнообразной рыночной корзины) и в какой день месяца поставки будет поставляться.

Работать с фьючерсами проще, чем с конкретными ценными бумагами, так как ими проще торговать и за ними легче следить.

<< | >>
Источник: В.А. Зверев, А.В. Зверева, С.Г. Евсюков, А. В. Макеев.. Рынок ценных бумаг. 2016

Еще по теме 6.3. Виды срочных сделок:

  1. Возникновение права на землю из сделок: виды и формы сделок с земельными участками.
  2. 3.1.1. Виды биржевых сделок
  3. Виды биржевых сделок
  4. Споры, связанные с заключением крупных сделок и сделок, В СОВЕРШЕНИИ КОТОРЫХ ИМЕЕТСЯ ЗАИНТЕРЕСОВАННОСТЬ
  5. Споры в связи с совершением обществом крупных сделок или сделок с заинтересованностью.
  6. Вопрос 80. Каков порядок совершения унитарным предприятием крупных сделок и сделок, в которых имеется заинтересованность?
  7. Вопрос 39. В чем заключается особенность совершения обществом крупных сделок и сделок, в которых имеется заинтересованность?
  8. Обзор практики разрешения споров, связанных с заключением ХОЗЯЙСТВЕННЫМИ ОБЩЕСТВАМИ КРУПНЫХ СДЕЛОК И СДЕЛОК, В СОВЕРШЕНИИ КОТОРЫХ ИМЕЕТСЯ ЗАИНТЕРЕСОВАННОСТЬ
  9. 1. Срочные ссуды.
  10. 6.4. Преимущества срочных контрактов
  11. 19. Срочная ссуда
  12. Право безвозмездного срочного пользования.
  13. Безвозмездное (срочное) пользование земельнымучастком.