<<
>>

Портфель.

Фонд аккумулирует средства многих и инвестирует в государственные ценные бумаги РФ и субъектов федерации, банковские депозиты или объекты недвижимости они создают диверсифицированный портфель. Такая диверсификация возможна только при наличии солидного капитала.

Успех в работе паевого инвестиционного фонда зависит от того, насколько грамотно составлен портфель. В портфель могут входить акции 50 и более эмитентов, т.е. он может быть предельно диверсифицирован («голубые фишки» — хорошо известных российских эмитентов — лидеров в своей области; в активах фонда могут составлять от 50-90%, доля российских облигаций может составлять 10 %; акции 2-го эшелона, которые имеют меньшую степень ликвидности, однако характеризуются высоким потенциалом роста)

Инвестиционный пай — именная бездокументарная ценная бумага, удостоверяющая право собственности владельца на долю имущества паевого фонда (электронный документ, подтверждающий право собственности является выписка из реестра). На этапе формирования фонда управляющая компания в произвольном порядке устанавливает стоимость пая. Как только фонд приступает к реальным инвестициям денег пайщиков, стоимость пая не может быть фиксированной и меняться относительно изменения стоимости активов фонда. Например, фонд инвестирует свой капитал в акции и, если, на день определения стоимости пая суммарная стоимость акций выросла, то выросла и суммарная стоимость пая.

Основной задачей управляющей компании является размещение денег пайщиков фонда на рынке согласно инвестиционной декларации. Инвестиционная цель любого фонда — прирост стоимости портфеля.

Задача инвестора — научиться правильно из всех существующих фондов выбирать наиболее доходные и надежные (риск и доходность находятся в прямо пропорциональной зависимости).

Категории и типы фондов.

В зависимости от категории паевого инвестиционного фонда можно судить о степени риска и потенциале дохода, на который мы можем рассчитывать, инвестируя деньги в фонд.

Основные категории фондов:

• фонды денежного рынка;

• фонды облигаций;

• фонды смешанных инвестиций;

• фонды акций, в том числе индексные фонды;

• венчурные фонды;

• фонды недвижимости.

Самые распространенными являются фонды облигаций, акций и смешанных инвестиций.

Фонды облигаций

Паевые фонды облигаций. Основной приоритет в инвестировании направлен на капиталовложения в облигации. Фонд облигаций стратегия с наименьшей степенью риска. Капиталовложения в фонд облигаций подходит, прежде всего, для краткосрочных инвестиционных стратегий. Это альтернатива банковскому депозиту. Средние результаты работы облигационных фондов составляют 10-20% годовых.

Фонды акций

Полная противоположность фондам облигаций по степени риска и доходности. Фонды акций являются рискованными для капиталовложений на короткий промежуток времени. Но по статистике на отрезке 5 лет они дают стабильно хороший результат. За это время были фонды, которые давали до 100 % годовых.

Но результаты, показанные в прошлом, не являются гарантией результатов в будущем.

При этом каждый должен осознавать — высокая доходность на рынке акций — это премия за риск!

Фонды смешанных инвестиций. Это фонд, который может размещать средства вкладчиков как в акции, так и в облигации.

Таким образом, путем инвестирования средств в различные классы активов, смешанный фонд может добиться наиболее сбалансированного соотношения риск/доходность.

Инвестируя первую часть портфеля в акции, а вторую в облигации, паевые фонды смешанных инвестиций находят баланс в двух основных частях портфеля в зависимости от ситуации на рынке. Например, на растущем фондовом рынке преобладает часть акций, а на падающем облигаций. Некоторые фонды не могут быстро реагировать на ситуацию на рынке из-за большой суммы активов.

По статистике конечная доходность смешанных фондов за продолжительный срок равна доходности фондов акций.

Типы фондов.

Каждая категория фондов делится еще и на типы:

• открытый;

• интервальный;

• закрытый.

