Расчет фондового и валютного рисков

Расчет фондового риска. Под фондовым риском понимается риск возникновения финансовых потерь (убытков) у коммерческого банка в связи с неблагоприятным изменением рыночной стоимости фондовых ценных бумаг.

Размер фондового риска определяется как сумма двух величин:

ФР = СФР + ОФР,

где СФР - специальный фондовый риск - риск неблагоприятного изменения рыночной стоимости финансового инструмента под влиянием факторов, связанных с эмитентом ценных бумаг;

ОФР - общий фондовый риск - риск неблагоприятного изменения рыночной стоимости финансового инструмента в связи с изменением цен на фондовом рынке.

Оценка фондового риска производится коммерческим банком по следующим финансовым инструментам:

• обыкновенные акции;

• депозитарные расписки;

• конвертируемые облигации и конвертируемые привилегированные акции;

• производные финансовые инструменты, базисным активом которых являются обыкновенные акции.

Оценка риска по конвертируемым облигациям и привилегированным акциям производится в том случае, если они отвечают следующим условиям:

• первая дата, на которую может быть произведена конверсия в фондовые ценности, наступит менее чем через 3 месяца или менее чем через год, если первая дата уже прошла;

• доходность инструмента, рассчитываемая как разница между текущей рыночной стоимостью конвертируемой ценной бумаги и рыночной ценой базисной акции, составляет менее 10% от рыночной цены базисной акции.

Депозитарные расписки включаются в состав портфеля той страны, резидентом которой является эмитент акций, лежащих в их основе.

Производные финансовые инструменты на индекс ценных бумаг или сводный фондовый индекс включаются в расчет как единая (длинная и/или короткая) позиция, базирующаяся на сумме рыночных стоимостей ценных бумаг, входящих в состав индекса.

При расчете фондового риска первоначально определяются чистые позиции по фондовым финансовым инструментам, учитываемым по балансовым и внебалансовым счетам (раздел Г), а также по внебалансовым счетам по учету производных финансовых инструментов, базисным активом которых являются фондовые ценности, а затем группируются отдельно по портфелям каждой страны.

На следующем этапе рассчитываются нетто-позиции и брутто- позиции. Нетто-позиция по портфелю страны определяется как разница между суммой чистых длинных позиций и суммой чистых коротких позиций (с учетом знака позиций). Брутто-позиция по портфелю страны рассматривается как сумма чистых длинных позиций и чистых коротких позиций (без учета знака позиции).

Например, портфель страны «А» представлен следующими позициями по инструментам:

• длинная чистая позиция по инструменту № 1 - (+20 000 ед.);

• длинная чистая позиция по инструменту № 2 - (+30 000 ед.);

• короткая чистая позиция по инструменту № 3 - (-10 000 ед.).

Нетто-позиция в этом случае будет составлять - 40 000 ед.; брутто-

позиция - 60 000 ед.

Все позиции по финансовым инструментам, выраженным в иностранной валюте, конвертируются в национальную валюту по курсу Банка России на дату составления отчетности.

В рамках каждого портфеля страны производится компенсация (зачет) позиций и рассчитывается величина остаточного риска по опционным позициям в размере:

• 20% компенсированной опционной позиции в дельта-эквиваленте, если опцион торговался на организованном биржевом и внебиржевом рынках;

• 40% компенсированной опционной позиции в дельта-эквиваленте, если опцион торговался на неорганизованном внебиржевом рынке.

К величине полученной длинной позиции по портфелю страны добавляется величина остаточного риска по всем длинным опционным позициям, к величине короткой позиции - по всем коротким.

Для расчета специального фондового риска рассчитанные брутто- позиции по портфелю страны взвешиваются с применением следующих коэффициентов:

• по финансовым инструментам с низким риском - 2%;

• по финансовым инструментам со средним риском - 4%;

• по финансовым инструментам с высоким риском - 8%.

К финансовым инструментам с низким риском относятся ценные бумаги эмитентов «группы развитых стран», если они удовлетворяют следующим требованиям:

• котировки включаются в расчет сводных фондовых индексов;

• никакая из отдельных позиций не превышает 5% брутто-позиции (совокупной) по портфелю страны.

Финансовые инструменты со средним риском - ценные бумаги эмитентов «группы развитых стран», если они не удовлетворяют условиям, по которым они относятся к финансовым инструментам с низким риском.

Финансовые инструменты с высоким риском - ценные бумаги стран-эмитентов, не относящихся к «группе развитых стран».

Размер СФР будет равен сумме взвешенных брутто-позиции по каждому портфелю страны.

Общий фондовый рыночный риск представляет собой совокупную сумму нетто-позиций по каждому портфелю страны.

Для расчета общего фондового риска (ОФР) по каждому портфелю страны определяется нетто-позиция. Все полученные нетто-позиции суммируются. Если какая-либо чистая позиция по отдельному инструменту составляет более 20% брутто-позиции по портфелю страны, сумма превышения прибавляется к нетто-позиции.

Например, по портфелю № 1 нетто-позиция составляет 40 000 ед., брутто-позиция - 60 000 ед.; по портфелю № 2 нетто-позиция - 75 000 ед., брутто-позиция - 120 000 ед.

Длинная чистая позиция по инструменту № 1 портфеля № 1 - 20 000 ед., что больше чем 20% брутто-позиции (20 000/60 000 = 33,3%); по инструменту № 2 - 30 000 ед., что также больше 20% брутто-позиции по данному инструменту (30 000 / 60 000 = 50%).

Общий фондовый риск по этим портфелям составит сумму нетто- позиций портфелей № 1 и № 2 и сумму превышения чистой позиции по инструментам № 1 и № 2 портфеля № 1. Сумма превышений составит 7980 ((33,3% - 20%) X 60 000) и 18 000 ((50% - 20%) x 60 000)). Совокупная сумма нетто-позиций равняется (40 000 + 75 000 + 7980 + 18 000 = 140 980 ед. Сумма ОФР будет равна совокупной сумме нетто-позиций, взвешенной на 8%: ОФР = 140980 x 0,08 = 11 278 ед. s 11 280 ед.

Специфический фондовый риск равен сумме взвешенных брутто- позиции по каждому портфелю страны. Если предположить, что все инструменты имеют высокий риск, то в нашем примере СФР = (60 000 + 120 000) X 8% = 14 400 ед. Сумма фондового риска будет равна: ФР = 11 280 + 14 400 = 25 680 ед.

Расчет валютного риска. Валютный риск - риск возникновения убытков, связанных с изменением курса иностранных валют по отношению к национальной валюте. Размер валютного риска определяется по формуле

ВР = НВовп х 8%,

где НВОВП - суммарная величина длинных и коротких открытых позиций в иностранных валютах и драгоценных металлах.

Валютный риск принимается в расчет размера рыночных рисков, если соотношение показателя НВОВП и величины собственного капитала превышает 2%.

Для определения совокупного рыночного риска необходимо сложить полученные результаты по процентному, фондовому и валютному рискам и сумму умножить на 12,5%.

15.4.

<< | >>
Источник: Кох Л.В., Кох Ю.В.. БАНКОВСКИЙ МЕНЕДЖМЕНТ: Учебное пособие. - Владивосток: Изд-во ВГУЭС,2006. - 280 с.. 2006
Вы также можете найти интересующую информацию в научном поисковике Otvety.Online. Воспользуйтесь формой поиска:

Еще по теме Расчет фондового и валютного рисков:

  1. Основные методы минимизации валютных рисков
  2. Статья 15.29. Нарушение требований законодательства Российской Федерации, касающихся деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг, клиринговых организаций, лиц, осуществляющих функции центрального контрагента, акционерных инвестиционных фондов, негосударственных пенсионных фондов, управляющих компаний акционерных инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов или негосударственных пенсионных фондов, специализированных депозитариев акционерных инвестиционных фондов, паевых инв
  3. Исследование рисков кредитной организации в операции финансовой аренды (лизинга). Многофакторный анализ рисков
  4. Функции валютного рынка и валютные операции
  5. § 65. Валютный рынок и валютное регулирование
  6. Модуль 2. «Биржевое дело: фондовая биржа, фьючерсная биржа, ММВБ, Фондовая биржа «РТС»»
  7. 5. Какая стоимость основных фондов определяется затратами общественного труда в момент их создания (затраты на изготовление или приобретение основных фондов, на их транспортировку
  8. Валютно-финансовые условия контракта
  9. 9.1 Классификация рисков инвестиционной деятельности
  10. Классификация рисков на рынке ценных бумаг
  11. 14.1. Валютные рискии их классификация
  12. 15.1. Сущность рыночных рисков