Открытый фонд — паи могут приобретены и погашены в любой рабочий день. Заявка исполняется не сразу на это уходит несколько дней. Стоимость пая рассчитывается ежедневно, пайщики могут продавать и покупать свои паи круглый год.

Интервальные фонды — паи могут быть приобретены и погашены только в заранее определенные промежутки времени, интервалы. Они работают с инвесторами всего несколько раз в год. Обычно интервалы открыты для приобретения паев 4 раза в год сроком по две недели.

Закрытые фонды — фонд создаваемый на определенный срок. Паи закрытого фонда погашаются только по истечении данного срока. То есть в течение определенного период времени, например, пяти лет, инвестор фонда не имеет право погасить свои паи. Имея меньше ограничений чем интервальные фонды, управляющие компании закрытых паевых инвестиционных фондов имеют еще более широкие инвестиционные возможности. Закрытые паевые фонды имеют возможность работать на рынке недвижимости.

Открытых гораздо больше по кол-ву, но по сумме активов гораздо больше закрытых и интервальных. Это подтверждение того, что закрытые и интервальные привлекают к себе крупных игроков.

Преимущества паевых фондов:

· контроль со стороны государства;

· ликвидность — любой инвестор владеющий паями любого паевого инвестиционного фонда может в любое время погасить его и получить свои деньги в течение 15 дней (открытые ПИФы), интервальные фонды предоставляют такую возможность в среднем 4 раза в год, закрытые заранее оговаривают срок возврата денег со своими инвесторами;

· отсутствие необходимости специальных знаний;

· экономия времени;

· доступность — минимальный стартовый капитал (от 1000 руб.);

· относительно высокая доходность;

· высокая диверсификация портфеля;

· возможность получения дохода по выбору инвестора в зависимости от типа паевого фонда.

Недостатки паевых фондов:

• управляющая компания не гарантирует доход;

• есть случаи намеренного завышения стоимости пая (интервальный фонд), «накачка» пая путем приобретения акций компаний которые уже есть в портфеле;

• вывод денежных средств из фонда — временной интервал до 2-х недель;

• издержки инвестора до 10% (включая скидки, надбавки, вознаграждение УК);

• риск вложения в конкретный паевой фонд, можно не получить желаемую доходность.

Вопросы для обсуждения

1. Какие вы знаете способы инвестирования в ценные бумаги.

2. Что необходимо знать об акциях и облигациях с точки зрения инвестора?

3. Куда вложены деньги пайщиков? Виды ПИФов.

4. Что такое пай?

5. В чем состоит доход пайщика?

6. Где покупают и продают паи?

7. По каким критериям выбирается ПИФ?

8. Какие существуют типы фондов? В чем отличие?

9. Каковы риски инвестирования в ПИФы?

10. Как устроен ПИФ?

<< | >>
Источник: Диваева Эльвира Альфредовна . Рынок ценных бумаг. 2010

Еще по теме Портфель.:

  1. Глава 5.3. Модели формирования портфеля инвестиций. Оптимальный портфель. Стратегия управления портфелем
  2. Тема 8. Понятие инвестиционного портфеля. Типы портфеля, принципы и этапы формирования. Доход и риск по портфелю
  3. Портфель ценных бумаг
  4. 2. Основы управления инвестиционным портфелем
  5. 27. Характеристика инвестиционных портфелей
  6. Мониторинг портфеля
  7. Современная теория портфеля
  8. Секьюритизация портфеля
  9. 4.3. Управление фондовым портфелем
  10. 25. Формирование инвестиционного портфеля
  11. Понятие, типы и формирование инвестиционного портфеля
  12. 4.3.1. Теории фондового портфеля
  13. 8.1. Формирование портфеля ценных бумаг
  14. 8.2. Агрессивный и пассивный портфели ценных бумаг
  15. Глава 5.1. Инвестиционный портфель: понятие, виды, цели и принципы формирования
  16. 26. Цели формирования инвестиционного портфеля. Характеристика